日前消息稱，截至6月30日，阿里巴巴旗下餘額寶累計(jì)用戶數(shù)已達(dá)251.56萬，累計(jì)用於消費(fèi)的金額12.04億元，存量轉(zhuǎn)入資金規(guī)模達(dá)到57億元。這塊巨大的“蛋糕”，給相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)帶來了巨大的想像空間。

　　受阿里巴巴推出的“餘額寶”業(yè)務(wù)刺激，相關(guān)概念股異軍突起，股價(jià)大幅拉升。7月2日，作為天弘基金直銷系統(tǒng)與支付寶系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接的系統(tǒng)支援商，金證股份再度強(qiáng)勢(shì)漲停，報(bào)14.10元，漲幅9.98%。而在此之前，金證股份已連續(xù)多日漲停。

　　餘額寶話題效應(yīng)

　　大於實(shí)際業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)

　　據(jù)了解，金證股份是主要從事金融證券軟體和政府、金融等系統(tǒng)整合的企業(yè)。通過天弘基金，金證股份與支付寶達(dá)成合作，為增利寶定制新型直銷系統(tǒng)並將其嵌入支付寶。而隨著餘額寶在市場(chǎng)持續(xù)發(fā)熱，金證股份同樣“雞犬升天”。

　　不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然作為一種創(chuàng)新，餘額寶代表了未來網(wǎng)際網(wǎng)路金融的發(fā)展趨勢(shì)，但目前二級(jí)市場(chǎng)對(duì)餘額寶概念股追捧反應(yīng)過激。

　　“目前餘額寶概念股僅限于話題，餘額寶是新生事物，針對(duì)的主要是小額賬戶，尚不具規(guī)模效應(yīng)，短期對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限，”東方華爾金融諮詢有限公司高級(jí)理財(cái)師吳然道。

　　金證股份證券代表劉瑛也坦言：“公司目前主要為天弘基金提供開發(fā)支援，與支付寶有一些接觸，但在業(yè)務(wù)方面涉及尚淺。”

　　長(zhǎng)江證券分析師馬先文認(rèn)為，短期內(nèi)，餘額寶業(yè)務(wù)對(duì)金證股份的象徵意義大於業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。金證股份向天弘基金收取軟體升級(jí)費(fèi)用，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目費(fèi)用不會(huì)超過 100萬元。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺則告訴記者，2013年以來，金證股份的股價(jià)處於節(jié)節(jié)攀升的上漲趨勢(shì)當(dāng)中，這與金融、網(wǎng)際網(wǎng)路融合以及其與阿里巴巴的聯(lián)姻不無關(guān)係。在當(dāng)前大盤持續(xù)下挫，極其低迷的當(dāng)下，金證股份股價(jià)的上漲並不具有持續(xù)性。與此同時(shí)，網(wǎng)際網(wǎng)路、金融融合的推進(jìn)，對(duì)其業(yè)績(jī)的支援也有待時(shí)間逐漸釋放。而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，也會(huì)給金證股份的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ膲毫Α?

　　成本攀升投資延後

　　資金流吃緊

　　作為金融軟體開發(fā)商和系統(tǒng)整合商，金證股份近年來受行業(yè)發(fā)展增速放緩影響，主營業(yè)務(wù)一直處於低迷狀態(tài)。四年前，金證股份聚焦金融業(yè)務(wù)，意圖加強(qiáng)在券商資訊化領(lǐng)域的地位、破冰新設(shè)基金市場(chǎng)領(lǐng)域、並試水其他金融IT業(yè)務(wù)。

　　然而，無奈多元化的道路曲折，金證股份業(yè)績(jī)一直未有明顯突破，隨著今年以來金融創(chuàng)新的步伐加速，業(yè)績(jī)才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

　　今年一季度，金證股份剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧，收入同比增長(zhǎng)12.65%，凈利潤實(shí)現(xiàn)976萬元。不過，公司一季度業(yè)績(jī)扭虧並非來自於主營業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)上漲，而是得益於三項(xiàng)費(fèi)用率的大幅下降。

　　報(bào)表顯示，今年一季度，公司綜合毛利率18.64%，較去年同期下降了1個(gè)百分點(diǎn)，三項(xiàng)費(fèi)用率為13.98%，較去年同期下降了4個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.02%，管理費(fèi)用下滑0.16%，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下滑。

　　業(yè)內(nèi)分析師指出，隨著金證股份金融業(yè)務(wù)的投入和拓展，費(fèi)用成本將持續(xù)增加。同時(shí)券商行情低迷，支付能力減弱，使得公司應(yīng)收賬款大幅上升。

　　霍肖樺認(rèn)為，這些年金融市場(chǎng)的低迷使金證股份業(yè)績(jī)一直處於低迷的狀態(tài)。但金融與網(wǎng)際網(wǎng)路融合給了金證股份一個(gè)機(jī)遇，餘額寶是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的助推器。與此同時(shí)，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也將加劇，這也是需要注意的。

　　同時(shí)，由於下游客戶的IT投資進(jìn)一步延後，公司資金流已有緊張跡象，上半年金證股份推出的股權(quán)質(zhì)押式回購，或再獲3000萬元投資。截止到今年3月31日，金證股份存貨5.59億元，同比增長(zhǎng)56.34%，增至總資産三分之一；經(jīng)營活動(dòng)産生的現(xiàn)金流量?jī)纛~驟降為-2816萬元。

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