每到年底，硝煙四起的公募基金爭奪排名戰(zhàn)是資本市場一大“盛景”。為了年終獎和榮耀，“抬轎”、“砸盤”等手法層出不窮，但今年底，公募基金出乎意料地低調(diào)、平靜。在與排名靠前的基金經(jīng)理和基金公司人士接觸時才能感覺到其中緊張的氣氛。數(shù)位有著近20年投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，“近期的監(jiān)管風(fēng)暴幾乎使所有人都謹(jǐn)慎起來，過去衝排名的狠勁要收一收了。”

　　 “越低調(diào)越好”

　　 以往每到年底，公募基金排名戰(zhàn)便準(zhǔn)時打響，基金重倉股盤面上頗有飛沙走石、硝煙滾滾的架勢。有排名靠前的基金重倉股被“砸盤”，也有公司趁機“抬轎”，但近來卻是一片平和氣氛，大小票漲跌互現(xiàn)。據(jù)中國證券報記者了解，近期針對公募基金的監(jiān)管風(fēng)暴使基金經(jīng)理格外謹(jǐn)慎起來，參與年底排名戰(zhàn)的心態(tài)也發(fā)生微妙變化。

　　 私募“一哥”徐翔被公安機關(guān)帶走後，監(jiān)管風(fēng)暴席捲至公募基金。多家基金公司人士向中國證券報記者證實，最近確實有監(jiān)管機構(gòu)入駐公司，但都是常規(guī)例行檢查。監(jiān)管的震懾作用不容小覷，近期基金公司普遍更加重視合規(guī)和風(fēng)控，嚴(yán)格按流程辦事。“就連新基金的報批時間都比以前慢了一倍，公司內(nèi)部一遍又一遍地過審。”一家近期處於風(fēng)口浪尖上的基金公司人士坦言，現(xiàn)在大家的神經(jīng)都高度緊張。

　　 這樣的氣氛明顯影響了基金經(jīng)理的操作。“每年底的排名戰(zhàn)都打得厲害，但現(xiàn)在，就算是那些初生牛犢不怕虎的年輕基金經(jīng)理也警惕起來，過去衝排名的狠勁要收一收了。”華南地區(qū)一位有著近20年投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理告訴記者，年底監(jiān)管層對投資圈的嚴(yán)厲監(jiān)管使大家在情緒上偏謹(jǐn)慎。“從這次股災(zāi)中吸取教訓(xùn)，比如程式化交易等很多原本以為沒有問題的投資策略後來被限制，公募基金還是應(yīng)該堅守價值投資，穩(wěn)健才是現(xiàn)在最應(yīng)看重的。”

　　 上海某基金經(jīng)理表示，近期監(jiān)管層對內(nèi)幕交易、操縱市場價格等違法犯罪行為的嚴(yán)厲打擊，會在一定程度上震懾炒作“妖股”的行為。因此，四季度切忌跟風(fēng)炒作，以防遭遇“黑天鵝”事件。按照慣例，基金公司若遇到負(fù)面消息，很可能引發(fā)份額大量贖回，基金經(jīng)理被迫賣股，陷入流動性的惡性迴圈。

　　 風(fēng)聲鶴唳的環(huán)境使部分近期排名躥升較快、排名較為靠前的基金經(jīng)理選擇緘默。“越低調(diào)越好。”他們眾口一詞。

　　 調(diào)倉換股打心理戰(zhàn)

　　 即使監(jiān)管趨嚴(yán)，排名壓力仍在，基金經(jīng)理硬著頭皮也要上。一家大型基金公司高層對中國證券報記者表示，今年衝排名主要靠心理博弈，由明爭轉(zhuǎn)為暗戰(zhàn)。

　　 由於排名大限將至，即便是前期對市場比較悲觀的基金經(jīng)理也開始主動加倉。好買基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，自10月19日以來，偏股型基金倉位連續(xù)四週上升。最新數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的一週，偏股型基金倉位上升2.47個百分點，當(dāng)前倉位為74.52%。其中，股票型基金上升1.90個百分點，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升2.52個百分點，當(dāng)前倉位分別為87.02%和73.52%。公募基金倉位總體處於歷史中位偏上水準(zhǔn)。

　　 與此同時，很多基金經(jīng)理在緊急調(diào)整倉位和結(jié)構(gòu)，由於部分基金公司的考核時間點提前至11月底，一些公司的內(nèi)部排位戰(zhàn)早已開始。

