電改新方案箭在弦上 未來國家電網(wǎng)或僅剩“通道”功能

　　卓創(chuàng)資訊分析師王曉坤認(rèn)為，如果此輪電改比較徹底，未來國家電網(wǎng)將不再是上游電企“唯一的買方”和下游用戶“唯一的賣方”，而是“第三方”

　　【投資機(jī)會】電改預(yù)期推動板塊走強(qiáng) 四主線把握後市投資機(jī)會(股)　

　　幾乎停滯了12年的電力體制改革終於要推出新方案了，這一消息讓業(yè)界對於電改再次充滿期待！

　　有媒體報道稱，10月28日，國家發(fā)改委再次組織召開電力體制改革方案專家研討會，研究改革思路。這是繼發(fā)改委6月密集向各方徵求意見後，開始新一輪徵求意見。之前就有媒體報道，新的深化電力體制改革方案已起草完成，並遞交到國務(wù)院。

　　據(jù)了解，新電改方案由國家發(fā)改委牽頭負(fù)責(zé)，最大亮點(diǎn)在於網(wǎng)售分開，提出“四放開、一獨(dú)立、一加強(qiáng)”，其中，發(fā)電計劃、電價、配電側(cè)和售電側(cè)等環(huán)節(jié)都有望放開；交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立和電網(wǎng)規(guī)劃加強(qiáng)；僅由國家核準(zhǔn)輸配電價；將允許民營資本進(jìn)入配電和售電領(lǐng)域等。據(jù)稱，該方案有望於今年年內(nèi)獲批。

　　卓創(chuàng)資訊分析師王曉坤接受《證券日報》記者採訪時稱，如果此輪電改比較徹底，未來國家電網(wǎng)[微博]將不再是上游發(fā)電企業(yè)“唯一的買方”和下游用電企業(yè)“唯一的賣方”，而將成為一個“第三方”——發(fā)揮單一的輸電通道功能，僅收取“通道費(fèi)”。

　　中投顧問高級研究員任浩寧也向《證券日報》記者表示，新一輪電改加強(qiáng)對電網(wǎng)公司監(jiān)管力度、剝離電網(wǎng)公司非主營業(yè)務(wù)、避免重復(fù)建設(shè)才是重點(diǎn)工作，電網(wǎng)公司應(yīng)將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電力服務(wù)職能發(fā)揮到極致，其他環(huán)節(jié)則交由國營或者民營電力公司運(yùn)作。

　　新方案被要求年內(nèi)推出

　　早在2002年，國務(wù)院以國發(fā)[2002]五號文件下發(fā)《電力體制改革方案》（即五號文），該方案為電力體制改革規(guī)劃了一條中長期路線，它制定了明確的改革目標(biāo)與清晰的電力系統(tǒng)市場化改革路徑，提出政企分開、廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)四步改革措施，逐步構(gòu)建起競爭性的電力市場。

　　2003年，電價改革方案也出來了。但是此後整整12年，除了廠網(wǎng)分開得以實(shí)施，各種電力改革的動作和口號層出不窮，包括競價上網(wǎng)、大用戶直購電試點(diǎn)等等，但最終都因?yàn)榉N種原因未能很好的推動下去。

　　此前，中國能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員陳哲接受《證券日報》記者採訪時表示， 2002年以來，電改唯一得以實(shí)施的就是廠網(wǎng)分離，其最大阻力可能來自於國家電網(wǎng)，關(guān)鍵在於國家電網(wǎng)一家壟斷，一家獨(dú)大，作為上游電廠的買方，和作為下游用電大戶的賣方，話語權(quán)過於強(qiáng)大，在未來多條特高壓線路相繼建成後，國家電網(wǎng)的壟斷地位會更加鞏固，可能會更加強(qiáng)勢，因此，如果電改不觸碰國家電網(wǎng)的壟斷地位，不改變其“追逐利益最大化”的企業(yè)屬性，未來的電改就仍不容樂觀。

　　今年以來，中央多次強(qiáng)調(diào)“能源革命必須還原能源的商品屬性”。習(xí)近平總書記在今年6月份的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議上就明確提出，要抓緊制定電力體制改革總體方案，並對發(fā)改委提出要求，在今年底拿出新電改方案。

　　據(jù)悉，新一輪電改方案的框架仍然是由2002年國務(wù)院頒布的《電力體制改革方案》（“五號文”）構(gòu)成的，其核心目標(biāo)是建立市場化定價的電價體系，核心是從體制上實(shí)現(xiàn)“網(wǎng)售分開”，讓市場化的購售電公司去經(jīng)營；放開的用戶可以從市場化的購售電公司購電，有能力的大用戶可以直接跟發(fā)電企業(yè)購電。

　　新方案將利好多個市場主體

　　對於新一輪電改方案，有分析人士認(rèn)為，大用戶直購電試點(diǎn)有利於區(qū)域電網(wǎng)公司與低成本電力企業(yè)；電改輸配端投資增加與引入民間資本有利於輸配電設(shè)備企業(yè)，與電網(wǎng)關(guān)係緊密的輸配電企業(yè)還有可能參與到輸配網(wǎng)建設(shè)中去，因此，電力行業(yè)上下游的多個市場主體將從電改新方案中獲益。

