自2014年7月15日國務(wù)院國資委宣佈啟動“四項改革”試點以來，六大試點央企的改革不斷深入推進(jìn)，已步入實質(zhì)階段。有消息稱，國有企業(yè)改革頂層設(shè)計方案將會以“1+N”的方式在一季度出臺，部分成熟方案將爭取在春節(jié)前推出。分析人士指出，國資國企改革將成為A股貫穿2015年全年的主題性投資機(jī)會，隨著頂層方案推出和改革步伐加快，六大集團(tuán)下屬的上市公司有望再成市場熱點。其中，在改革舞臺上較為搶鏡的中糧係將更受關(guān)注。

　　頂層文件一季度或出臺

　　2014年7月15日，國務(wù)院國資委召開發(fā)佈會，宣佈啟動“四項改革”試點並公佈試點企業(yè)名單。與此同時，部分央企、地方國企的改革也已進(jìn)行。2014年10月，國務(wù)院成立了專門的國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組，各部門的協(xié)調(diào)動作速度進(jìn)一步加快。

　　目前，對於國有企業(yè)改革頂層設(shè)計方案已基本達(dá)成共識，方案將會以“1+N”的方式出臺，其中“1”是深化國企改革指導(dǎo)意見，“N”是其他三四十個配套文件。市場普遍預(yù)期頂層設(shè)計方案將於2015年一季度出臺，國企改革有望借此進(jìn)一步提速。而有消息稱，國企改革頂層設(shè)計中，已經(jīng)成熟的包括關(guān)於深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見在內(nèi)的幾個方案會爭取在春節(jié)前推出，目前方案正上報國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組審批，並最終報中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組討論。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，本輪國企改革的最大亮點在於引入社會資本推動競爭性領(lǐng)域國資國企的混合所有制改革，這也將是此次國有企業(yè)改革頂層設(shè)計方案的最重要看點，意味著競爭性國企將在未來幾年內(nèi)通過引入社會資本，真正實現(xiàn)混合所有制，並提高這些企業(yè)自身的市場化水準(zhǔn)和治理水準(zhǔn)。這一重要共識也將提高社會資本參與國企混合所有制改革的積極性。

　　2014年是國資國企改革的開啟之年，而2015年將是國資國企改革全面推進(jìn)的一年。首批試點的改革將會深入推進(jìn)，第二批試點單位也可能會適時推出。國資國企改革將成為A股市場貫穿2015年全年的主題性投資機(jī)會。

　　國資改革題材再引關(guān)注

　　入圍首批試點央企的六家央企分別為中糧集團(tuán)、國家開發(fā)投資公司、中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建築材料集團(tuán)、新興際華集團(tuán)和中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)。據(jù)悉，上述六家央企的改革已經(jīng)逐步進(jìn)入實質(zhì)階段。

　　其中，國投中魯被民企借殼，中紡?fù)顿Y被安信證券借殼，成為國投旗下金融産業(yè)運(yùn)作平臺；中醫(yī)藥集團(tuán)總公司改革試點方案有望近期公佈；洛陽玻璃和中建材集團(tuán)控股股東進(jìn)行資産置換，將開啟中建材整合進(jìn)程。

　　中糧集團(tuán)的改革鼓點則更為密集：中糧屯河以混合所有製作為手段，為下屬企業(yè)引入産業(yè)資本、社會資本、私募股權(quán)等，加快國有資本投資公司試點；去年11月26日，國務(wù)院批準(zhǔn)中國華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司整體併入中糧集團(tuán)有限公司，華孚集團(tuán)旗下的酒鬼酒被中糧集團(tuán)間接控股，借助中糧平臺進(jìn)一步做大做強(qiáng)主業(yè)，中糧旗下的中糧屯河和華孚集團(tuán)的部分食糖産業(yè)構(gòu)成同業(yè)競爭，未來解決同業(yè)競爭帶來資産注入預(yù)期。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，國資改革指數(shù)去年年底以來強(qiáng)勢反彈，去年11月21日至今年1月8日期間累計上漲24.07%，在回調(diào)7個交易日後，該指數(shù)上周重拾升勢，實現(xiàn)三連陽，並創(chuàng)出新高。在部分國企改革方案春節(jié)前出臺的預(yù)期帶動下，資金對該題材的關(guān)注度再次提升。

　　隨著六家試點央企的改革順利推進(jìn)，以及頂層設(shè)計方案的即將出臺，國資國企改革有望再現(xiàn)熱潮，六大集團(tuán)下屬的上市公司將再次受到市場追捧。(李波)