　　 現(xiàn)在，冠軍花落誰家尚難斷言。截至11月20日，今年以來業(yè)績最好的混合型基金當(dāng)屬長盛電子主題基金，該基金今年以來凈值增長率達(dá)到155.8%，緊隨其後的易方達(dá)新興成長年內(nèi)收益率達(dá)143.48%，而位居第三的新華行業(yè)靈活配置今年以來漲幅也達(dá)141.81%。距離2015年結(jié)束還有29個交易日，這3隻基金業(yè)績相差僅十來個百分點，在充滿變數(shù)的A股市場，誰是最後贏家充滿變數(shù)。值得注意的是，與看重中小市值新興産業(yè)板塊的前兩名不同，目前暫居第四的富國低碳環(huán)保屬對立的藍(lán)籌陣營，最新的佈局重點集中在以銀行為代表的權(quán)重藍(lán)籌股。在剛剛過去的三季度，基金經(jīng)理魏偉大舉增持金融板塊，令其行業(yè)佔比達(dá)到47.61%，而新興産業(yè)類個股則沒有一隻進入十大重倉股之列。如果A股再次出現(xiàn)去年底的藍(lán)籌行情，則該基金很可能一舉奪魁。

　　 “很多人年底有搏一把的心理。”上述高層人士説，以公募基金為例，距離年底排名還有一個多月，這時候是把成長股賣掉，買入券商股、保險股、銀行股？還是把原來僅有的一點銀行股、保險股趁反彈賣掉？困惑就在這裡。“從我們公司內(nèi)部來看，基金經(jīng)理分成兩派，有的人從來不買金融股，喜歡買成長股，今年業(yè)績比較理想；一直配銀行、保險的基金經(jīng)理業(yè)績較差，對這類基金經(jīng)理來説，現(xiàn)在好不容易解套，如果不繼續(xù)拿著，業(yè)績?nèi)匀皇亲畈畹模€不如搏一把年底行情，説不定有風(fēng)格轉(zhuǎn)換，就能把名次拉起來。但這種人很少。”更多的基金經(jīng)理年初到現(xiàn)在收益不錯，沒必要賣掉小票去買大盤股，因為現(xiàn)在中小創(chuàng)也在漲。“一旦年底貪小利被套，明年一年都要踏空。我們有幾隻基金就是去年底爽了一把，今年初到現(xiàn)在基金經(jīng)理每天都被領(lǐng)導(dǎo)訓(xùn)斥，這兩天才稍微好一點。”他説。

　　 獨門重倉股最安全

　　 與其猜測別人的心思，不如自己抓好獨門重倉股。據(jù)中國證券報記者了解，有基金經(jīng)理憑藉出色的尋找獨門股本領(lǐng)，排名重回股災(zāi)前位置，一舉挺進同類基金前十名。

　　 某券商分析人士指出，依據(jù)歷史規(guī)律，年末為基金提升業(yè)績的重要期限，獨門類股票往往殺出黑馬。對近10年各類股票在不同月份超額收益的季節(jié)性特徵進行分析，不難發(fā)現(xiàn)，在11月基金公司的獨門隱形股往往表現(xiàn)突出。

　　 以績優(yōu)基金匯添富民營活力三季度獨門重倉股生意寶為例，三季度末匯添富持股市值為2.04億元，截至11月19日收盤，10月以來該股漲幅高達(dá)93%。同為績優(yōu)基金的浦銀安盛戰(zhàn)略新興産業(yè)三季度獨門重倉股濟民制藥10月以來則上漲57%，均大幅領(lǐng)先同期上證指數(shù)漲幅。

　　 “誰也説不準(zhǔn)別人是來‘抬’的還是來‘砸’的，現(xiàn)在不要扎堆兒，以免被誤傷。”一位排名靠前的基金經(jīng)理坦言，主要是保住現(xiàn)有排名，“市場一有風(fēng)吹草動，會先賣掉基金集中持有的個股，避免被別人先砸盤。”

　　 與這些排名極為靠前或極為靠後的基金不同，有一部分位置居中上的基金經(jīng)理表示，排名也會衝一衝，但更主要的還是為明年佈局。一位正在發(fā)行新基金的績優(yōu)基金經(jīng)理對記者表示，“逢低撿漏，如果真有廝殺，撿一些中槍的個股，還是很劃算的。今年排名沒戲，不如先認(rèn)輸，為明年的戰(zhàn)鬥提前準(zhǔn)備。”

　　 依據(jù)歷史規(guī)律，年末為基金提升業(yè)績的重要期限，獨門類股票往往殺出黑馬。對近10年各類股票在不同月份超額收益的季節(jié)性特徵進行分析，不難發(fā)現(xiàn)，11月基金公司的獨門隱形股往往表現(xiàn)突出。（黃麗）