國家外匯管理局15日發(fā)佈的《2014年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》顯示，2014年，我國跨境資金凈流入明顯放緩，全年跨境資金流動重現(xiàn)“鐘擺式”的雙向波動。一季度跨境資金延續(xù)了2013年底的大規(guī)模凈流入態(tài)勢，二季度凈流入勢頭明顯放緩，三季度轉(zhuǎn)為凈流出，四季度跨境資金流出壓力有所上升。

　　對於持續(xù)的資本外流現(xiàn)象，市場多有擔(dān)憂，不過外匯局報告指出，跨境資金流出主要反映了外匯資産由央行集中持有轉(zhuǎn)向市場主體分散持有，以及境內(nèi)企業(yè)回補美元空頭的財務(wù)調(diào)整，體現(xiàn)了“藏匯於民”的改革意圖，符合債務(wù)去杠桿的調(diào)控方向。報告同時稱，隨著人民幣匯率形成機制市場化改革的推進(jìn)，央行逐步退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)，“貿(mào)易順差、資本流出”的格局會更加常態(tài)化。

　　“當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，由高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，市場情緒也隨之出現(xiàn)更多波動。2013年底2014年初，基於經(jīng)濟(jì)增長可能企穩(wěn)的判斷，市場情緒偏樂觀。但下半年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩至7.3%，官方製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）逐月回調(diào)，12月份降至50.1，市場開始擔(dān)憂我國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，同時房地産市場、地方政府債務(wù)、銀行信貸資産品質(zhì)等風(fēng)險點也更多被市場炒作，跨境資金流入放緩、流出增多。這説明我國跨境資金流動已具有較強的順週期性，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運作週期高度吻合。”報告稱。

　　展望今年的國際收支形式，報告稱，2015年，我國跨境資金流動仍將面對諸多不確定和不穩(wěn)定的因素。從較確定的方面看，實體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的外匯流入依然保持穩(wěn)定：我國外需將繼續(xù)緩慢恢復(fù)，但進(jìn)口繼續(xù)受制于內(nèi)需平穩(wěn)增長和大宗商品價格回落，貨物貿(mào)易順差有可能進(jìn)一步擴大，推動經(jīng)常項目順差反彈；經(jīng)濟(jì)增速雖有所回落，但仍將繼續(xù)處於世界較高水準(zhǔn)，這將有利於維持中國對長期資本的吸引力。從不確定的方面看，雖然我國貨物貿(mào)易持續(xù)較大順差，人民幣利率繼續(xù)高於主要國際貨幣，但由於影響因素日趨多樣化、複雜化，我國跨境資本流動仍可能出現(xiàn)較大波動。

　　從國內(nèi)看，市場還可能會對經(jīng)濟(jì)增長和金融風(fēng)險等問題産生擔(dān)憂，本外幣利差收窄將加速企業(yè)資産負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整；從國際看，美國加息、美元強勢、歐日困境可能推動資本回流美國市場，新興經(jīng)濟(jì)體還會面臨經(jīng)濟(jì)下滑、地緣政治衝突、大宗商品價格下跌等更多挑戰(zhàn)。總體而言，今後一段時期，我國將繼續(xù)呈現(xiàn)跨境資金有進(jìn)有出、雙向振蕩的格局。