海鑫破産正式進(jìn)入法律程式，折射鋼鐵行業(yè)仍面臨困境

　　山西省運(yùn)城市中級法院近日正式裁定受理海鑫鋼鐵集團(tuán)4家債權(quán)人對海鑫集團(tuán)的重整申請，標(biāo)誌著海鑫集團(tuán)破産重整進(jìn)入法律程式。子承父業(yè)的第11個年頭，海鑫集團(tuán)在李兆會這位80後億萬富翁手裏迎來了破産重整的命運(yùn)。海鑫集團(tuán)現(xiàn)有負(fù)債及對外擔(dān)保數(shù)字約為104.59億元，而李兆會的資産也不過只有100億，已資不抵債。

　　炒股破産？

　　股權(quán)投資浮盈超40億

　　2003年海鑫鋼鐵已經(jīng)發(fā)展成為資産規(guī)模超過40億元的地方支柱企業(yè)。但是在2003年的農(nóng)曆新年之前，掌門李海倉在辦公室突遭槍殺。然後在爺爺?shù)闹鞒窒拢瑢影鄾]有絲毫準(zhǔn)備、年僅22歲的李兆會被迫“黃袍加身”成為海鑫集團(tuán)的董事長。海鑫鋼鐵的破産，使李兆會落下一個敗家的名聲。公眾更為熟知的是，李兆會曾迎娶明星車曉，婚禮總共花費(fèi)500萬元。一年零三個月後，這段婚姻告吹，網(wǎng)傳他付出3億贍養(yǎng)費(fèi)。

　　有媒體説李兆會“從實(shí)業(yè)大量抽血玩股票”，“海鑫鋼鐵被他當(dāng)成了提款機(jī)”。但復(fù)盤他在公開市場的操作可以發(fā)現(xiàn)，其過去十年間的股權(quán)投資竟有超過40億元浮盈，僅民生銀行、興業(yè)證券兩項(xiàng)股權(quán)投資，獲利就在30億元以上。這與輿論中“炒股敗家”的李兆會大相徑庭。不過，李兆會並非投資高手，其最賺錢的投資是民生銀行、興業(yè)證券、山西證券3隻金股，收益則來自一二級市場套利。

　　不少以實(shí)業(yè)起家的家族的第二代，都對金融領(lǐng)域青睞有加。在李兆會投資的12家企業(yè)中，6家處於金融領(lǐng)域，銀行、券商、保險(xiǎn)、基金均有所涉獵，且單項(xiàng)投資浮盈在1億元以上的企業(yè)全部來自金融領(lǐng)域。其餘的投資，有同行業(yè)或存在上下游關(guān)係的包括中國鋁業(yè)、太鋼不銹。剩下的股權(quán)標(biāo)的則較為分散，如隸屬電力行業(yè)的新能泰山、魯偉鼎執(zhí)掌的萬向德農(nóng)、上海國資委旗下的百貨類益民集團(tuán)等。

　　行業(yè)縮影

　　民營鋼鐵行業(yè)寒冬漫漫

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海鑫破産不過是鋼鐵市場“嚴(yán)寒”的縮影。近10年間，中國鋼鐵業(yè)的基本走勢是盛極而衰，從基礎(chǔ)建設(shè)拉動的瘋狂擴(kuò)張，逐步過渡到産能過剩，最終在鐵礦石漲價(jià)與金融危機(jī)的夾擊下，淪落到幾乎全行業(yè)虧損。鋼鐵行業(yè)上市公司的凈利潤率從2004年的8.39%下降到2013年的0.48%，與此同時(shí)，全行業(yè)的平均資産負(fù)債率則從48.27%上升到如今的65.94%。

　　早在2006年第一季度，全國鋼鐵企業(yè)大面積的虧損。李兆會面對這場嚴(yán)峻考驗(yàn)，不但沒有減産，而且還在擴(kuò)大生産規(guī)模，從2005年下半年鋼價(jià)下滑開始，李兆會將其父親留下的舊高爐和煉鋼爐都拆了，重建新爐。2008年金融危機(jī)爆發(fā)後，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到衝擊，鋼鐵行業(yè)同樣受到波及，海鑫鋼鐵停産達(dá)半年之久。

