2012年6月以來進(jìn)出口總額月度同比增速（%）

　　國家統(tǒng)計(jì)局將於下周發(fā)佈上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況。分析人士預(yù)計(jì)，上半年GDP增速為7.6%。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)作總體平穩(wěn)，只要經(jīng)濟(jì)不滑出7.5%的下限，保增長(zhǎng)的刺激政策就不會(huì)出臺(tái)。在此背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)將讓位於調(diào)結(jié)構(gòu)。加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進(jìn)改革將成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要任務(wù)。

　　投資有望穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　近期公佈的PMI、PPI及外貿(mào)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。不少研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。分析人士認(rèn)為，從“三駕馬車”來看，下半年出口將回歸常態(tài)，消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，投資有望保持20%左右的增長(zhǎng)。總體而言，下半年經(jīng)濟(jì)將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速或略低於上半年，預(yù)計(jì)在7.5%左右。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以用一個(gè)“穩(wěn)”字來概括。無論是經(jīng)濟(jì)增速和“三駕馬車”(投資、消費(fèi)、出口)，還是就業(yè)、物價(jià)等都在合理區(qū)間，不必過分擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)急劇回落。

　　展望下半年“三駕馬車”情況，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，儘管5、6月份出口不容樂觀，但下半年出口不會(huì)太差，預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在8%左右的水準(zhǔn)。“目前來看，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有一定的帶動(dòng)作用，利好我國出口。但從全年看，出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)可能為負(fù)。”

　　潘向東表示，下半年消費(fèi)還會(huì)有小幅調(diào)整。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，居民預(yù)期收入會(huì)下降，這將影響到他們的邊際消費(fèi)傾向。但政策會(huì)有一定的對(duì)衝，比如通過金融創(chuàng)新，支援居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費(fèi)品和教育等等。但這可能是局部和短期的刺激，作用有限。

　　“至於下半年的投資，仍有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。”潘向東稱，下半年房地産投資預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)回落，但回落幅度有限。在保障房、棚戶區(qū)改造、高端製造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的投資力度會(huì)加大。

　　刺激政策暫難出臺(tái)

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩預(yù)期，分析人士認(rèn)為，只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不跌破增長(zhǎng)下限，調(diào)控仍將會(huì)維持目前格局，以靜制動(dòng)。如果經(jīng)濟(jì)跌破增長(zhǎng)下限，調(diào)控則會(huì)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　近日高層已明確表示，宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)作處於合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)水準(zhǔn)等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限的界定，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“下限”是保證年度GDP增長(zhǎng)率不低於7.5%，物價(jià)上漲的“上限”是保證全年CPI不超過3.5%，這兩者都是今年年初中國政府設(shè)定的年度經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

　　在申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇看來，如果經(jīng)濟(jì)能維持在“七上八下”區(qū)間內(nèi)，政策將保持目前格局，財(cái)政貨幣政策基本穩(wěn)定，主要通過釋放制度紅利來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；如果經(jīng)濟(jì)回落至該區(qū)間下限，政策將毫無疑問轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)。

　　分析人士也表示，只要經(jīng)濟(jì)不跌破經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限，刺激政策無需出臺(tái)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要任務(wù)仍將是調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。改革的主要領(lǐng)域包括統(tǒng)籌“新四化”發(fā)展，促進(jìn)工業(yè)化和資訊化深度融合，推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，以發(fā)展服務(wù)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、淘汰落後産能等為抓手，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。加快行政管理、財(cái)稅、金融、價(jià)格等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革步伐，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，有效調(diào)動(dòng)民間投資積極性，增強(qiáng)市場(chǎng)活力。

　　中歐國際工商學(xué)院教授許小年強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)是由於結(jié)構(gòu)性失衡而帶來的增速放緩，以往投資驅(qū)動(dòng)模式已走到盡頭。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有賴結(jié)構(gòu)性改革，最主要是放鬆管制、打破壟斷，加快對(duì)內(nèi)開放步伐，創(chuàng)造更多投資、就業(yè)機(jī)會(huì)。此外，要推行實(shí)質(zhì)性的全面減稅，否則下半年可能出現(xiàn)企業(yè)大面積停工現(xiàn)象。

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