年底,即使街頭綵燈高掛,也很難讓那些沒有選擇做空的大宗商品基本金屬交易員感到欣喜。畢竟在過去的12個(gè)月裏銅價(jià)跌10%,鋁價(jià)跌15%,鎳價(jià)降22%,就連情況最好的錫,價(jià)格也滑落2%。

　　2013年的大宗商品可謂慘澹經(jīng)營。在這個(gè)領(lǐng)域,雖然天然氣表現(xiàn)還不錯(cuò),但不宜壓縮和大規(guī)模長途運(yùn)輸?shù)南忍烊毕?註定其目前還只是一個(gè)地區(qū)性産品,不能形成全球性影響。貴金屬的情況也好不到哪去,黃金價(jià)格經(jīng)歷了年中的兩次斷崖式下跌後,目前價(jià)格已比12個(gè)月前少了三分之一,而且2013年也正式終結(jié)了黃金本世紀(jì)以來連年上漲的“超級(jí)週期”。

　　看著基本金屬報(bào)價(jià)表上一片耀眼的紅色和一條條下行的曲線,不少大宗商品投資者心頭滴血。尤其是在適應(yīng)了市場在後金融危機(jī)後的迅速反彈後,又一個(gè)明顯的雙底讓人在心理上難以接受。不過越是在這種艱難的時(shí)刻,越需要有一些光明面來提振士氣,但遺憾的是主流聲音對(duì)2014年的金屬市場仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)測(cè),基礎(chǔ)金屬價(jià)格在未來12個(gè)月到18個(gè)月將維持接近2013年的水準(zhǔn)。雖然他們相信2013年的價(jià)格下跌已經(jīng)見底,但是以均價(jià)來説,2014年的價(jià)格會(huì)比2013年更低一些。

　　金屬價(jià)格想儘快打個(gè)翻身仗仍面臨不少困難。穆迪副總裁考恩認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)慢速增長、庫存盈餘和投資者對(duì)金屬大宗商品板塊的興趣缺失等因素都會(huì)妨礙基礎(chǔ)金屬價(jià)格在未來一年出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性的上行移動(dòng)。積極的一面是,工業(yè)産出將是經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力量,由於全球基礎(chǔ)金屬需求溫和增長,其復(fù)蘇將會(huì)繼續(xù),但會(huì)是不均衡的。

　　國際貨幣基金組織認(rèn)為2014年的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失衡比預(yù)期的還要嚴(yán)重。全球金融經(jīng)濟(jì)“再調(diào)整”的格局對(duì)基本金屬的基本面不利,因?yàn)橐欢葞?dòng)金屬價(jià)格反彈的新興市場也陷入麻煩中。其市場增長放慢,財(cái)政空間正急劇減少,貨幣政策擴(kuò)張迅速,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn),在這種情況下金屬需求的前景並不明朗。

　　金屬價(jià)格承壓,不僅讓投資者失望,也讓一些大的機(jī)構(gòu)乾脆選擇“金盆洗手”。大宗商品業(yè)務(wù)五大金融機(jī)構(gòu)之一的德意志銀行12月初宣佈將關(guān)閉全球大部分大宗商品業(yè)務(wù),原因是不斷加強(qiáng)的監(jiān)管壓力對(duì)其大宗商品業(yè)務(wù)的利潤形成衝擊。德意志銀行是迄今撤離大宗商品業(yè)務(wù)的最大市場參與者,此前瑞銀也退出了大宗商品業(yè)務(wù)。

　　機(jī)構(gòu)的退出也讓不少金屬交易員面臨失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。唯一能給金屬交易員提供一些安慰的是,看到隔壁更加痛苦的農(nóng)産品交易員,因?yàn)殡S著美國農(nóng)場主迎來創(chuàng)紀(jì)錄的豐收年,玉米價(jià)格已大跌超過四成。基本金屬起碼不會(huì)這麼明顯地靠天吃飯,無論在2013年還是2014年。(記者王亞宏)