原標(biāo)題：影視産業(yè)並購(gòu)潮涌或加速行業(yè)洗牌

　　隨著國(guó)家扶持文化産業(yè)政策的持續(xù)，各路資本繼續(xù)看好影視産業(yè)，影視産業(yè)並購(gòu)也愈演愈烈。

　　今年以來(lái)，影視産業(yè)兼併重組迭出，華策影視（300133.SZ）擬以1.04億元投資收購(gòu)北京合潤(rùn)德堂文化傳媒股份有限公司20%股權(quán)，以及4000萬(wàn)元收購(gòu)高格影視18.1%股權(quán)；阿里巴巴以62.44億港元收購(gòu)影視文化公司文化中國(guó)（01060.HK）60%的股份；華錄百納（300291.SZ）擬以25億元收購(gòu)藍(lán)色火焰……

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年初至今，A股內(nèi)影視行業(yè)並購(gòu)案接近20件，涉及資金近200億元，與往年相比有過(guò)之無(wú)不及。

　　北大文化産業(yè)研究院副院長(zhǎng)陳少峰告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，並購(gòu)高潮疊起背後是大量傳統(tǒng)産業(yè)謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及影視産業(yè)內(nèi)部整合需求，大量並購(gòu)?fù)聘哂耙暜b業(yè)估值的同時(shí)，也會(huì)推高影視産業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　並購(gòu)熱潮背後

　　不同於去年影視産業(yè)並購(gòu)，今年影視産業(yè)並購(gòu)、整合除了量的增長(zhǎng)外，這一由國(guó)內(nèi)上市公司主導(dǎo)的影視業(yè)並購(gòu)正在大踏步向業(yè)外擴(kuò)散、蔓延。比如熊貓煙花（600599.SH）5.5億元收購(gòu)華海時(shí)代影業(yè)傳媒有限公司、湘鄂情擬收購(gòu)中視精彩、笛女影視兩家影視公司51%股權(quán)、中南重工10億元收購(gòu)大唐輝煌等。

　　藝恩諮詢研究副總裁侯濤向記者表示，當(dāng)前文化産業(yè)並購(gòu)、整合主要有兩大類，一類是以上市影視傳媒公司為主，這些公司為了謀求更快發(fā)展，或者自有業(yè)務(wù)營(yíng)收利潤(rùn)很難達(dá)到投資者要求，於是採(cǎi)取投資並購(gòu)方式達(dá)到維持上市公司收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

　　另一類是傳統(tǒng)産業(yè)轉(zhuǎn)型需求。陳少峰也表示，目前很多傳統(tǒng)産業(yè)需要轉(zhuǎn)型，而産業(yè)轉(zhuǎn)型主要方式是並購(gòu)，例如曾經(jīng)做高端餐飲的湘鄂情，由於受到“三公消費(fèi)”限制，高端餐飲業(yè)務(wù)難以為繼，而原來(lái)的高端湘鄂情酒樓也很難轉(zhuǎn)型中低端，在這種情況下，湘鄂情在戰(zhàn)略上亟須調(diào)整，於是開(kāi)始轉(zhuǎn)向近來(lái)熱門的環(huán)保、文化産業(yè)。另一方面，隨著文化産業(yè)政策扶持力度加大，近年來(lái)影視産業(yè)高速發(fā)展以及存在高收益的可能，吸引了一大批業(yè)外公司進(jìn)入。

　　行業(yè)洗牌或加速

　　事實(shí)上，這些並購(gòu)背後風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

　　陳少峰告訴記者，影視産業(yè)雖然在這幾年有了較大發(fā)展，不過(guò)影視産業(yè)大的格局並沒(méi)有發(fā)生變化，影視産業(yè)公司還處?kù)缎《⒌臓顟B(tài)，影視産業(yè)在影視劇、電影熒幕方面的數(shù)量上已經(jīng)過(guò)剩，大量資本進(jìn)入短時(shí)間內(nèi)也只是推高了影視産業(yè)資産估值，同時(shí)也帶來(lái)了高風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)內(nèi)影視類公司數(shù)量雖多，但普遍規(guī)模較小，而且業(yè)務(wù)模式單一，抗風(fēng)險(xiǎn)綜合能力弱，這些都在客觀上推動(dòng)著行業(yè)內(nèi)的資本整合，但同時(shí)也埋藏著很多風(fēng)險(xiǎn)，一些對(duì)影視産業(yè)不熟悉的業(yè)外公司貿(mào)然進(jìn)入，大筆資金很可能打水漂。

　　侯濤表示，從目前來(lái)講，影視産業(yè)還是高投入高産出行業(yè)，但業(yè)務(wù)穩(wěn)定性偏弱，優(yōu)秀導(dǎo)演、演員資源相對(duì)集中，服務(wù)體系、管理模式並不成熟，而且本身市場(chǎng)規(guī)模不大，人才也缺乏，相對(duì)其他行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人很少，很多公司都是家族企業(yè)為主，也沒(méi)有合適的人可以引入，因此很難容得下這麼多企業(yè)以及資本的進(jìn)入。

　　陳少峰表示，大量投資進(jìn)入後，隨之而來(lái)的將是行業(yè)大洗牌，一輪洗牌後，很多公司將被淘汰出局，而留下的將是優(yōu)質(zhì)的影視公司。

　　華策影視常務(wù)副總經(jīng)理金騫也向記者表示，目前影視産業(yè)過(guò)於分散，隨著産業(yè)多年發(fā)展，目前已經(jīng)到了行業(yè)整合期，大規(guī)模整合併購(gòu)也隨之而來(lái)，最終將提高行業(yè)集中度，一些專業(yè)的、大型的、能製作出優(yōu)秀影視內(nèi)容的影視公司將最終存活下來(lái)。

　　侯濤向記者表示，現(xiàn)在正式影視行業(yè)整合時(shí)期，一些影視公司將在這段時(shí)期內(nèi)得到發(fā)展，而過(guò)了這一兩年之後，再想要發(fā)展就很難了，目前包括中影、上影等一些國(guó)資體系內(nèi)的影視公司也在積極謀求上市，其目的也是想利用這股資本熱潮的機(jī)遇謀求發(fā)展壯大。