　　不過，國家很快推出四萬億投資計(jì)劃，各地大上基建投資和房地産項(xiàng)目，這讓鋼鐵行業(yè)的崩盤進(jìn)入“緩刑”狀態(tài)，也讓鋼鐵業(yè)的産能達(dá)到了巔峰。從2012年至今，明顯的産能過剩更是讓很多鋼鐵企業(yè)難以生存。

　　民營鋼鐵行業(yè)寒冬漫漫，作為這場危機(jī)中的一分子，海鑫只不過是一個小小的棋子。李兆會也曾經(jīng)掙扎過，曾斥資億元于2009年在北京建設(shè)了中國第一家兒童體驗(yàn)城，于2012年在青島建設(shè)了第二家，還在成都、上海、天津等各大城市佈局；同時(shí)，還在動漫、玩具以及兒童醫(yī)藥、服裝、教育等相關(guān)方面延伸發(fā)展。但這些“不務(wù)正業(yè)”的舉措只能更加惡化海鑫集團(tuán)資産負(fù)債表。

　　“宮廷”內(nèi)鬥

　　家族企業(yè)通病消耗能量

　　與父親李海倉不同，海歸派的李兆會很少和政府打交道。除了政商關(guān)係冷漠，海鑫鋼鐵與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的關(guān)係也大不如前。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2005年之前，海鑫與山西三維、山西關(guān)鋁股份等多家上市簽訂了互保協(xié)議，為對方的融資提供擔(dān)保，但2005年之後就幾乎沒有了這種合作。

　　作為家族企業(yè)的通病，“宮廷”內(nèi)鬥也消耗著海鑫的能量。李兆會接管帥印後，趕走了“五叔”李天虎，重用與自己關(guān)係最近的“六叔”李文傑。之後，李文傑也逐漸在海鑫管理層消失。而前些年李兆會忙於資本市場投資，把海鑫集團(tuán)的實(shí)際控制權(quán)讓給了自己妹妹李兆霞，但李兆霞已在上海結(jié)婚生子，很少回公司。

　　值得注意的是，原本由海鑫實(shí)業(yè)控股的海博鑫惠，如今已轉(zhuǎn)移至李兆霞名下，且資産上升至近百億元。無論這一變動背後是否隱藏著李兆會保全家族財(cái)富的苦心，在海鑫鋼鐵風(fēng)雨飄搖之時(shí)，這一安排看來都難起作用。2014年3月，海博鑫惠已同海鑫實(shí)業(yè)一起被債權(quán)人告上法庭，並申請財(cái)産保全。

　　背景

　　中國鋼鐵行業(yè)15%産能面臨淘汰

　　普氏能源資訊最新數(shù)據(jù)顯示，11月中國鋼鐵情緒指數(shù)僅為25.61點(diǎn)，較10月下降12.5點(diǎn)。這也成為2013年5月該指數(shù)推出以來的最低水準(zhǔn)，預(yù)計(jì)今年鋼鐵需求將進(jìn)一步走弱，出口訂單也將快速下滑。由此可見，儘管前三季度鋼企盈利出現(xiàn)回升，但中國鋼鐵行業(yè)仍未從低迷的困境中擺脫出來。

　　11月25日，工信部正式公佈符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)範(fàn)條件》的第三批企業(yè)名單(即白名單)，共計(jì)147家鋼企入圍。至此，2012年以來，工信部分三批累計(jì)公告305家規(guī)範(fàn)企業(yè)名單。對此，有分析人士向記者表示，隨著第三批名單正式公佈，85%的鋼鐵産能已經(jīng)統(tǒng)計(jì)在案，未進(jìn)入名單的企業(yè)，遭淘汰的可能性大增。海鑫和川威只是首批倒下的鋼企。

　　在一位業(yè)內(nèi)人士看來，進(jìn)入白名單，並不代表企業(yè)就有了“免死金牌”，工信部將繼續(xù)對入圍企業(yè)保持規(guī)範(fàn)生産要求，並在2年左右核查一次，實(shí)行動態(tài)管理。

　　值得注意的是，工信部原材料工業(yè)司認(rèn)為，由於審批核準(zhǔn)制度滯後於市場需求，致使政策調(diào)控産能的成效不佳。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年以來，國家審批的鋼鐵項(xiàng)目不足1億噸，但全國鋼鐵産能卻增加了7億噸以上。