國際線上消息：中國財(cái)政部日前發(fā)佈消息稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2013年適當(dāng)擴(kuò)大自行發(fā)債試點(diǎn)範(fàn)圍，上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省將開展自行發(fā)債試點(diǎn)。其中，江蘇省和山東省成為新增可以發(fā)行地方債的省份，這是中國允許地方自行發(fā)債試點(diǎn)首次擴(kuò)容。

　　為何選擇山東、江蘇作為兩個(gè)新增試點(diǎn)？中國人民大學(xué)財(cái)政經(jīng)融學(xué)院院長趙錫軍認(rèn)為，這兩個(gè)省的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和償債能力應(yīng)該是重要的考量因素。趙錫軍説：“從前面選的四個(gè)省市來看的話，都是東南沿海地區(qū)，經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的，財(cái)政收入也相對(duì)比較充裕的這些省市。那這就意味著，他的償債能力相對(duì)來講強(qiáng)一些。這次增加的兩個(gè)省，我們可以看它的經(jīng)濟(jì)總量的規(guī)模也是比較大的。也是在沿海地區(qū)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的程度也是在全國來講名列前茅的。再加上他的財(cái)政收入情況應(yīng)該説也是在全國來講也是排在前面，所以他的這種償債的能力應(yīng)該説也是比較強(qiáng)的。”

　　自2011年第四季度開始，財(cái)政部允許上海、廣東、浙江和深圳四地率先試點(diǎn)自行發(fā)債。2011年、2012年地方自行發(fā)債規(guī)模分別為229億元和289億元人民幣。據(jù)悉，中國今年地方債額度為3500億。其中地方自行發(fā)債的額度擴(kuò)大到700億元。中債資信高級(jí)分析師霍志輝認(rèn)為，近年來高額的地方政府負(fù)債使得其迫切需要拓寬融資渠道，但目前地方自行發(fā)債的規(guī)模很小，相對(duì)於龐大的地方債務(wù)和需求而言都是杯水車薪。

　　霍志輝説：“地方政府融資需求還是比較大的，因?yàn)樗杂械呢?cái)政資金不能滿足它的相關(guān)民生支出，包括大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。試點(diǎn)在一定程度上能夠解決一部分，但很小。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，相比地方政府每年四到六萬億基礎(chǔ)設(shè)施投資，這3500億可能是滿足不了大多數(shù)需求的。”

　　2008年以來，中國地方政府實(shí)際負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元。有9個(gè)省會(huì)城市本級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率已超過100%，最高達(dá)189%。對(duì)於地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)擴(kuò)容的風(fēng)險(xiǎn)，趙錫軍認(rèn)為，目前地方自行發(fā)債規(guī)模仍實(shí)行限額管理，能夠避免債務(wù)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。趙錫軍指出：“考慮到項(xiàng)目的還債的可能性，和整個(gè)地方政府他償債的可能性來設(shè)定這個(gè)限額。那麼把這個(gè)發(fā)債的額度要控制在地方政府償債能力之內(nèi)，那麼每個(gè)地方政府都能夠自己來獨(dú)立的償還這個(gè)債務(wù)，那麼就不至於連帶的別的部門或者別的相應(yīng)的省份受到影響，避免風(fēng)險(xiǎn)的傳遞避免這個(gè)系統(tǒng)性的總風(fēng)險(xiǎn)。”

　　但趙錫軍強(qiáng)調(diào)，由於在實(shí)際運(yùn)作中，中央對(duì)地方債務(wù)有“隱性擔(dān)保”，所以中央要及時(shí)了解地方債務(wù)的情況和風(fēng)險(xiǎn)。他強(qiáng)調(diào)：“由於我們各級(jí)地方政府它的財(cái)政相對(duì)上一級(jí)政府不是完全獨(dú)立的，所以在這種情況下，下一級(jí)政府的債務(wù)需要上一級(jí)政府來承擔(dān)，所以最終要?dú)w到中央政府來承擔(dān)。在這種情況下，有必要對(duì)各級(jí)政府發(fā)債情況、償債能力有清楚了解，盡可能讓他們所能承擔(dān)的債務(wù)在他們償債能力之內(nèi)。”

　　1995年頒布的《預(yù)演算法》規(guī)定，“除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券”。但地方政府在城市建設(shè)和發(fā)展中又存在著明顯的舉債需求。2009年，中國國務(wù)院同意地方發(fā)債，由中央代理髮行，列入省級(jí)預(yù)算管理。中債資信高級(jí)分析師霍志輝表示，目前地方自行發(fā)債試點(diǎn)只是一個(gè)初步的探索，需要完善的還有很多，其中業(yè)界一直呼籲的市政債短期難以出爐。

　　霍志輝説：“最基本的是要對(duì)《預(yù)演算法》進(jìn)行一個(gè)修訂，但《預(yù)演算法》修訂案二稿已經(jīng)出來了，但這個(gè)結(jié)果裏面還是按原來規(guī)定，要求除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。這可能需要從基礎(chǔ)制度上進(jìn)行一些完善。”

　　(原標(biāo)題：中國地方自行發(fā)債試點(diǎn)擴(kuò)至六省市 規(guī)模尚難滿足融資需求)

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