市面上的各種“寶”，其本質(zhì)都是支付系統(tǒng)與基金銷售相結(jié)合。雖然貨幣基金跌破面值的可能性較小，但也不能向客戶承諾保本。“寶寶們”最大的問(wèn)題是誤導(dǎo)性宣傳，對(duì)客戶承諾産品無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，有的機(jī)構(gòu)為了兌現(xiàn)承諾的收益，甚至還倒貼客戶，這種行為不利於建立正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。

　　本報(bào)訊（記者 孫昌鑾）昨天，全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈在接受集體採(cǎi)訪時(shí)表示，餘額寶的爭(zhēng)議是我國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的制度不完善而引發(fā)的商業(yè)銀行行為扭曲，市面上的“寶寶們”要向客戶説明不保本、不保收益、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

　　吳曉靈認(rèn)為，市面上的各種“寶”，其本質(zhì)都是支付系統(tǒng)與基金銷售相結(jié)合。雖然貨幣基金跌破面值的可能性較小，但也不能向客戶承諾保本。金融危機(jī)期間，美國(guó)的共同基金就面臨著跌破面值的風(fēng)險(xiǎn)，為防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不出面收購(gòu)了一部分共同基金所持有的債券。這是特殊事情的特殊辦法。在正常時(shí)期，就算貨幣基金跌破面值，監(jiān)管當(dāng)局也沒(méi)有兜底的責(zé)任。

　　“‘寶寶們’最大的問(wèn)題是誤導(dǎo)性宣傳，對(duì)客戶承諾産品無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，有的機(jī)構(gòu)為了兌現(xiàn)承諾的收益，甚至還倒貼客戶，這種行為不利於建立正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。”吳曉靈認(rèn)為，“寶寶們”的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是“T+0”贖回和基金資金運(yùn)用的期限所帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。貨幣基金要保證收益，就必須將資金投放到有一定期限的産品。但是，它又承諾客戶“T+0的贖回”，這就有期限不匹配的問(wèn)題，對(duì)發(fā)行這類産品公司的流動(dòng)性管理和流動(dòng)性承受能力有極高的要求。阿裏為了做到這點(diǎn)，做了大量的技術(shù)支撐和資金準(zhǔn)備。阿裏能做到，但其他公司未必能做到。

　　而對(duì)於市場(chǎng)上有人認(rèn)為餘額寶推高社會(huì)融資成本的爭(zhēng)議，吳曉靈認(rèn)為，這不是餘額寶的問(wèn)題，是制度不完善而引發(fā)的商業(yè)銀行行為扭曲，和金融壓抑引起的資金流動(dòng)不暢所引來(lái)的問(wèn)題。“寶寶們”的出現(xiàn)只不過(guò)放大了過(guò)去的問(wèn)題，而現(xiàn)在解決問(wèn)題的辦法，不是抑制“寶寶們”，而是要解決銀行同業(yè)市場(chǎng)所存在的制度性問(wèn)題。

　　對(duì)於“寶寶們”對(duì)存款利率市場(chǎng)化的衝擊，吳曉靈表態(tài)説，這是監(jiān)管當(dāng)局願(yuàn)意看到的結(jié)果，監(jiān)管當(dāng)局力圖改變目前間接融資佔(zhàn)大頭的不合理融資結(jié)構(gòu)。

　　吳曉靈表示，目前存款利率還存在上限管控，一些有風(fēng)險(xiǎn)承受力的人不滿足於現(xiàn)在的存款利率，去市場(chǎng)上尋求例如“寶寶們”的更高收益産品，但這些産品需要投資人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。