傢具賣場競爭激烈。 CFP圖

　　紅星美凱龍鞏固行業(yè)龍頭地位 繼續(xù)衝刺IPO 業(yè)內(nèi)不看好其長期償債能力

　　歷時數(shù)年的紅星美凱龍收購吉盛偉邦傳言終於在近日塵埃落定。昨日，本報記者從紅星美凱龍獲得確認(rèn)：該公司將全資收購行業(yè)排名第三的吉盛偉邦。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傢具賣場的行業(yè)洗牌和整合是大勢所趨，紅星美凱龍此次出手收購吉盛偉邦將有利於提高行業(yè)集中度，鞏固其行業(yè)龍頭地位。但也有分析指出，紅星美凱龍長期償債壓力較大，以現(xiàn)金收購將加劇資金鏈的緊張。

　　文/記者楊杉

　　本報訊 據(jù)記者了解，早在2009年業(yè)內(nèi)就傳出紅星美凱龍為了給IPO鋪路，將以“現(xiàn)金+股權(quán)”的方式收購吉盛偉邦，即紅星美凱龍向吉盛偉邦支付8億元現(xiàn)金+8%股權(quán)，而並購成功的前提是紅星美凱龍能夠成功上市。

　　傳言歷時4年，目前紅星美凱龍的IPO之路仍在漫漫等待期，但全資收購吉盛偉邦的事宜已取得實質(zhì)性進(jìn)展：雙方已簽署框架協(xié)議，近期將完成全部收購事宜。

　　紅星看中上海市場

　　昨日，記者就此次全資收購吉盛偉邦的金額、資金來源等細(xì)節(jié)詢問紅星美凱龍方面，對方三緘其口，只表示“還沒有完全敲定。”

　　不過，據(jù)記者了解，紅星美凱龍2010年、2011年和2012年年末的資産負(fù)債率為75.54%、73.83%和70.72%，中長期借款佔比較大；2013年上半年度的資産負(fù)債率為72.26%，去年下半年還發(fā)行了兩期中期票據(jù)，合計融資10億元。有分析人士指出，紅星美凱龍的長期償債壓力較大。

　　“吉盛偉邦總部位於上海，並且在上海有一個匯集了千余個高端品牌的‘傢具村’，這些是公司收購看中的資源之一。”紅星美凱龍內(nèi)部知情人士透露。

　　記者進(jìn)一步了解到，並購?fù)瓿芍幔t星美凱龍將推進(jìn)“雙品牌”戰(zhàn)略，繼續(xù)保留“吉盛偉邦”品牌和原有團(tuán)隊。但是，對於吉盛偉邦和紅星美凱龍未來在同一地域市場是否會有區(qū)分等問題，上述內(nèi)部人士表示還未確定。

　　在廣州本地市場，去年，紅星美凱龍位於琶洲的店關(guān)閉；位於金沙洲的南海店由於籌備方面的問題遲遲未能開門迎客。業(yè)內(nèi)分析指出，此次收購也彌補(bǔ)了紅星美凱龍在琶洲地域的佈局。不過，雖然通過收購加強(qiáng)了市場佈局，紅星美凱龍自身的擴(kuò)張並不會因此停止，“南海店仍在籌建，預(yù)計今年開業(yè)。”上述內(nèi)部人士説。

　　全國建材家居景氣指數(shù)BHI顯示，全國規(guī)模以上建材家居賣場2013年全年累計銷售額為12481億元，同比上升0.11%。業(yè)內(nèi)分析指出，雖然銷售額比去年提高了，但利潤沒有增長，甚至還有下降，這是競爭激烈的必然結(jié)果。

　　網(wǎng)購衝擊線下傢具賣場

　　另一方面，近年來，網(wǎng)上銷售在家居建材行業(yè)中所佔比重日益增加。順德傢具協(xié)會的一份數(shù)據(jù)顯示，保守統(tǒng)計，中小型傢具企業(yè)2012年的網(wǎng)上銷售量增加約兩成。在此背景之下，行業(yè)洗牌和整合是大勢所趨。“紅星美凱龍的大舉擴(kuò)張將提高行業(yè)集中度，促使行業(yè)進(jìn)入成熟階段。”中投顧問高級顧問劉建修指出。

　　而對於紅星美凱龍IPO，劉建修認(rèn)為此舉是把“雙刃劍”，一方面收購可以進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位，增添IPO籌碼。並且，收購後市場佔有率有效提高，將增強(qiáng)消費(fèi)者對公司的盈利預(yù)期。但另一方面，公司利用現(xiàn)金收購或使資金鏈緊張，影響IPO審批。