儘管週一週二內(nèi)地市場(chǎng)休市、海外市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，但香港市場(chǎng)卻持續(xù)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，在過去半月已有13個(gè)交易日下跌。週三港股休市，週二早盤恒指低開72點(diǎn)，曾一度轉(zhuǎn)升，但隨後缺乏利好消息承接，在匯豐(0005.HK)及本地地産股拖累下，港股走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，失守年線(21507點(diǎn))。臨近尾盤，受到歐洲股市開盤下跌等因素影響，恒指跌幅擴(kuò)大至308點(diǎn)，低見21307點(diǎn)，再穿今年低位，達(dá)到去年10月以來最低。恒指最終收21354點(diǎn)，跌260點(diǎn)或1.2%；國企指數(shù)連跌十日，失守萬點(diǎn)大關(guān)，大市成交金額大升17%至582.36億元，在本該清淡的成交日呈現(xiàn)出一定恐慌情緒。恒指的持續(xù)走軟、股票遭大幅拋售顯示港股已經(jīng)進(jìn)入了超賣狀態(tài)。

　　從盤面看，藍(lán)籌股僅3隻上漲，由於擔(dān)憂港府會(huì)再出招壓樓市，香港本地地産股沽壓尤其大，信和置業(yè)(0083.HK)表現(xiàn)最差，恒基地産(0012.HK)、恒隆地産(0101.HK)、華潤置地(1109.HK)跌幅均超過3%，新鴻基地産(0016.HK)、中國海外發(fā)展(0688.HK)跌逾2%。由於受到前日評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)對(duì)內(nèi)地影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)論，中資銀行股亦全線受壓，中國銀行(3988.HK)跌2.98%、交通銀行(3323.HK)跌1.74%、工商銀行(1398.HK)跌1.34%、建設(shè)銀行(0939.HK)跌1.31%。國指股方面，遭高盛唱淡的威高股份(1066.HK)連跌兩日，週二重挫逾5%，成為當(dāng)日表現(xiàn)最差的國指成分股。此外，鋻於內(nèi)地未見更多具體的城鎮(zhèn)化措施出臺(tái)，水泥基建股也持續(xù)下挫，兩大龍頭水泥股隨市持續(xù)向下，海螺(0914.HK)及中建材(3323.HK)跌逾3%，其中海螺連跌5日累計(jì)挫近一成。

　　近期亞洲市場(chǎng)股市普遍低迷，而香港則成為繼日本之後第二差的市場(chǎng)。從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，日本央行週二稱無需立即擴(kuò)大刺激性貨幣政策規(guī)模，令一些投資者感到失望。近期的市場(chǎng)似乎已經(jīng)不再考慮經(jīng)濟(jì)基本面原因，而對(duì)刺激政策“上癮”了。日本沒有絲毫減少刺激的意思，僅是沒有更加激進(jìn)，這卻成為一些人擔(dān)心的理由，讓人對(duì)眼下的市場(chǎng)不得不産生一些憂慮。同時(shí)不少人對(duì)於安倍此前的大規(guī)模刺激持懷疑態(tài)度，這形成了對(duì)股市和債市雙方面的打壓，加劇了全球市場(chǎng)的不確定性。

　　而美國方面，時(shí)隔兩年後，標(biāo)普又調(diào)升美國主權(quán)評(píng)級(jí)前景至穩(wěn)定，但卻無力持續(xù)帶動(dòng)美元指數(shù)回升，目前美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減購債計(jì)劃規(guī)模的擔(dān)心才是籠罩在美股市場(chǎng)上最大的一片烏雲(yún)。而在美聯(lián)儲(chǔ)帶動(dòng)下可能出現(xiàn)的全球資金收緊將對(duì)香港市場(chǎng)産生較大影響。地産股作為敏感板塊，跌幅近期尤甚于大市；而公用股由於過去無風(fēng)險(xiǎn)的套利資金的回撤，也大幅下挫。

　　A股方面，由於上周銀行間資金面極度緊張，引發(fā)市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，目前已經(jīng)有所緩和，當(dāng)然IPO開閘始終是人們討論的熱點(diǎn)話題，但預(yù)計(jì)短期不會(huì)出臺(tái)，且出臺(tái)時(shí)也會(huì)極其謹(jǐn)慎。眼下更關(guān)鍵的是經(jīng)濟(jì)如何順利過渡，市場(chǎng)如何在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期健康發(fā)展，這是投資者真正需要考慮的問題。

　　而事隔幾日之後，上週末內(nèi)地差于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相信對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面作用已經(jīng)削弱很多，但回顧週末公佈的國內(nèi)數(shù)據(jù)，除了CPI之外，很多數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，而似乎也沒有更多的行動(dòng)將出臺(tái)，也許是因?yàn)槟壳耙磺羞€都在可控範(fàn)圍之內(nèi)，內(nèi)地更加注重增長的品質(zhì)而不僅僅是增長速度。

　　總體而言，近期市場(chǎng)整體氣氛很差，標(biāo)普調(diào)升美國信用評(píng)級(jí)展望，這將有利於全球整體氣氛，預(yù)計(jì)港股短期內(nèi)仍處於弱勢(shì)當(dāng)中，但恒指已經(jīng)呈現(xiàn)超賣狀態(tài)，而隨著半年報(bào)的即將開始，不少透支或者被高估業(yè)績的公司將會(huì)被拋售，建議投資者仍需耐心等待，預(yù)計(jì)未來幾日港股有望短期觸底反彈。

　　行業(yè)方面，投資者可以適當(dāng)關(guān)注短期超跌的香港地産股和公用股。此外，投資者可以關(guān)注光伏行業(yè)，雖然之前的産能過剩以及和歐盟的關(guān)稅糾紛，但是相信政府會(huì)加大支援力度，相應(yīng)的在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的情況下，我們繼續(xù)看好新能源，環(huán)保行業(yè)。

　　此外，最新的一個(gè)好消息是摩根士丹利週二稱，將對(duì)中國A股進(jìn)行評(píng)估，可能把A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。如果中國A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，則可能引發(fā)更多資金流入A股市場(chǎng)，並將提升中國在該指數(shù)中的權(quán)重，在目前信心如此脆弱的背景下，還是能起到穩(wěn)定作用，這對(duì)極度低迷的市場(chǎng)來説將是一針短期的興奮劑。　　□勝利證券市場(chǎng)研究部主管 王衝

[責(zé)任編輯： 郭瑩瑩]