伴隨上證綜指時(shí)隔七年再度站穩(wěn)4600點(diǎn)，22日，滬深兩市流通市值首次超越了50萬(wàn)億元的關(guān)口。若按照2008年5月末的流通市值數(shù)據(jù)計(jì)算，短短7年A股體量增長(zhǎng)了5倍多。而在快速“長(zhǎng)大”的同時(shí)，人們期待引人矚目的中國(guó)股市變得更加“強(qiáng)健”。

　　發(fā)行提速估值攀升，流通市值超50萬(wàn)億元

　　22日，滬深股市延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)，上證綜指站穩(wěn)4600點(diǎn)整數(shù)位，創(chuàng)下近七年半新高，漲幅達(dá)到2.83%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在盤中改寫了歷史新高紀(jì)錄。

　　受此帶動(dòng)，滬深兩市流通市值一舉突破了50萬(wàn)億元關(guān)口，達(dá)到506561億元，較前一個(gè)週末猛增8.29%。

　　同期，A股總市值高達(dá)62.47萬(wàn)億元，一週暴增9.26%。兩市股票平均價(jià)格為16.09元，周升幅逾9%。

　　A股流通市值跨越上一個(gè)10萬(wàn)億元級(jí)別大關(guān)，發(fā)生在4月初。數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，兩市流通市值首超40萬(wàn)億元，報(bào)41.08萬(wàn)億元。而在此後的33個(gè)交易日內(nèi)，A股以流通市值日均增加近3000億元的速度增長(zhǎng)。

　　不足兩個(gè)月的時(shí)間“膨脹”近10萬(wàn)億元，A股的快速“長(zhǎng)大”源於兩大因素：一方面，截至5月22日滬深兩市上市公司總數(shù)已達(dá)2734家，較4月初增加51家。新股發(fā)行明顯提速，為A股貢獻(xiàn)了不小的新增市值。另一方面，伴隨去年11月下旬以來(lái)A股總體呈現(xiàn)快速走升，兩市估值持續(xù)攀升。截至22日，滬深兩市平均市盈率分別達(dá)到22.13倍和60.3倍。而4月3日的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為19.57倍和48.17倍。

　　看似相同的4600點(diǎn)，市場(chǎng)變化引人矚目

　　今年3月17日，上證綜指站穩(wěn)3500點(diǎn)創(chuàng)下近七年新高。短短兩個(gè)月內(nèi)，滬指攀升逾千點(diǎn)。5月22日滬指重回4600點(diǎn)上方，創(chuàng)下了85個(gè)月以來(lái)的階段高位。

　　滬指上一輪跌破4600點(diǎn)是2008年2月21日。看似相同的4600點(diǎn)，所代表的市場(chǎng)卻已經(jīng)發(fā)生引人矚目的巨大變化。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，截至2008年2月末，滬深兩市流通市值報(bào)8.96萬(wàn)億元，總市值報(bào)28.05萬(wàn)億元。這意味著截至目前A股流通市值增加了4.65倍，以總市值計(jì)算也已翻番有餘。

　　若按照2008年5月末的流通市值數(shù)據(jù)計(jì)算，短短七年A股體量增長(zhǎng)了5倍多。

　　市值規(guī)模顯然不是反映A股巨變的唯一指標(biāo)。自3月中旬以來(lái)，A股成交始終穩(wěn)居於萬(wàn)億元量級(jí)。5月22日，滬深兩市成交總量逼近2萬(wàn)億元，再度改寫“世界紀(jì)錄”。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月滬市日均成交高達(dá)8278億元，幾乎相當(dāng)於2008年2月的近10倍。

　　在“一人一戶”限制全面放開的背景下，4月中旬以來(lái)A股新開賬戶數(shù)出現(xiàn)“井噴”。來(lái)自中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司的最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月15日兩市股票賬戶數(shù)已達(dá)2.09億戶。這個(gè)數(shù)字較2008年2月末也接近翻番。

　　基礎(chǔ)建設(shè)提速，期待股市更“強(qiáng)健”

　　除了體量的快速增長(zhǎng)，七年來(lái)中國(guó)股市基礎(chǔ)建設(shè)的提速同樣令人印象深刻。

　　2009年10月，籌備10年的創(chuàng)業(yè)板正式開板，標(biāo)誌著中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得重大突破。6年間，創(chuàng)業(yè)板上市公司增至458家，流通市值突破3.5萬(wàn)億元。大批契合産業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向，且擁有新技術(shù)和新盈利增長(zhǎng)模式的企業(yè)相繼登陸。

　　在健全市場(chǎng)架構(gòu)的同時(shí)，制度體系建設(shè)也日臻完善。作為“牽一髮而動(dòng)全身”的核心制度改革，股票發(fā)行註冊(cè)制正穩(wěn)步推進(jìn)。而＊ST長(zhǎng)油、＊ST博元、＊ST二重相繼退市、暫停交易和摘牌，標(biāo)誌著股市淘汰機(jī)制失靈的狀況開始改變。

　　同時(shí)，一些頑疾久治不愈也令人擔(dān)憂。“散戶為主”的先天缺陷，投資者結(jié)構(gòu)失衡，成為中國(guó)股市與成熟市場(chǎng)靠攏的最大障礙。

　　虛假陳述屢禁不止，內(nèi)幕交易時(shí)隱時(shí)現(xiàn)。上市公司治理水準(zhǔn)仍需提升，投資者保護(hù)機(jī)制缺漏待補(bǔ)……這些困擾市場(chǎng)多年的病癥，令A(yù)股健康發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，也成為股市監(jiān)管者推進(jìn)全方位改革的“靶心”所在。

　　值得注意的是，管理層根治股市沉疴的努力，與相關(guān)法律制度完善的腳步趨同。除明確註冊(cè)製程序外，正在修訂的《證券法》還擁有諸多亮點(diǎn)：大幅提高欺詐發(fā)行處罰標(biāo)準(zhǔn)，增設(shè)現(xiàn)金分紅制度，新增條款禁止跨市場(chǎng)操縱，探索代表訴訟制度等等。

　　這也意味著，在不斷“長(zhǎng)大”的同時(shí)，中國(guó)股市正嘗試用市場(chǎng)化和法治化的力量，使自己變得更加“強(qiáng)健”。