原標(biāo)題：“電商化”降低小微企業(yè)融資成本

　　近日，李克強總理多次召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署降低小微企業(yè)融資成本的措施。由國家工商總局發(fā)佈的《全國小微企業(yè)發(fā)展報告》顯示我國有小微企業(yè)超過1000多萬家，另外還有4000多萬家個體工商戶，小微企業(yè)和個體工商總數(shù)大約佔全國企業(yè)總數(shù)的95%。小微企業(yè)對我國G D P貢獻超過60%，佔國家的納稅總額50%以上。同時，小微企業(yè)也是吸納就業(yè)的重要途徑，解決了1.5億人的就業(yè)問題。可以説，小微企業(yè)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的基石。然而，融資成本成為小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸，眾多小微企業(yè)因為融資困難而限制了經(jīng)營發(fā)展，也有部分企業(yè)因融資困難而破産。西南財經(jīng)大學(xué)的《中國小微企業(yè)調(diào)研報告》中指出，在我國5000多萬的小微企業(yè)和個體商戶中有貸款的只佔到1/3左右，從銀行貸款的不足12%。

　　小微企業(yè)融資難主要有如下幾個原因。第一，資訊不對稱。很多小微企業(yè)沒有規(guī)範(fàn)的資産負(fù)債表和財務(wù)報表，這使得銀行等貸款機構(gòu)很難核實企業(yè)真實的財務(wù)狀況以及還款能力，限制了貸款機構(gòu)評估小微企業(yè)的風(fēng)險從而給出合理的貸款利率。這也使得金融機構(gòu)很難辨別優(yōu)質(zhì)、劣質(zhì)企業(yè)，容易導(dǎo)致逆向選擇的問題，即差企業(yè)會爭相貸款，好企業(yè)卻因貸款利率太高而不願貸款。同時，由於我國徵信體系相對落後，小微企業(yè)往往沒有徵信記錄，因而影響金融機構(gòu)對企業(yè)信用的評估。筆者認(rèn)為，資訊不對稱是束縛小微企業(yè)貸款的最重要原因。第二，風(fēng)險大。我國小微企業(yè)的平均壽命只有3 .7年，遠遠低於歐洲和日本。同時，小微企業(yè)往往沒有合適的抵押品，加之沒有令人信服的財務(wù)資訊，貸款機構(gòu)因而望而卻步。第三，貸款費用高。小微企業(yè)貸款數(shù)額往往較小。假設(shè)銀行對每筆貸款的審批工作量基本相同，則小微企業(yè)單位資金的貸款費用比大企業(yè)要高得多。

　　以上三個方面成為小微企業(yè)貸款難的頑疾，而“電商化”可以幫助解決這些問題。“小微企業(yè)電商化”是指鼓勵小微企業(yè)註冊網(wǎng)店，通過網(wǎng)路進行産品的銷售和原材料的訂貨等。首先，通過電商化，小微企業(yè)的經(jīng)營活動如銷售數(shù)量、現(xiàn)金流、客戶的滿意度、銷售額度等均通過網(wǎng)路留下電子記錄。網(wǎng)際網(wǎng)路平臺可以根據(jù)這些銷售數(shù)據(jù)“推測”企業(yè)的經(jīng)營狀況。這些數(shù)據(jù)不僅可以描述企業(yè)過去的財務(wù)狀況，同時可以預(yù)測其將來的發(fā)展。因而，網(wǎng)上營業(yè)活動比財務(wù)報表更直接、詳盡地描述了企業(yè)的盈利能力。擁有這些數(shù)據(jù)的網(wǎng)路平臺或金融機構(gòu)可以有效地解決資訊不對稱的問題，從而給小微企業(yè)提供差異化的貸款服務(wù)。其次，網(wǎng)路電商的好評度和品牌可以被視為其“網(wǎng)路商譽”，這種“商譽”是一種隱形的抵押品。這種抵押品的存在有效降低了貸款的違約率。舉例來講，月銷售5萬元的電商不會因為拖欠3萬元的貸款而面臨關(guān)門的處罰。加之，貸款平臺可以監(jiān)控網(wǎng)店的現(xiàn)金流狀況以了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，若企業(yè)出現(xiàn)倒閉等跡象可以提前採取措施以凍結(jié)資金。另外，網(wǎng)路平臺給多家小微企業(yè)貸款，可以充分分散貸款風(fēng)險。最後，網(wǎng)際網(wǎng)路平臺基於大數(shù)據(jù)等模型“自動”判定貸款利率，不需人工介入；“電商商譽”等隱性抵押品也避免了人工核查等環(huán)節(jié)，因而基於網(wǎng)際網(wǎng)路的貸款具有低費用的特點。同時，儘管平均每家電商貸款數(shù)量不大，但大量電商向一家網(wǎng)路平臺貸款時，平臺可以充分享受到貸款的規(guī)模效應(yīng)，進而也降低了貸款費用。

　　綜上，小微企業(yè)的“電商化”成為解決小微企業(yè)貸款難問題的有效途徑。阿裏小微金服集團的社會價值報告顯示，截止2013年末，阿裏小貸已發(fā)放1300萬筆貸款，平均每筆1.3萬元，貸款利息大約為每日萬分之五。利率比相同類型的無抵押貸款相對要低。同時，依靠對電商資訊的準(zhǔn)確把握以及“大量、小額”的經(jīng)營理念，阿裏小貸的不良貸款率不足1%，低於很多專業(yè)金融機構(gòu)。因而，電商化不僅可以擴大企業(yè)的銷售範(fàn)圍，也增加了企業(yè)獲得貸款的可能性。我國目前有1000萬家電商，不足全國5000多萬小微企業(yè)和個體工商戶的1/5，因而小微企業(yè)的電商化依然有關(guān)闊的發(fā)展空間，這將促使小微企業(yè)貸款難的問題得到根本解決。

　　（作者為中國人民大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師）