3月19日晚間，上市房企中茵股份、天保基建發(fā)佈公告稱，其非公開發(fā)行A股股票申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)。在資金投向方面，兩家公司均將其用於地産項(xiàng)目。這就意味著，暫停近四年的地産類公司再融資正式開閘。

　　受制于房企資金鏈，前兩月我國(guó)房地産開發(fā)投資增速出現(xiàn)放緩跡象。業(yè)內(nèi)分析稱，在此背景下，地産融資及重組政策此時(shí)鬆綁意在為房企“解渴”，以增加供應(yīng)，保障自住型需求。

　　2010年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)佈的《關(guān)於堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》規(guī)定，對(duì)存在閒置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地産開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資産重組。近4年來(lái)，證監(jiān)會(huì)始終未對(duì)房企再融資和資産重組放行。

　　今年1月24日，海印股份以“專業(yè)市場(chǎng)”項(xiàng)目身份、有條件地獲得了再融資資格，成為2010年以來(lái)第一家再融資獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)的房地産企業(yè)。3月17日，上市公司金豐投資宣佈，擬通過(guò)資産置換和發(fā)行股份購(gòu)買方式進(jìn)行重組，擬注入資産為房企龍頭綠地集團(tuán)100%股權(quán)。

　　億翰智庫(kù)研究總監(jiān)張化東認(rèn)為，金豐投資重組方案交易完成後，綠地預(yù)計(jì)登陸A股市場(chǎng)，這預(yù)示著房企上市、地産重組將放開；中茵股份和天保基建定增被放行則意味著房企再融資將逐步放開。

　　近日，浙江興潤(rùn)置業(yè)不能償付24億元銀行貸款的違約事件表明，中小型開發(fā)商的信貸環(huán)境正迅速惡化。進(jìn)入2014年以來(lái)，銀行出於風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)房地産相關(guān)貸款審批也逐漸趨嚴(yán)。

　　今年前2月，房地産開發(fā)企業(yè)到位資金21264億元，同比增速較去年全年回落14.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款4913億元，增速回落8.3個(gè)百分點(diǎn)；利用外資50億元，下降43.2%，而去年全年增速為32.8%；自籌資金增速也回落近10個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，資金鏈緊張是房地産開發(fā)增速放緩的直接原因。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾最新發(fā)佈報(bào)告稱，多數(shù)房企融資渠道有限，主要還是依賴銀行貸款。而對(duì)於中小型開發(fā)商來(lái)説，能從銀行貸到款不僅變得更加困難，其利率也變得更高。大型開發(fā)商能夠以6%～9%的利率從國(guó)內(nèi)銀行獲得房地産開發(fā)貸款。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，“小型開發(fā)商可能支付20%的利率，而且融資額度有限，因此它們不得不轉(zhuǎn)向信託融資。”

　　標(biāo)普信用分析師符蓓表示，對(duì)於中小型房企而言，融資將更加有限，成本也將更高，2014年可能會(huì)有更多違約事件發(fā)生。

　　宏源證券分析師陳光磊認(rèn)為，地産融資及重組政策此時(shí)鬆綁或意在為房企“解渴”。

　　多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，地産重組及再融資獲批的放開，意味著管理層對(duì)於房地産行業(yè)的調(diào)控思路從抑制開發(fā)商資金向增加供應(yīng)全面切換。

　　中信建設(shè)指出，上述房企再融資獲批對(duì)於房地産板塊意義重大。“A股市場(chǎng)化進(jìn)程被行政手段制約的因素將得以消除，融資功能恢復(fù)暢通是長(zhǎng)效機(jī)制的必由之路，由此地産股資本市場(chǎng)機(jī)制將重歸市場(chǎng)化，未來(lái)或?qū)⒉幌抻谠偃谫Y，還可能出現(xiàn)其他融資形式。”

　　然而，符蓓提醒，由於房?jī)r(jià)漲幅落後於成本漲幅，尤其是土地成本的漲幅，過(guò)去幾年房地産業(yè)的利潤(rùn)率持續(xù)下降。雖然融資政策環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)，但房企須防止“土地價(jià)格回落和成交溢價(jià)率下降”可能帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在拿地上更應(yīng)理性。

　　據(jù)新華社上海3月20日電