7月5日下午，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)於金融支援經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，對(duì)金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中應(yīng)起到的作用提出了十條指導(dǎo)意見，被稱為金融行業(yè)的“國十條”(以下簡稱“金十條”)。其主要內(nèi)容大致可分為三個(gè)方面：第一是明確未來需要限制的方向，通過減少對(duì)産能過剩行業(yè)的支援，加快行業(yè)轉(zhuǎn)型；第二是指出未來將要支援的方向，如整合金融資源支援小微企業(yè)發(fā)展、加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支援力度、進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、支援企業(yè)“走出去”；第三是完善市場職能，如加快發(fā)展多層次資本市場、進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)的保障作用、擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)、嚴(yán)密防範(fàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　由於6月下旬央行對(duì)銀行間流動(dòng)性緊張並沒有什麼大動(dòng)作，市場出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)去杠桿的擔(dān)憂。“金十條”中推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的表述再次説明，中央政府已不可能出臺(tái)類似2008年的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，A股將難以出現(xiàn)2009年上半年一樣的“人造牛市”，投資者信心也因此一度受到衝擊。然而正如歷史上的每次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一樣，改革必然伴隨著陣痛，最關(guān)鍵的是通過改革能夠找到經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力，並對(duì)經(jīng)濟(jì)增長帶來長期的支撐。幸運(yùn)的是，下一輪經(jīng)濟(jì)增長的核心動(dòng)力，已經(jīng)在“金十條”中有所體現(xiàn)。

　　首先，中國過去十年間以地方政府投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長模式已難以延續(xù)。“金十條”明確表示要防止盲目投資加劇産能過剩，並將“整合金融資源支援小微企業(yè)發(fā)展”，預(yù)示著最具經(jīng)濟(jì)效率與增長潛力的民營企業(yè)融資環(huán)境將得到明顯改善，具有“企業(yè)家精神”的民營企業(yè)將替代夕陽産業(yè)，成為中國經(jīng)濟(jì)增長的新支柱。其次，“金十條”表明改革並非單純?nèi)ジ軛U，而是將杠桿從政府轉(zhuǎn)移至居民部門，將不良杠桿轉(zhuǎn)化為健康杠桿。“發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)”將使居民消費(fèi)替代政府投資，成為創(chuàng)造市場需求的新動(dòng)力。再者，“金十條”鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融業(yè)，預(yù)示著金融業(yè)向效率更高的市場化方向改革之勢已不可逆轉(zhuǎn)。

　　回顧上世紀(jì)90年代，商品生産和勞動(dòng)力的市場化改革曾經(jīng)使中國經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出前所未有的活力，整個(gè)社會(huì)的生産效率出現(xiàn)前所未有的提升。對(duì)於目前擁有世界上最大貨幣存量的中國來説，金融市場化改革不但能夠幫助解決當(dāng)前信貸錯(cuò)配的問題，更將使整體經(jīng)濟(jì)效率再一次獲得巨大的提升。對(duì)於長期看好中國的投資者來説，應(yīng)該希望經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型更加深入與徹底，因?yàn)檗D(zhuǎn)型越徹底，中國下一輪經(jīng)濟(jì)增長的潛力就越大，股市的上漲空間亦然。

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