利用國內(nèi)外多層次資本市場，推動具備條件的企業(yè)集團實現(xiàn)整體上市，成為公眾公司

　　記者 朱寶琛

　　上海國企將如何推進混合所有制改革，如何確定國有股權(quán)比例，是業(yè)界關(guān)注的重點之一。7月7日下午，上海市召開國資改革推進大會，公佈了《關(guān)於推進本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的若干意見(試行)》。

　　《意見》明確，上海國資改革的主要目標(biāo)是經(jīng)過3年-5年的推進，基本完成國有企業(yè)公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨資外，其餘實現(xiàn)股權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，推動企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，市場經(jīng)營機制進一步確立，現(xiàn)代企業(yè)制度進一步完善，國有經(jīng)濟活力進一步增強。

　　《意見》同時提出了上海市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的9條具體措施，分別是：推進國有企業(yè)公司制股份制改革；優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)比例結(jié)構(gòu)；加快開放性市場化聯(lián)合重組；實施股權(quán)激勵和員工持股；明晰企業(yè)改制重組的決策程式；規(guī)範(fàn)財務(wù)審計和企業(yè)價值評估；堅持市場決定對象和發(fā)現(xiàn)價格；平等保障相關(guān)利益主體合法權(quán)益；完善國有企業(yè)改制的政策和環(huán)境。

　　其中，在“推進國有企業(yè)公司制股份制改革”方面，提出“利用國內(nèi)外多層次資本市場，推動具備條件的企業(yè)集團實現(xiàn)整體上市，成為公眾公司。發(fā)揮國有控股上市公司資源整合優(yōu)勢，推進競爭類企業(yè)主營業(yè)務(wù)資産、功能類和公共服務(wù)類企業(yè)競爭性業(yè)務(wù)資産上市，提高證券化水準(zhǔn)。加快國有企業(yè)公司制股份制改革，實現(xiàn)投資主體多元化、經(jīng)營機制市場化。探索建立特殊管理股制度，試點設(shè)立優(yōu)先股。”

　　市場人士認為，《意見》明確提出三類企業(yè)都要推動核心資産上市，提高企業(yè)證券化率水準(zhǔn)。除一些科研院所和投資公司之外，目前上海市屬大型國企均有一家或多家上市公司，隨著改革的推進，這類企業(yè)資産注入的可能性非常大。

　　與此同時，根據(jù)《意見》，上海推進混合所有制，是以發(fā)展公眾公司為實現(xiàn)形式，主要途徑有三條。

　　上海市副市長周波表示，這三條途徑分別是：一是公司制股份改革，包括整體上市、核心業(yè)務(wù)資産上市、公司股份制改革，以及探索特殊管理股制度等4個方面；二是開放性市場化雙向聯(lián)合重組，聚焦産業(yè)鏈、價值鏈，從國有經(jīng)濟、非公經(jīng)濟兩個方面，進一步加大開放性市場化雙向聯(lián)合重組的力度；三是股權(quán)激勵和員工持股。鼓勵整體上市企業(yè)集團、符合條件的競爭類企業(yè)集團及下屬企業(yè)，以及國有及國有控股的專職科研院所、高新技術(shù)企業(yè)實施股權(quán)激勵。

　　市場人士表示，上海國資借此契機引入民營資本，既有助於提升企業(yè)競爭力，又能讓上海騰挪出空間扶持重點産業(yè)，有助於轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。上海這個走在中國改革前沿的城市，必將因為國資改革的實行而帶來新的活力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，上海市國資委系統(tǒng)混合所有制企業(yè)已佔系統(tǒng)企業(yè)總戶數(shù)63%、資産總額55%、歸屬母公司所有者權(quán)益60.1%、主營業(yè)務(wù)收入83.5%、凈利潤92.4%。周波説，上海已基本形成以混合所有制經(jīng)濟為主的發(fā)展格局。但仍然存在國有股比例過高、企業(yè)經(jīng)營機制不夠靈活、集團公司改革不到位等問題。

　　興業(yè)證券策略分析師張憶東認為，上海是此次國資改革的排頭兵，上海國資改革的思路和具體實踐也將成為佈局其他省市的國資改革機會的線索。