中國海關(guān)總署近期公佈數(shù)據(jù)顯示，4月份中國大豆進口量為650萬噸，環(huán)比增加40.7%。國際市場稱，中國大豆進口數(shù)據(jù)出人意外。與此同時，大豆進口商違約事件在渲染下愈演愈烈。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，近幾年大豆貿(mào)易商生存困難，不少企業(yè)利用大豆進行貿(mào)易融資，大豆成了“融資豆”。而近期，人民幣貶值加之銀行收緊信用證，兩相一擠壓，大豆進口商的小算盤被擊碎。

　　關(guān)於違約的博弈

　　4月中旬，山東多家大豆貿(mào)易商違約，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。消息稱，大豆進口商因無法從銀行開立信用證而未能支付進口大豆的款項，違約至少50萬噸大豆進口合同。

　　卓創(chuàng)諮詢大豆分析師張?zhí)m蘭告訴《金證券》記者，目前國內(nèi)壓榨企業(yè)普遍虧損，企業(yè)加工一噸大豆約虧損400元-500元。貿(mào)易商們兩權(quán)相害取其輕，違約損失的錢可能比加工賠的錢要少一些。“這兩年，壓榨企業(yè)的開工率只有一半，飼料行業(yè)不好，油脂需求不旺，國際大豆入境成本高，再加上人民幣貶值的影響，壓榨企業(yè)虧損日益嚴重。”

　　提到違約情況，中華油脂網(wǎng)主編郭清保告訴《金證券》記者，目前來看主要集中在山東地區(qū)，而且應(yīng)該還處在談判博弈階段，國內(nèi)貿(mào)易商希望借此壓低價格。

　　儘管違約事件的渲染，後期會造成國際市場對中國貿(mào)易商有所顧慮，但這也被認為是推動貿(mào)易規(guī)則調(diào)整的好契機。“違約事件引發(fā)全球關(guān)注，如果中國企業(yè)能借此形成統(tǒng)一聲音來爭取國際地位，會是一個好機會。”據(jù)了解，中國儘管是全球最大的大豆進口國，但是缺乏對大豆的定價話語權(quán)。

　　山東晨曦集團董事長邵仲毅表示，雖然中國是全球最大的大豆進口國，但卻毫無討價還價的權(quán)利，美國才是全球大豆名副其實的定價中心，美國農(nóng)業(yè)部定期發(fā)佈的産量報告成為全球大豆期貨價格運作的風(fēng)向標。

　　“融資豆”利益鏈

　　違約風(fēng)波背後是大豆為載體的貿(mào)易融資氾濫成災(zāi)。

　　超低的壓榨利潤，長期的虧損，讓中國大豆貿(mào)易商開始把大豆作為資本載體，進行貿(mào)易融資。進口大豆被烙上了強烈的金融屬性，而類似情況在棕櫚油、銅上已經(jīng)屢試不爽。

　　“一般是有進出口貿(mào)易資質(zhì)的壓榨企業(yè)進行此種操作，因為實體企業(yè)比純貿(mào)易商更容易開具信用證。”郭清保對《金證券》記者分析稱，“融資豆”利用的是國內(nèi)大豆需求的規(guī)律性和數(shù)量的龐大性，此外還要抓住兩個利差，一是進口期間內(nèi)外匯率之間的差額，二是銀行貸款利率和民間借貸的利率差。

　　近期兩端擠壓，敲碎了大豆進口商的小算盤。最近人民幣匯率有貶值態(tài)勢，而銀行面對壓榨企業(yè)進行收緊管控，提高保證金，一些企業(yè)出現(xiàn)信用證開具不順暢等問題，因此出現(xiàn)了違約事件。

　　“融資豆”最終還是會流向壓榨企業(yè)，但其快速增長也促進了中國大豆進口量的飆升。據(jù)了解，目前出現(xiàn)進口大豆大量堆積港口的情況。

　　郭清保稱，這種融資行為會造成市場供需層面的脫節(jié)，會對市場價格走勢産生來自金融市場的不確定性影響。

　　“融資豆”的普遍操作模式是，企業(yè)利用信用證90天甚至180天的免息期賺取高額利息收入和人民幣升值匯兌收益。郭清保給《金證券》記者算了一筆賬：一般一船大豆約為6萬噸左右，每噸以4000元計算，價值2.4億。每噸大豆企業(yè)最高繳納1000元保證金，一船不過5000萬，而剩餘的逾1.9億資金會迅速流向民間借貸領(lǐng)域，民間借貸利息高企，企業(yè)一個月能坐收兩三百萬的利息。□金證券記者 儲偉偉