■左永剛

　　“政府離不開房地産這只夜壺。房地産是中國經(jīng)濟(jì)增長不可缺少的支柱，不會破裂，” 素有“大炮”之稱的華遠(yuǎn)地産董事長任志強(qiáng)上周再提“夜壺論”，反駁樓市泡沫破裂。幾乎同時，任志強(qiáng)的好友、SOHO中國董事長潘石屹在清華經(jīng)管學(xué)院中國企業(yè)家論壇上高調(diào)絕言：“中國的房地産就是泰坦尼克號，馬上就要撞到前面的冰山。撞到之後，不但是房地産行業(yè)的風(fēng)險，更大的是金融行業(yè)的風(fēng)險。”

　　對於夜壺論，筆者斷難贊成；但房地産産業(yè)鏈條長、波及面廣是不爭的事實。也正是因此，房地産調(diào)控和治理的方略更是要兼顧遠(yuǎn)近，從長計議。通過“任潘之爭”，筆者梳理出了兩大陣營，一是不希望房價下跌的陣營，二是期待房價下跌的陣營。

　　先看不希望房價下跌的陣營。這包括地方政府、銀行、投資客以及房地産上下游相關(guān)産業(yè)鏈生存者。在前期房地産調(diào)控之下，有“土地財政”依賴慣性的地方政府，有的已經(jīng)開始先於房地産開發(fā)商和銀行，支撐不下去了。尤其是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，一些地方政府開始為房地産“鬆綁”。

　　銀行是第二個不希望房價下跌的主體。道理很簡單，房地産前端的地産金融、後端的個人住房貸款均與銀行信貸有直接聯(lián)繫。尤其是在前端，房地産有更高的杠桿率，開發(fā)企業(yè)可以用土地和在建工程獲得銀行的信貸，預(yù)售之後又能靠預(yù)收款和個貸擴(kuò)大杠桿率。因此，在抑制房地産的政策之下，銀行與開發(fā)商的關(guān)係可謂“心有慼慼焉”。

　　投資客自然也不希望房價下跌。今年2月份，杭州出現(xiàn)了樓盤降價，購房者退房索賠鬧劇。一些購房者雖然不是投資客，但其心態(tài)似乎與投資客高度統(tǒng)一——房價不能跌。

　　再看期待房價下跌的陣營。這一陣營包括尚未購房者和準(zhǔn)備改善住房者。未購房者和準(zhǔn)備改善住房者不僅希望房價下跌，更有甚者還樂見樓市崩盤，但在目前的房地産市場中，持幣購房者實際上處於零話語權(quán)地位。

　　讓我們回頭梳理一下中央政府的調(diào)控之路。從2003年開始，樓市調(diào)控經(jīng)歷了限購政策、土地政策、財稅政策，應(yīng)該説成績也不小，但房地産供應(yīng)者把持話語權(quán)的狀態(tài)沒有扭轉(zhuǎn)。政府目前正在想方設(shè)法改變這一現(xiàn)狀。

　　房地産是否存在泡沫，泡沫是否會破裂，更加準(zhǔn)確的判斷可以從相關(guān)部門的報告中尋出端倪。銀監(jiān)會上週五發(fā)佈的《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2013年報》提出“嚴(yán)控房地産貸款風(fēng)險”。《年報》明確，今年高度關(guān)注重點區(qū)域、重點企業(yè)，深入分析不同區(qū)域房地産風(fēng)險的具體情況，及早制定風(fēng)險防控預(yù)案，緩釋風(fēng)險。繼續(xù)強(qiáng)化“名單制”管理，防範(fàn)個別企業(yè)資金鏈斷裂可能産生的風(fēng)險傳染。

　　現(xiàn)實中已有信號，個別地區(qū)樓盤價格下跌已有先例。筆者預(yù)計，還會有更多實例出現(xiàn)，而這種先例出現(xiàn)的頻率與數(shù)量更多取決於第一大陣營的態(tài)度。