據(jù)IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望》數(shù)據(jù)，2013年世界經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)計(jì)為3.5%，經(jīng)濟(jì)增速均處在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“潛在水準(zhǔn)”之下。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公佈的一季度我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況分析，經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)弱復(fù)蘇進(jìn)程不容樂觀。筆者認(rèn)為，儘快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)每人平均收入穩(wěn)步增長(zhǎng)迫在眉睫。

　　降低經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)

　　從總需求分析來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前存在經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。出口方面，受金融危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，出口對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率受到衝擊，2009年與2011年出口貢獻(xiàn)率分別為-37.4%與-4.3%。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公佈的數(shù)據(jù)來看，3月份出口同比增長(zhǎng)10%，低於11.7%的市場(chǎng)預(yù)期，出現(xiàn)8.8億美元的貿(mào)易逆差。另外，數(shù)據(jù)顯示，2009年至2012年，我國(guó)勞動(dòng)力基本工資增長(zhǎng)率分別為6.3%、7.5%、9.7%和9.8%，勞動(dòng)力成本不斷提升也削弱了出口競(jìng)爭(zhēng)力。上述種種跡象表明出口的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力量將逐步減弱。

　　投資方面，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的衝擊，4萬億投資計(jì)劃出臺(tái)以刺激經(jīng)濟(jì)，2009年資本形成總額貢獻(xiàn)率達(dá)87.6%，2010年與2011年依然保持較高水準(zhǔn)。從我國(guó)投資情況看，4萬億投資在全球金融危機(jī)的大環(huán)境下，對(duì)於燙平當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)週期效應(yīng)有立竿見影的作用。但是，這種反週期調(diào)控政策很可能帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)只不過是將經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間推遲，巨量的反週期政府支出很可能帶來下一輪産能過剩。另一個(gè)方面，我國(guó)的資本投資效率低下：2011年中國(guó)31個(gè)省市的平均投資率為65.28%，每人平均GDP的平均值為5432美元，而美國(guó)15.48%的投資率就帶來484327.86美元的每人平均GDP。

　　消費(fèi)方面，由於我國(guó)國(guó)民的高儲(chǔ)蓄偏好及其他限制，消費(fèi)在短期內(nèi)還不足以擔(dān)當(dāng)起拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。高儲(chǔ)蓄偏好與社會(huì)保障制度不健全高度相關(guān)。由於社會(huì)保障制度不健全，人們?cè)谝揽可绫：蛢?chǔ)蓄養(yǎng)老之間選擇後者，紛紛為養(yǎng)老做預(yù)防性儲(chǔ)蓄。

　　索羅斯日前從另一個(gè)方面指出中國(guó)存在硬著陸風(fēng)險(xiǎn)：影子銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)影子銀行發(fā)展于本世紀(jì)初，2008年由於金融危機(jī)的爆發(fā)呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。據(jù)央行的《2012年中國(guó)影子銀行報(bào)告》，2008年底信託資産總規(guī)模約為1.22萬億人民幣，2012年底突破7萬億，僅四年便增長(zhǎng)5.7倍。2012年銀行理財(cái)産品規(guī)模為7.12萬億元，同比增長(zhǎng)56%。2012年底中國(guó)影子銀行的總體規(guī)模約為21.75萬億，佔(zhàn)GDP的比重高達(dá)41.8%。

　　脫離政府監(jiān)管的影子銀行使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)暗藏風(fēng)險(xiǎn)。以房地産信託為例，2013年到期的房地産信託規(guī)模達(dá)到2086億元，第二季度出現(xiàn)兌付高峰，金額達(dá)1301億元。當(dāng)前政府調(diào)控房地産市場(chǎng)，限制銀行對(duì)房地産業(yè)的貸款，房地産企業(yè)為了融資轉(zhuǎn)向信託基金甘願(yuàn)承擔(dān)高額利息，然而政府的干預(yù)導(dǎo)致房地産利潤(rùn)空間壓縮，兌付高峰和高利息帶來的還本付息壓力和利潤(rùn)減少的矛盾導(dǎo)致房地産信託風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

　　總需求的疲軟和影子銀行的擴(kuò)張，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)務(wù)之急是謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)當(dāng)前影子銀行可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起當(dāng)局的重視，然而影子銀行的隱蔽性較強(qiáng)，資訊披露的不充分使得監(jiān)管變得異常困難。未來應(yīng)該借鑒歐美各國(guó)金融危機(jī)後的經(jīng)驗(yàn)，如對(duì)超過一定規(guī)模的對(duì)衝基金及其他私募基金必須註冊(cè)登記，披露資産和杠桿資訊等，針對(duì)影子銀行設(shè)計(jì)出新的資訊披露機(jī)制並加強(qiáng)監(jiān)管。

