在經(jīng)濟數(shù)據(jù)低於預期等因素影響下，滬指23日大跌2 .57%，2200點關口再度失守。更值得關注的是，種種跡象顯示，在三大評級機構配合下，國際資本市場新一輪“做空中國”的風暴正在醞釀。

　　“中國金融危機勢必發(fā)生，只是或早或晚的區(qū)別。”全球最大空頭基金公司尼克斯聯(lián)合基金總裁吉姆·查諾斯日前作出如此預言。據(jù)悉，這位大空頭正在香港市場大舉做空內(nèi)地建築業(yè)相關股票及礦業(yè)、銀行業(yè)股票。似乎是受到了這種做空觀點的影響，本週二，A股再度出現(xiàn)大跌，上證綜指大跌2 .57%，收報于2184 .54點，再度跌破了2200點；深證成指則大跌2 .92%，收報于8793 .13點。當天，金融、地産、建材等權重板塊均遭遇了大跌，也使得A股的前景越發(fā)顯得難測。

　　在過去很長一段時間，查諾斯一直唱空中國，這次可能不僅僅是空洞的威脅。更多的跡象顯示，國際投資者對於那些跟蹤中國股票(無論是境內(nèi)上市還是境外上市)指數(shù)的投資熱情正在出現(xiàn)明顯降溫的跡象。

　　國際資金跟蹤監(jiān)測機構E P F R的統(tǒng)計顯示，截至4月17日的一週時間裏，國際投資人從各類離岸中國股票基金凈贖回4.77億美元。EPFR跟蹤的中國股票基金覆蓋了全球範圍內(nèi)近400隻以中國為投資主題的股票基金 ，其中涵蓋了中國幾乎所有的Q FII，另外還包括那些投資海外上市中國股票的基金。與此同時，美國資金跟蹤監(jiān)測機構T rim T abs的數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，在美上市的中國E T F遭遇的資金凈流出規(guī)模佔到總資産的0.7%左右。TrimTabs跟蹤的中國ETF，主要是掛鉤在港股上市的H股以及內(nèi)地B股。

　　另據(jù)彭博的最新統(tǒng)計，截至3月底，在美上市最大中國E T F———安碩富時中國25指數(shù)基金的做空頭寸達 到4860萬股，佔總流動股的3 .2%，創(chuàng)下自2007年6月以來的新高。安碩富時中國25指數(shù)代表了包括中國四大國有銀行和中石化中石油等中國股市最大規(guī)模公司的業(yè)績。4月23日，該指數(shù)大跌2.50%，自今年2月攀上高點以來，該指數(shù)已經(jīng)累計下跌了15.33%。

　　WIN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，2013年以來美股三大指數(shù)均錄得上漲，道瓊斯指數(shù)累計上漲了11 .16%，納斯達克指數(shù)上漲了7 .09%，標普500指數(shù)則上漲了9 .56%。相比之下，i美股中概30指數(shù)(IC S30)已經(jīng)從今年年初的700點左右下滑至650點，下滑幅度達到了7.1%，而即使表現(xiàn)不佳的上證指數(shù)，今年以來也僅下跌了2.57%。

　　稍早之前，似乎是作為這場做空行動的配合，國際三大評級機構不約而同地表達了對於中國經(jīng)濟的憂慮。標準普爾稱，中國將不得不為經(jīng)濟刺激政策付出代價；惠譽則宣佈將中國的長期本幣信用評級從A A -降至A +，這是中國主權信用評級1999年以來首次被一家大型國際評級機構下調(diào)；穆迪維持中國政府債券的“A a3”評級，但同時將評級展望從正面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。惠譽和穆迪的上述行為的主要依據(jù)均是中國的地方融資平臺債務風險和影子銀行風險。

　　信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從上述情況來看，存在這些機構集體“做空中國”的可能性。他認為，這種行動可能是處於兩個原因，一是這些機構真的擔心中國經(jīng)濟前景；另一個更有可能的情形是，這些機構先做空再抄底。

　　在這場“做空中國”的集體行動中，中資銀行股由於其被廣泛關注的風險而成為了主要做空對象。據(jù)港交所披露，農(nóng)業(yè)銀行4月17日遭美資大型基金T heC apital G roup場內(nèi)減持1億股H股，套現(xiàn)3 .422億港元，持該股多頭頭寸比例由11.24%降至10.91%。摩根大通和花旗也被披露在4月12日，分別減持了4236萬股及9259萬股農(nóng)行H股。

　　分析人士認為，促使國際投資者看空中國的主要原因之一，可能是對於中國經(jīng)濟前景的擔憂。匯豐銀行23日公佈的數(shù)據(jù)顯示，4月中國製造業(yè)P MI初值為50 .5，較3月的51 .6小幅回落，降至兩個月來最低。4月中國製造業(yè)産出指數(shù)初值為51.1，同樣為兩個月來最低。

　　不過，本週一中金公司在一份研究報告中稱，一季度的經(jīng)濟增長下滑主要原因在於消費增速大幅下降和企業(yè)的庫存調(diào)整。而消費增長疲弱，很大程度上受到中央大力反腐的影響。中金公司預計，二季度消費的環(huán)比增速將會顯著回升。同時，基礎設施投資的高速增長也將逐步帶動企業(yè)庫存擴大，預計二季度G D P增速將小幅回升至7.9%。

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