有關(guān)阿里巴巴集團(tuán)整體上市的傳言不斷。近日有消息稱，阿里巴巴IPO已進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，最早9月最晚四季度登陸港交所；近期將啟動IPO準(zhǔn)備工作，最快在未來一個月內(nèi)選定承銷商。

　　阿里巴巴CEO陸兆禧日前在香港表示，阿里巴巴已為上市做好準(zhǔn)備，可以在任何時間進(jìn)行IPO，香港和紐約都是合適的上市地點(diǎn)，不過阿里巴巴更加熟悉香港的操作過程，公司旗下的阿里巴巴網(wǎng)路有限公司曾經(jīng)在香港上市。

　　隨後，有來自香港投行的相關(guān)人士稱，阿里巴巴最早將於9月上市，即便推遲，也會在今年第四季度完成上市。此外，阿里巴巴已確定香港為上市地。據(jù)悉，除了阿里巴巴網(wǎng)路有限公司有在香港市場的上市經(jīng)驗(yàn)外，港交所更是頻繁與阿里巴巴高管接觸進(jìn)行遊説，並提出了“雙幣雙股”的招股建議，以此來打動阿里巴巴赴港上市。

　　另外，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者還從知情人士處獲悉，阿里巴巴正在和投行、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所積極接觸，並有望在未來一個月內(nèi)選定IPO承銷商。

　　對於上述傳言，阿里巴巴方面向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，目前尚無關(guān)於公司上市的消息公佈，但會在第一時間向外公告。有分析稱，儘管陸兆禧已表態(tài)阿里巴巴目前已經(jīng)做好了上市的準(zhǔn)備，但上市的時間、地點(diǎn)等細(xì)節(jié)的最終決定權(quán)還是在公司董事局主席馬雲(yún)。

　　多數(shù)市場人士認(rèn)為，如果阿里巴巴進(jìn)行IPO，不管在哪個市場，都將成為資本市場的一件大事，引起各界高度關(guān)注，特別是其IPO估值，一直被外界議論紛紛。對於阿里巴巴IPO估值，目前外界存在不小的分歧。有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為阿里巴巴目前的合理估值在550億美元左右，如果參考美國市場上的亞馬遜等同類公司，其估值還有可能進(jìn)一步下降。但也有機(jī)構(gòu)給出了較高估值。其中，多數(shù)投行認(rèn)為，阿里巴巴的估值大概在700億美元至800億美元，美國《紐約時報》認(rèn)為，考慮到中國電子商務(wù)市場的巨大規(guī)模和增速，以及阿里巴巴較高的市場份額，公 司 有 望 成 為 中 國 下 一 個 市 值 達(dá)1000億美元的上市公司。香港對衝基金公司M yriad A sset M anagem ent首席投資官卡爾·胡滕洛赫爾表示，IPO後的阿里巴巴到2014年底的市值最高可達(dá)2000億美元。

　　“阿里巴巴的估值最終將取決於上市時裝入的資産。”一位投行人士這樣告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者。如果阿里巴巴將旗下的淘寶網(wǎng)、支付寶、阿裏金融，甚至剛剛成立的菜鳥物流等資産裝入上市公司，毫無疑問將幫助公司獲得高估值。

　　但該投行人士也表示，阿里巴巴IPO時未必會將所有優(yōu)質(zhì)資産裝入。“比如阿裏金融，儘管目前規(guī)模在阿里巴巴整體業(yè)務(wù)中佔(zhàn)比較小，但誰都看得出這一業(yè)務(wù)未來有著巨大的前景。如果未來單獨(dú)上市，有可能獲得更多融資，也更容易保持業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，獲得更健康的發(fā)展空間。”該人士還指出，菜鳥網(wǎng)路儘管同樣前景令人遐想，但從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，阿里巴巴佔(zhàn)股51%外，還涉及銀泰集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、順豐集團(tuán)和“三通一達(dá)”等公司，這些公司未必會同意阿里巴巴在上市時，將這一資産裝入其中。

　　目前，資本市場根據(jù)阿里巴巴上市時裝入的不同資産，認(rèn)為其估值將在600億美元到1000億美元之間，如果取中間值800億美元計(jì)算，假設(shè)阿里巴巴發(fā)行20%股票(含回購雅虎的10%股份)，仍能完成高達(dá)160億美元的融資。□記者 侯雲(yún)龍

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