　　發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整勢(shì)在必行

　　除防範(fàn)上述經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)之外，筆者認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，應(yīng)儘快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而更重要的是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整也勢(shì)在必行。

　　第一，徹底改變依靠投資拉動(dòng)、項(xiàng)目拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，轉(zhuǎn)而真正依靠教育、科學(xué)技術(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

　　從研究與開發(fā)(R&D)經(jīng)費(fèi)支出額佔(zhàn)GDP的比重來看，2001年以來比重逐年增長(zhǎng)；2012年我國(guó)財(cái)政性教育支出首次突破4%。似乎教育財(cái)政投入增長(zhǎng)、人力資本增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一致的：財(cái)政投入促進(jìn)教育為國(guó)家提供人力資本，人力資本增長(zhǎng)使得利用自然資源的效率提高，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　但我們利用1985-2007年中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)得出的邏輯是：人力資本的增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但教育的財(cái)政投入並沒有直接促進(jìn)人力資本的增長(zhǎng)，人力資本的增長(zhǎng)是由於經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致人們的收入增長(zhǎng)，使得人們對(duì)人力資本的投資增加，從而使得人力資本增長(zhǎng)。教育的財(cái)政投入通過校園建設(shè)使得社會(huì)固定資産增加，直接促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，並不是通過促進(jìn)人力資本增長(zhǎng)的路徑來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這是因?yàn)樨?cái)政投入並沒有轉(zhuǎn)化成教育品質(zhì)的提高，對(duì)增進(jìn)人力資本作用有限。可見，我國(guó)要形成教育促進(jìn)人力資本增長(zhǎng)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)模式，不但需要增加教育財(cái)政投入，還需要促使教育的財(cái)政投入真正促進(jìn)教育品質(zhì)的提高，從而促進(jìn)人力資本增長(zhǎng)。

　　第二，發(fā)掘高校作為“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎”的潛力。企業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的動(dòng)力來自大學(xué)的基礎(chǔ)研究突破。重大的科學(xué)發(fā)現(xiàn)和發(fā)明幾乎都是在大學(xué)實(shí)現(xiàn)的。以德國(guó)為例，德國(guó)的大學(xué)在基礎(chǔ)研究中發(fā)揮了重要的作用，而這為19世紀(jì)晚期20世紀(jì)初德國(guó)的崛起奠定了重要基礎(chǔ)。德國(guó)統(tǒng)一後，完成了第一次工業(yè)革命，趕超英法並與美國(guó)一起領(lǐng)導(dǎo)第二次工業(yè)革命，成為世界第二強(qiáng)國(guó)。

　　一方面，大學(xué)的基礎(chǔ)研究通過新知識(shí)的創(chuàng)造，推動(dòng)新技術(shù)、新工藝、新流程和新産品的誕生，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿υ慈Ｈ缗ｎD的力學(xué)原理為第一次工業(yè)革命機(jī)械的廣泛使用奠定良好的基礎(chǔ)，法拉第、麥克斯韋、赫茲一系列的理論研究推動(dòng)電氣時(shí)代的到來，量子理論和相對(duì)論為微電子與光電技術(shù)的發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。基礎(chǔ)研究作為技術(shù)進(jìn)步的先鋒，推動(dòng)了生産力的變革，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展。

　　另一方面，基礎(chǔ)研究的專業(yè)化訓(xùn)練也有利於專業(yè)人才的培養(yǎng)，通過為創(chuàng)新提供中堅(jiān)力量推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)IMF2007年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的國(guó)家中，每百萬人中研究人員數(shù)量與每人平均GDP大致呈正比。2007年每百萬人中研究人員最多的是芬蘭和冰島，分別為7372人和7222人，這兩個(gè)國(guó)家的每人平均GDP為46538美元和65566美元，美國(guó)每百萬人中研究人員數(shù)是4673人。研究人員數(shù)量最少的三個(gè)國(guó)家是衣索比亞、馬拉維和馬達(dá)加斯加。中國(guó)2007年每百萬人中研究人員為1077人，每人平均GDP為2651.26美元，同發(fā)達(dá)國(guó)家仍存在很大的差距。未來政府應(yīng)該加大對(duì)大學(xué)基礎(chǔ)研究的投入力度，為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入新鮮血液。　　□中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 張?zhí)K 王婕

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