煤價總體趨穩(wěn) “過山車”難重演

　　中國證券報(bào)

　　□本報(bào)記者 劉麗靚

　　隨著供暖季即將步入尾聲，煤炭價格走勢再成市場關(guān)注焦點(diǎn)。“目前山西這邊排隊(duì)買煤的盛況早沒了，動力煤已是微利，公司這塊已經(jīng)不做了。”山西龍?zhí)┩顿Y集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)今年煤炭行業(yè)總體上不樂觀。

　　為穩(wěn)煤價，一邊“276天工作日限産”措施不斷發(fā)酵；另一邊，中煤協(xié)21日召集神華、中煤等部分大型煤炭企業(yè)召開座談會，分析當(dāng)前煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況，研究2017年運(yùn)作走勢，探索促進(jìn)煤炭經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)作的對策與措施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2017年煤價彈性較小，總體上會比較穩(wěn)定，“過山車”行情較難出現(xiàn)。

　　動力煤價弱勢調(diào)整

　　中國煤炭市場網(wǎng)20日發(fā)佈的“CCTD秦皇島動力煤價格”顯示，本報(bào)告期（2月11日至2月17日），CCTD5500報(bào)收于602元/噸、環(huán)比下降3元/噸，CCTD5000報(bào)收于535元/噸、環(huán)比下降了1元/噸，上述兩種主流動力煤的市場成交價格繼續(xù)保持著自2016年11月初開始的下滑局面。

　　另據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)測算，17日，中國煤炭價格指數(shù)（全國綜合指數(shù)）為158.1，比上期下跌0.4點(diǎn)，比年初下跌1.4點(diǎn)。分煤種來看，動力煤市場運(yùn)作偏弱，復(fù)産煤礦繼續(xù)增多，但市場供應(yīng)尚未完全恢復(fù)，電廠煤耗水準(zhǔn)總體平穩(wěn)，市場成交略顯低迷，用戶採購情況欠佳，動力煤價格弱勢調(diào)整。

　　“煤炭價格逐步下跌，由於買漲不買跌的原因，客戶都在觀望不敢出手。”山西大同一位煤炭企業(yè)相關(guān)人士向記者介紹，年後的煤價不太穩(wěn)定，不知道價格今年怎麼走，所以大部分企業(yè)都還沒有規(guī)劃産量，今年的煤炭價格走勢應(yīng)該會下降，但幅度不會太大。

　　為防止煤價下跌，很多小煤礦也減緩復(fù)工節(jié)奏。榆林某煤礦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“我們煤礦核定的産能是一年30萬噸，但是煤礦的生産能力可以達(dá)到一年90萬噸。現(xiàn)在煤價較低，這時候開始生産，只會加速煤價下行，對我們並不利，所以小煤礦現(xiàn)在復(fù)工積極性都不是很強(qiáng)。”

　　“採暖季結(jié)束後，動力煤的價格將會下降。我們預(yù)測今年煤炭行業(yè)總體上不樂觀，價格走勢會下滑，但這屬於煤價的一種理性回歸。”山西龍?zhí)┩顿Y集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前煤炭企業(yè)的效益可謂是良莠並存，微利的比如電煤只夠維護(hù)生産，而利潤較高的焦煤利潤能達(dá)到400%。目前我們企業(yè)的重心在於優(yōu)質(zhì)焦煤的貿(mào)易，不再進(jìn)行電煤的購銷，並逐漸退出煤炭領(lǐng)域。

　　難現(xiàn)過山車行情

　　“煤炭行業(yè)相當(dāng)?shù)难}雜，煤價的大幅波動難免會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)産生衝擊，因此維穩(wěn)也是當(dāng)前政策著力的重點(diǎn)。”一位煤炭行業(yè)分析師指出。

　　近日，有媒體稱，相關(guān)部門正在考慮在3月中旬供暖季結(jié)束之後，從目前允許煤礦按照330個工作日/年生産，恢復(fù)至按照276個工作日/年生産，以防止再度出現(xiàn)産能過剩。恢復(fù)執(zhí)行276個工作日限制措施或?qū)⒊掷m(xù)6個月，以觀成效。同時，部分地區(qū)和部分煤礦或繼續(xù)按照330個工作日生産。

　　國家能源局近日印發(fā)2017年能源工作指導(dǎo)意見稱，2017年全年力爭關(guān)閉落後煤礦500處以上，退出産能5000萬噸左右。這比2016年退出産能2.5億噸的目標(biāo)減少了80%。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)政策研究院院長林伯強(qiáng)認(rèn)為，今年房地産、基建等方面情況不如去年，即使是採取276個工作日的政策，煤炭價格也不會有去年上漲的動 力。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況比較穩(wěn)定，電力、能源數(shù)據(jù)都比較好，今年煤價走勢會稍低一些，頂多再跌10%左右，但總體上會比較穩(wěn)定，不太會出現(xiàn)過山車的行情。但 他指出，如果恢復(fù)276天工作日，這是對市場極端的干預(yù)，不可取。實(shí)際上，還是應(yīng)該通過市場機(jī)制動態(tài)化來調(diào)整，不該一刀切，應(yīng)該根據(jù)市場需求，有收有放， 才能將煤價穩(wěn)定在合理範(fàn)圍，而不是人為推動，造成虛高和猛跌。

　　中金公司指出，供暖結(jié)束及淡季到來後煤炭需求將有所回落，若恢復(fù)限産，煤價 將得到一定支撐，從而淡季不淡。2016年煤炭行業(yè)超額完成2.5億噸的去産能任務(wù)，2017年去産能目標(biāo)近期有望公佈。2017年去産能的繼續(xù)推進(jìn)以及 更多的有效産能關(guān)停將對煤炭産量起到更多實(shí)質(zhì)收緊作用，從而部分緩解煤價過度暴跌的風(fēng)險。

　　海通證券認(rèn)為，近日，相關(guān)部門正在考慮政策調(diào)控 煤炭産能産量，促使2017年煤價控制在合理區(qū)間，主要因?yàn)槊簝r一直疲軟，擔(dān)憂3月供暖季結(jié)束後煤價大幅下行。市場預(yù)期限産可能涉及煤炭産能約1.5億 噸。短期煤炭價格壓力已現(xiàn)，有待去産能、限産政策正式下發(fā)對衝，煤價在2017年的彈性較小，不會是全年投資重點(diǎn)，建議多關(guān)注國企改革。改革有利於推進(jìn)煤 炭企業(yè)的兼併重組和資産注入。如晉煤集團(tuán)，近期展開一系列摸底、調(diào)研工作，3月份將選取3-5家企業(yè)開展國企改革試點(diǎn)；河南三家煤炭巨頭有望改組。