原標(biāo)題：黃金需求透支 中國(guó)大媽難現(xiàn)抄底一幕

　　今夕往昔，2013年4月15日黃金大跌驚人再現(xiàn)。北京時(shí)間2014年4月15日，紐約商品交易所COMEX交投最活躍的黃金期貨6月合約價(jià)格“一瀉千里”，從早間每盎司1328.4美元日內(nèi)最低下探1284.4美元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，因提前透支了需求，此次下跌“中國(guó)大媽”難以再演抄底的一幕。

　　黃金“大空頭”——高盛當(dāng)日發(fā)佈報(bào)告，國(guó)際金價(jià)離每盎司1050美元的預(yù)期還要下跌約20%。接受中國(guó)證券報(bào)記者採(cǎi)訪的分析師表示，去年金價(jià)暴跌已給市場(chǎng)帶來(lái)了心理陰影，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，多頭便魂飛魄散、聞風(fēng)而逃，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，量化寬鬆政策退出以及美加息預(yù)期等大背景下，黃金拋售壓力難以消散。

　　金市“空穴”來(lái)風(fēng)

　　回到去年4月15日，同樣是COMEX黃金期貨6月合約，當(dāng)日價(jià)格累計(jì)下跌9.34%，被稱為是“歷史性的一跌”。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為黃金牛市結(jié)束，一些國(guó)際投行發(fā)佈看空?qǐng)?bào)告，投資者開始大肆拋售黃金，最後演變成一場(chǎng)恐慌性拋售，引發(fā)了30年來(lái)黃金市場(chǎng)的單日最大跌幅。

　　殊途同歸，儘管今年有些變化，金市仍然未能倖免于被拋。實(shí)際上，到今年4月14日，COMEX黃金期貨6月合約在當(dāng)月已經(jīng)錄得一波小反彈，價(jià)格從每盎司1227.4美元漲至最高1331.4美元。

　　上海中期分析師李寧分析認(rèn)為，在同一日出現(xiàn)金價(jià)大跌，首要原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。自週一美國(guó)公佈了好于預(yù)期的3月零售數(shù)據(jù)之後，高盛、巴克萊等著名投行紛紛上調(diào)美國(guó)一季度GDP增速，且高盛、西太平洋銀行等機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)表看空黃金言論，因此，金價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)出現(xiàn)大跌。

　　從基本面上來(lái)看，COMEX黃金期貨凈多頭創(chuàng)近兩個(gè)月新低。4月8日當(dāng)周，COMEX黃金期貨多頭減少、空頭增加，非商業(yè)凈多頭創(chuàng)近兩個(gè)月新低。此外，全球最大的黃金ETF——SPDR進(jìn)入4月以來(lái)也呈現(xiàn)資金凈流出的狀態(tài)，黃金持有量減少了6.26噸，這與之前兩個(gè)月各增倉(cāng)10噸左右形成了鮮明對(duì)比。

　　“節(jié)日前獲利回吐。”李寧表示，技術(shù)習(xí)慣上，由於本週五(4月18日)為耶穌受難日及下週一(4月21日)為復(fù)活節(jié)，投資者傾向於在節(jié)日前獲利平倉(cāng)，使得金價(jià)加速下跌。

　　中國(guó)大媽還會(huì)“抄底”嗎

　　除了這些，還有分析人士把當(dāng)日黃金大跌的原因歸結(jié)於世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)佈的一份報(bào)告。

　　“中國(guó)或有千噸黃金鎖定在融資交易上。”長(zhǎng)江期貨分析師王琎青説，這份報(bào)告成為金價(jià)大跌最主要的導(dǎo)火線，至於美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)寬鬆貨幣政策退出都是大的背景因素，而非直接觸發(fā)點(diǎn)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)在當(dāng)日的報(bào)告中指出，“進(jìn)口的黃金被通過黃金貸款和信用證來(lái)獲得低成本的資金用於經(jīng)營(yíng)性投資以及投機(jī)。”報(bào)告進(jìn)一步表示，“僅僅出於金融業(yè)務(wù)的需要而使用黃金，是代表了影子銀行業(yè)更寬泛增長(zhǎng)中一小部分的一種需求形式。這一做法是可行的，在2013年結(jié)束時(shí)候，其規(guī)模可能達(dá)到了1000噸。”

　　今年3月，市場(chǎng)擔(dān)憂銅和鐵礦石的融資通道可能因人民幣貶值而關(guān)閉，這樣將造成大量庫(kù)存供應(yīng)出現(xiàn)在市場(chǎng)，傳聞一度致使銅價(jià)、鐵礦石價(jià)格大跌。

　　在去年4月金價(jià)大跌後，中國(guó)大陸、香港等多地出現(xiàn)了黃金搶購(gòu)潮，並持續(xù)不斷。世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，去年“中國(guó)大媽”買金狂熱轟動(dòng)世界，推動(dòng)中國(guó)黃金消費(fèi)需求增長(zhǎng)32%至1065.8噸(包括珠寶、金條金幣和其他鑄造品)，創(chuàng)歷史新高。

　　今年“中國(guó)大媽”還會(huì)繼續(xù)買入嗎

　　“中國(guó)實(shí)物消費(fèi)需求增速將放緩，但總體仍維持增長(zhǎng)，消費(fèi)方面首飾金和投資金條仍然是主體。如果中國(guó)消費(fèi)需求增速放緩，對(duì)金價(jià)會(huì)帶來(lái)一定的壓力。”王琎青表示，今年2月份，我國(guó)重點(diǎn)流通企業(yè)金銀珠寶銷售額同比僅增長(zhǎng)12.10%，為五年以來(lái)2月份的最低數(shù)值，料今年中國(guó)黃金消費(fèi)無(wú)大亮點(diǎn)，對(duì)金價(jià)的影響作用也較為有限。

　　此外，世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，在2013年中國(guó)的黃金需求創(chuàng)下歷史新高並成為全球最大的黃金市場(chǎng)之後，中國(guó)在2014年的需求將有可能出現(xiàn)盤整，因?yàn)椤爸袊?guó)大媽”提前透支了需求