業(yè)內(nèi)稱宜信小貸年利率超50% 但名義利率僅20% 給投資人的利息僅10%

　　昨日，有媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)最為老牌的宜信被爆出有8億貸款已經(jīng)壞賬，貸款主體已遭到多起訴訟，宜信即使申請(qǐng)資産保全，也很難追回全部欠款。上述知情人士稱，宜信此次似乎落入精心設(shè)計(jì)的“陷阱”，壞賬公司本身就是個(gè)皮包公司，盡職調(diào)查時(shí)的銀行流水都是造假的，抵押物都是東北4線以下城市的爛尾樓。但在高達(dá)22%的利率吸引下，宜信仍放出這筆貸款。

　　昨日，宜信公司回復(fù)稱，該公司“在東北地區(qū)開(kāi)展的多個(gè)地産項(xiàng)目，總規(guī)模遠(yuǎn)未達(dá)到8億。宜信與各項(xiàng)目合作方定期進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)查和跟進(jìn)，目前各項(xiàng)目均正常運(yùn)作，並未發(fā)現(xiàn)某些網(wǎng)路媒體所講的‘造假和跑路情況’，各到期項(xiàng)目均正常兌付，風(fēng)險(xiǎn)可控。”

　　不過(guò)，昨日一位資深民間金融人士透露，宜信有一筆較大規(guī)模壞賬或?yàn)閷賹?shí)，且遠(yuǎn)不止8億元，而“達(dá)到10億元，其中涉及了幾單項(xiàng)目，包括房地産、能源以及大宗商品類項(xiàng)目”。“不過(guò)，若是能源、地産項(xiàng)目，肯定會(huì)有一定抵押物，只是宜信處理抵押物需要一定時(shí)間，因此使得涉及這些項(xiàng)目的産品出現(xiàn)延期兌付。”

　　焦點(diǎn)一

　　宜信債權(quán)分拆模式遭質(zhì)疑

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，事件中，更需關(guān)心的是這8億“可能壞賬”的構(gòu)成。爆出宜信可能出現(xiàn)8億壞賬的媒體以及宜信晚間的澄清聲明皆沒(méi)有具體指出是什麼項(xiàng)目及什麼類型的資金，但如果這筆資金源於P2P小貸業(yè)務(wù)，將會(huì)由N多筆(N很可能大於1萬(wàn))小額貸款構(gòu)成，這麼多筆小貸資金為何會(huì)集體與某皮包公司扯上關(guān)係？

　　“這就不得不提到宜信的業(yè)務(wù)模式。與其他P2P機(jī)構(gòu)不同，宜信採(cǎi)取的不是直接的P2P業(yè)務(wù)模式，而是由宜信控制人以其個(gè)人名義充當(dāng)資金仲介，借款人向宜信控制人個(gè)人借款，然後控制人再將為數(shù)眾多的債權(quán)分拆、用不同期限組合等模式打包轉(zhuǎn)讓給真實(shí)資金出讓方，從中賺取高額息差。借款人和真實(shí)資金出讓方?jīng)]有直接聯(lián)繫，再加上期限存在錯(cuò)配，很容易形成類資金池和有部分資金沉澱，這次事件如屬實(shí)，很可能是沉澱資金部分的投向出了問(wèn)題。”廣州民信投資執(zhí)行董事廖偉華表示，“這種交易結(jié)構(gòu)造就了太多的利益尋租機(jī)會(huì)。”

　　據(jù)了解，宜信P2P實(shí)現(xiàn)客戶的對(duì)接有多種模式，以“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”為例，宜信給A發(fā)放一筆100萬(wàn)元2年期貸款，然後把這筆債權(quán)拆分為：2個(gè)1年期或者4個(gè)半年期……然後再把100萬(wàn)元拆分成10個(gè)10萬(wàn)元或者20個(gè)5萬(wàn)元……然後用理財(cái)産品的名義賣給投資人。

　　對(duì)此，宜信集團(tuán)CEO唐寧較早時(shí)在接受本報(bào)記者專訪時(shí)指出，宜信所有借貸的出借人和借款人之間必須存在直接對(duì)應(yīng)的借貸關(guān)係。“不存在任何資金池或期限錯(cuò)配。”

　　眾信信誠(chéng)研究員馬曉東昨日接受記者採(cǎi)訪時(shí)表示，宜信最受詬病的地方在於其貸款利率。“小額貸款公司月息2%左右正常，宜信的貸款年利率則在50%以上。” 不過(guò)宜信在貸款合同上的名義利率還是在20%，其他是在“服務(wù)費(fèi)”上收取，雖然收那麼高的利息，但給投資人的利息只在10%左右。

　　焦點(diǎn)二

　　壞賬率走高 宜信是否仍能“兜底”

　　另一位消息人士告訴記者，去年宜信在某三線城市的一個(gè)房地産項(xiàng)目曾出現(xiàn)過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)該項(xiàng)目延期半年兌付。

　　業(yè)內(nèi)指出，P2P行業(yè)的壞賬率逐漸走高，2013年高位盤旋在3.5%~5%。但有個(gè)別網(wǎng)貸平臺(tái)已超過(guò)6%。而據(jù)宜信公司方面的回復(fù)，目前該公司P2P借款規(guī)模已達(dá)百億元，整體不良借款率是控制在2%~3%之間。上述人士指出，宜信有提取2%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，再加上上述項(xiàng)目若能處理抵押物的話，宜信應(yīng)該尚有能力對(duì)延期項(xiàng)目進(jìn)行“兜底”。

　　不過(guò)，也有分析人士指出，“目前來(lái)看，宜信號(hào)稱不良貸款率2%~3%，但中國(guó)信用卡壞賬率都有1.5%，能承受50%利息的借款人違約率能低嗎？”

　　一旦壞賬率過(guò)高導(dǎo)致資産低於債務(wù)，同時(shí)政府限制分拆，將對(duì)宜信帶來(lái)致命打擊。不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，宜信背負(fù)著數(shù)十萬(wàn)個(gè)投資者的期望，不會(huì)輕易倒下。

　　業(yè)內(nèi)説法

　　“自融”圈錢

　　P2P風(fēng)險(xiǎn)高

　　近日，某網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)發(fā)佈的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)P2P網(wǎng)貸總成交額為155.08億元，日成交額為5億元，均創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年，出現(xiàn)公司倒閉、高管跑路、提現(xiàn)困難等各種問(wèn)題的P2P平臺(tái)75家，今年1月份新發(fā)生11家，2月份新發(fā)生2家。甚至一些在投資者眼中有一定知名度的P2P也接連出現(xiàn)狀況，很多投資者血本無(wú)歸。

　　分析人士指出，目前P2P面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是“自融”，即建立一個(gè)平臺(tái)為自己的公司融資。

　　上述民間金融人士指出：“在正常情況下，P2P若單純地作為資金仲介方，是沒(méi)有問(wèn)題的。但現(xiàn)在民間市場(chǎng)上資金很充裕，好項(xiàng)目非常有限，因此最怕就是P2P公司做自融，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)可能有九成以上的平臺(tái)都是拿了錢自己去做項(xiàng)目，這就非常危險(xiǎn)了，因?yàn)殍b別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)並非這些公司的強(qiáng)項(xiàng)。”

　　但對(duì)於投資者來(lái)説，沒(méi)有任何辦法去甄別項(xiàng)目的真實(shí)性，因此很多時(shí)候，選擇老牌P2P平臺(tái)則更為安全一些。(記者 李婧暄、周宇寧)