　　王曉坤分析稱，新一輪電改首先獲益的是發(fā)電企業(yè)，特別是對於那些資源配置優(yōu)化、生産效率高的發(fā)電企業(yè)將獲得更多的上網(wǎng)電量。

　　國金證券研究也認(rèn)為，隨著電力體制改革的推進(jìn)，電價將最終反映資源稀缺程度和市場供求關(guān)係，必然導(dǎo)致上網(wǎng)電價“同網(wǎng)同質(zhì)同價”，水電作為最具競爭力的清潔能源，在電價市場化的過程中將明顯受益。目前，我國水電上網(wǎng)平均電價為0.301元/千瓦時，是各能源發(fā)電電價水準(zhǔn)最低的，較燃煤電廠平均上網(wǎng)電價低0.1元/千瓦時。隨著改革力度的加大，電力市場化推進(jìn)，水電競價上網(wǎng)優(yōu)勢明顯，電價水準(zhǔn)提升空間巨大。

　　任浩寧分析稱，一方面，電改對電力行業(yè)而言是利好消息，市場化定價、煤電聯(lián)動、輸配分離等基本原則將被貫徹落實(shí)，電力行業(yè)整體運(yùn)作效率必然大幅提升；但另一方面，電改對某些上市公司而言，卻並沒有實(shí)實(shí)在在的利好，如今被熱炒的電改龍頭股僅僅涉及概念炒作，這只是遊資慣用的伎倆。

　　任浩寧認(rèn)為，如果電改真的將市場化進(jìn)行到底，公開、公正、公平的競爭秩序能夠確立，則民企在電力行業(yè)的影響力、競爭力必然逐漸得到體現(xiàn)，電力投資、電站運(yùn)營、輸配電等各個環(huán)節(jié)未來將有更多民企的身影出現(xiàn)。

　　此外，國金證券分析，隨著未來輸配分開和配售分開，發(fā)電公司、配電公司和大用戶將真正介入輸電網(wǎng)路，使電網(wǎng)作為電力商品的載體，進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營；同時，為了理清“輸配電價”，電網(wǎng)公司大量的輔業(yè)資産將被剝離，電網(wǎng)旗下的小電網(wǎng)公司將處在主輔分離、輸配改革的過程中，區(qū)域性小電網(wǎng)上市公司可能更有優(yōu)勢獲得一些優(yōu)質(zhì)資産。

　　電改未必要拆分國家電網(wǎng)

　　任浩寧分析稱，電改難以推動的原因：第一，電改是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，涉及國家部委職能調(diào)整、國企央企兼併重組、地方政府利益調(diào)整，利益相關(guān)者太多、太複雜、推進(jìn)起來較難；第二，電力行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性産業(yè)，從改革開放至今為GDP高增長作出了巨大貢獻(xiàn)，若強(qiáng)力改革不善可能動搖經(jīng)濟(jì)根基；第三，電改屬於深化改革中的重要環(huán)節(jié)，具有很強(qiáng)的攻堅(jiān)性，在各産業(yè)問題集中暴發(fā)之時才會有效推進(jìn)，而如今正是最佳時機(jī)。

　　長江證券研究稱，2002年至今的“半程改革”提升了發(fā)電行業(yè)的效率，更在我國應(yīng)對2003年、2004年電荒的過程中發(fā)揮了巨大作用。但必須承認(rèn)的是，電網(wǎng)壟斷格局所導(dǎo)致的行政電價體系給電力系統(tǒng)帶來體制性缺陷，包括發(fā)電成本向電價傳導(dǎo)不順暢，電廠盈利大幅波動；發(fā)電企業(yè)效率差異未真正體現(xiàn)；電網(wǎng)可能截留部分社會利益等。

　　長江證券認(rèn)為，為了解決上述缺陷，新一輪電改勢在必行。而當(dāng)前用電需求增速趨緩的經(jīng)濟(jì)背景及新領(lǐng)導(dǎo)班子上臺的政治大環(huán)境，為再次電改提供了較好的窗口期。

　　陳哲認(rèn)為，此前電改得最大阻力可能來自於國家電網(wǎng)，如果把國家電網(wǎng)拆分為幾個公司，形成相應(yīng)的競爭機(jī)制；或者直接劃歸為社會公共服務(wù)事業(yè)，取消其企業(yè)屬性，電價問題，新能源發(fā)電上網(wǎng)、並網(wǎng)難等問題或?qū)⒂卸狻?/p>

　　但任浩寧認(rèn)為，電改並不意味著拆分國家電網(wǎng)，拆分也不意味著就能提升行業(yè)效率，加強(qiáng)對國家電網(wǎng)監(jiān)管力度、剝離國家電網(wǎng)非主營業(yè)務(wù)、避免重復(fù)建設(shè)才是重點(diǎn)工作，國家電網(wǎng)應(yīng)將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電力服務(wù)職能發(fā)揮到極致，其他環(huán)節(jié)交由其他國有或者民營電力公司運(yùn)作即可。