記者獲悉，人民銀行于本週四連續(xù)第五次暫停了例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，鋻於當(dāng)周共有正回購(gòu)到期50億元，則央行最終實(shí)現(xiàn)資金凈投放50億元。

　　可以看到，當(dāng)前資金面整體有所趨緊。中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日收盤(pán)，銀行間回購(gòu)利率延續(xù)全面上行態(tài)勢(shì)。其中，隔夜、7天、14天和21天品種依次攀升1.6BP、8.7BP、27.3BP、24.6BP，至2.663%、3.600%、4.304%和5.385%的水準(zhǔn)。

　　顯然，伴隨著公開(kāi)市場(chǎng)操作的一次次暫停，現(xiàn)階段存量貨幣資源已經(jīng)漸趨枯竭。考慮到外生流動(dòng)性供給有限，財(cái)政存款下?lián)芘c上收波動(dòng)劇烈等因素，未來(lái)三個(gè)月的流動(dòng)性存在較大的波動(dòng)性。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本週僅50億元的到期資金顯然不足以彌補(bǔ)當(dāng)前市場(chǎng)各方對(duì)流動(dòng)性的需求。

　　一位商行交易員在接受記者採(cǎi)訪時(shí)指出，“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)低位趨緩的態(tài)勢(shì)，製造業(yè)方面繼續(xù)有向下的壓力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍舊需要財(cái)政政策與貨幣政策的支撐。”

　　值得一提的是，統(tǒng)計(jì)局最新公佈的11月CPI、PPI數(shù)據(jù)依然難言樂(lè)觀。

　　“11月CPI同比上漲1.4%，較10月的1.6%明顯回落；PPI的同比降幅更擴(kuò)大至2.7%，已連續(xù)33個(gè)月處?kù)敦?fù)值區(qū)間，工業(yè)品通縮仍在持續(xù)。”海通證券首席宏觀債券研究員姜超表示，“在通縮成為主要風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，貨幣寬鬆預(yù)期也將持續(xù)升溫。”

　　記者在採(cǎi)訪時(shí)亦發(fā)現(xiàn)，隨著市場(chǎng)對(duì)於通縮風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的加劇，目前場(chǎng)內(nèi)關(guān)於“降準(zhǔn)”的呼聲也更為強(qiáng)烈。

　　姜超稱，“新一輪IPO即將再次啟動(dòng)，屆時(shí)12隻新股凍結(jié)資金或高達(dá)2萬(wàn)-3萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)這將顯著衝擊脆弱不堪的資金面。”

　　“本週宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)佈將是一個(gè)觸發(fā)央行進(jìn)一步動(dòng)作的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。”東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍預(yù)計(jì)，“跨年跨節(jié)期間，央行動(dòng)用大劑量數(shù)量工具的可能性將大增，避免引起市場(chǎng)不必要的恐慌局面”。

　　記者 楊溢仁