一旦政策調(diào)整適當(dāng)，貨幣超發(fā)帶來(lái)的信貸結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題得到解決，經(jīng)濟(jì)就將步入正常復(fù)蘇軌道。

　　事實(shí)上，中國(guó)在改革方面已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)，用改革的辦法解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的矛盾和問(wèn)題，還是能夠找到突破口的

　　高盛集團(tuán)投資管理部投資策略組日前就發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或辭八迎六，未來(lái)全面進(jìn)入“6”時(shí)代。

　　支撐高盛得出這種結(jié)論的理由是，作為經(jīng)濟(jì)失衡的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，投資在GDP中的比重長(zhǎng)期過(guò)高，需要調(diào)整至更加合理的水準(zhǔn)。而調(diào)整的結(jié)果，必然使經(jīng)濟(jì)增速放慢。

　　但筆者認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)就進(jìn)入“6”時(shí)代。一方面，經(jīng)濟(jì)總量世界第二改變不了每人平均水準(zhǔn)不高的矛盾。也就是説，從每人平均的角度分析，中國(guó)必須保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，才能縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，才能真正實(shí)現(xiàn)國(guó)強(qiáng)民富的目標(biāo)。如果從現(xiàn)在開(kāi)始，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就快速進(jìn)入“6”時(shí)代，甚至“5”時(shí)代、“4”時(shí)代。那麼，中國(guó)要想趕上發(fā)達(dá)國(guó)家的水準(zhǔn)，難度將越來(lái)越大，時(shí)間也會(huì)越來(lái)越長(zhǎng)；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)失衡、增長(zhǎng)品質(zhì)不高、投資對(duì)GDP的“貢獻(xiàn)”過(guò)高等問(wèn)題，並不能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成致命影響。其中，投資在GDP中的比重過(guò)高，並不是投資單向形成的，而與國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求沒(méi)有得到有效啟動(dòng)有著密切的關(guān)係。一旦消費(fèi)啟動(dòng)，並對(duì)GDP産生積極的作用與影響，投資在GDP中的比重也就會(huì)下降。

　　更重要的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題，需要從眼前和長(zhǎng)遠(yuǎn)兩個(gè)層面來(lái)分析。就眼前而言，復(fù)蘇效果不理想，主要是對(duì)金融危機(jī)的衝擊影響估計(jì)不足、經(jīng)濟(jì)決策失誤造成的，亦即投資拉動(dòng)政策脫離了中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際，貨幣發(fā)行超過(guò)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)可承受能力。一旦政策調(diào)整適當(dāng)，貨幣超發(fā)帶來(lái)的信貸結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題得到解決，經(jīng)濟(jì)就將步入正常復(fù)蘇軌道。因此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果不佳，並不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)很快步入“6”時(shí)代。

　　而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，雖然經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和投資佔(zhàn)GDP比重過(guò)高的問(wèn)題，會(huì)影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度與效率，但是，也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成嚴(yán)重影響，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在短時(shí)間內(nèi)步入“6”時(shí)代。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期佔(zhàn)GDP的比重過(guò)高而下降，也不至於出現(xiàn)沒(méi)有作用與效率的現(xiàn)象。只要有消費(fèi)做支撐，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還是能夠得到發(fā)揮的。

　　雖然金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)産生了不小的衝擊和影響，但是，也將中國(guó)經(jīng)濟(jì)隱含的各種深層次矛盾和問(wèn)題得到了暴露。令人欣慰的是，這些矛盾和問(wèn)題已經(jīng)得到了決策層的高度關(guān)注和重視。特別是十八大以來(lái)，新的一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體不僅反覆強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的重要，而且提出了用改革的思維、改革的手段、改革的方式解決這些矛盾和問(wèn)題，提出了通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)、擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)、充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用來(lái)釋放改革紅利的思路。

　　事實(shí)上，中國(guó)在改革方面已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)，用改革的辦法解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的矛盾和問(wèn)題，還是能夠找到突破口的。前提是，不要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)感到悲觀(guān)和失望，也不要受外國(guó)媒體、外國(guó)組織機(jī)構(gòu)的影響。

　　我們承認(rèn)，從近幾個(gè)月以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，確實(shí)有點(diǎn)差強(qiáng)人意。特別是PPI，已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月處?kù)断滦型ǖ溃襊MI在匯豐與官方之間也出現(xiàn)了較大分歧。但是，這並不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)十分糟糕。就算中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度進(jìn)入“6”時(shí)代，與其他經(jīng)濟(jì)體相比，也是一個(gè)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)。更何況，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力來(lái)看，並不支援6%這樣的經(jīng)濟(jì)增幅。尤其是民間投資和生産性投資的良性恢復(fù)，已經(jīng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了不錯(cuò)的支撐。可以預(yù)料，從三季度開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入溫和復(fù)蘇的軌道，並從第四季度開(kāi)始，復(fù)蘇的動(dòng)力將日趨強(qiáng)勁。

　　眼下急需解決的影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型效果與效率的問(wèn)題主要有兩個(gè)，一是産能過(guò)剩問(wèn)題，二是政府投資衝動(dòng)問(wèn)題。前者將直接影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型的效果，後者則直接影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效率。因?yàn)椋b能過(guò)剩的問(wèn)題不解決，將對(duì)資源配置構(gòu)成嚴(yán)重影響，使社會(huì)資源很難得到合理配置。而政府投資衝動(dòng)問(wèn)題不解決，將對(duì)民間投資構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　解決産能過(guò)剩問(wèn)題，有賴(lài)於用市場(chǎng)機(jī)制替代行政管控、行政審批，用市場(chǎng)機(jī)構(gòu)迫使企業(yè)淘汰落後産能，形成良性迴圈。那就需要在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域加大改革力度，建立一切符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作機(jī)制；解決政府投資衝動(dòng)問(wèn)題，就是要理順政府與企業(yè)的關(guān)係，政府不要再做細(xì)心大媽?zhuān)灰侔缪萃顿Y主角，而要放手企業(yè)，放手民間投資者。要做到這一點(diǎn)，就必須加大行政體制改革力度，讓政府成為真正的“小政府”、“公共政府”、“法制政府”，將屬於市場(chǎng)和企業(yè)的權(quán)力全部釋放。（譚浩俊）

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