限購(gòu)、限貸等緊縮式調(diào)控，房地産融資通道和銷售出口遭遇雙重?cái)D壓，部分中小開發(fā)商資金週轉(zhuǎn)困難，轉(zhuǎn)而向高利貸借款補(bǔ)窟窿，累積的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。浙江奉化龍頭房企興潤(rùn)置業(yè)因無法償還債務(wù)而破産的消息，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)房地産行業(yè)信貸違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。儘管目前風(fēng)險(xiǎn)凸顯的只有三四線城市，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，房地産市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性過剩、銀行收緊房地産貸款等，將導(dǎo)致更多房企尤其是中小房企因資金鏈斷裂而破産，房企將加速洗牌。

　　3月下旬，桃花盛開的浙江奉化迎來了兩件事：一是蔣介石之孫蔣孝嚴(yán)回奉化祭祖，並出席在當(dāng)?shù)嘏e辦的“第四屆海峽兩岸清明文化論壇”，二是奉化當(dāng)?shù)刈畲蟮姆康禺b企業(yè)浙江興潤(rùn)置業(yè)投資有限公司(下稱“興潤(rùn)置業(yè)”)一夜之間轟然坍塌。

　　相較前者政治色彩更濃重的資訊，市場(chǎng)顯然更關(guān)心的是後者隨時(shí)可能出現(xiàn)的新消息。因?yàn)椋鶕?jù)奉化市金融辦日前發(fā)佈的最新消息，截至目前，興潤(rùn)置業(yè)總計(jì)35億元的債務(wù)中，銀行債務(wù)逾24億元，涉及到建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等19家大大小小的銀行。另外，興潤(rùn)置業(yè)還涉嫌“非法吸收公眾存款7億多元”，借款年利率在18%-36%之間。

　　在市場(chǎng)一致看衰目前中國(guó)三四線城市房地産市場(chǎng)，甚至“整個(gè)房地産市場(chǎng)都可能出現(xiàn)拐點(diǎn)”的大背景下，興潤(rùn)置業(yè)的轟然倒塌，無疑更具有被放大數(shù)倍的“標(biāo)本意義”。

　　“這不得不讓人聯(lián)想到，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)‘興潤(rùn)置業(yè)’。尤其是，在2013年市場(chǎng)的‘量能’得到了極大釋放之後，很多三四線城市的房地産市場(chǎng)很可能會(huì)進(jìn)入到買方市場(chǎng)。”3月27日，美國(guó)得克薩斯農(nóng)工大學(xué)經(jīng)濟(jì)係終身教授、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院院長(zhǎng)甘犁對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，“一旦三四線城市的開發(fā)商出現(xiàn)過多倒閉的情況，甚至不排除對(duì)中國(guó)的銀行或金融行業(yè)産生潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

　　不止是興潤(rùn)置業(yè)和中國(guó)的房地産行業(yè)。近階段，市場(chǎng)出現(xiàn)了多起“違約”現(xiàn)象——3月25日，河南安陽(yáng)的“餅乾大王”朱東海被曝“失聯(lián)”，一家國(guó)有銀行3億元左右的貸款或也無處償還；稍早，山西曾經(jīng)的鋼鐵大佬海鑫鋼鐵的風(fēng)險(xiǎn)敞口被認(rèn)為有“150億元到200億元”；此前，在中國(guó)的債券市場(chǎng)，*ST超日債出現(xiàn)中國(guó)首例債務(wù)違約。這些都引起了業(yè)界的普遍關(guān)注。

　　然而，與以往不同，官方這階段的表態(tài)頗為微妙。比如，央行副行長(zhǎng)潘功勝3月23日下午在上海稱，要強(qiáng)化金融市場(chǎng)紀(jì)律和金融市場(chǎng)的自我約束，在防範(fàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，讓一些違約事件順應(yīng)市場(chǎng)的力量而“自然發(fā)生”，“這有利於強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律的約束，端正産品發(fā)行者和投資者的行為，同時(shí)，有利於財(cái)富管理市場(chǎng)的健康發(fā)展”。

　　“但順應(yīng)市場(chǎng)力量的自發(fā)作用，並有效地管控、預(yù)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，理論與現(xiàn)實(shí)之間、目標(biāo)與策略之間，也需要準(zhǔn)確地把握和平衡。”潘功勝稱，“這不僅是一門技術(shù)，也是一門藝術(shù)。”

　　“在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，金融行業(yè)本就要以‘市場(chǎng)’説了算，這樣，既能放開市場(chǎng)活力，又能推進(jìn)中國(guó)的金融改革。”甘犁對(duì)本報(bào)記者説，“‘回歸市場(chǎng)’這個(gè)大方向，不會(huì)有錯(cuò)。”