證券時報記者 顏金成

　　這周上證指數(shù)圍繞2000點糾結，不少投資者把這個整數(shù)關口看做“最後防線”，這也引發(fā)筆者關於整數(shù)關口的思考。整數(shù)關口在投資市場被賦予了一種特殊的意義，有時候，它甚至跟陰謀論聯(lián)繫在一起，神秘莫測。

　　老股民最喜歡説的是，2005年滬指跌破1000點後一輪大牛市開始的經(jīng)典案例。“不破不立”的經(jīng)典，非這一次莫屬了。這幾天也是類似，在2000點左右，股民看到中國石油等大盤股總是逆著大盤上漲，於是猜測“暴力哥護盤”，有人要“守衛(wèi)2000點”。

　　整數(shù)關口的産生的確有它的合理性。1000點，2000點這種容易被大多數(shù)人關注的點位，會從心理層面轉變?yōu)閷嶋H意義上的支撐和阻力。簡單説，2007年股指從6124點暴跌，我就聽到不少投資者當時就説，跌到3000點就抄底。實際上，滬指在跌到2990點時立即企穩(wěn)，並開始了持續(xù)十幾天的暴漲。

　　事情可能就是這樣，當很多人想“3000點抄底”的時候，市場就真正産生了一些買入的人，從而導致了短期多空力量的轉換。

　　我們似乎找到這個“隨機漫步市場”的規(guī)律了，那就是“整數(shù)關口”。理所當然，我們似乎可以開始在整數(shù)關口進行交易了。比如，2000點有人會護盤，於是我們進場做多。想像很美好，現(xiàn)實很殘酷。市場不是這麼簡單的，這個市場從來沒有什麼東西是確定的。

　　仔細梳理“整數(shù)關口”的規(guī)律，你會發(fā)現(xiàn)，它經(jīng)常是失效的。比如，2012年底，2000點被砸穿；2013年中，2000點也沒有守住；2008年，2000點並沒有止住指數(shù)下跌。同樣，2009年，很多人覺得3000點這個位置阻力極其巨大。3000點附近，指數(shù)會大跌，或者狠狠地折騰一番，結果我們發(fā)現(xiàn)，指數(shù)只花了一天的時間就突破3000點，此後一路上漲到3478點。

　　其實，2005年開始的大牛市，市場從1000點漲到6000點的過程中，市場也不是遵守所謂的整數(shù)關口規(guī)律。很多時候，整數(shù)關口似乎並沒有被市場先生當成一回事。

　　要解開整數(shù)關口的奧秘，我們還是要説一個老套的觀點：市場總會走他自己的路。投資者的心理預期有時候會影響市場，但這種心理層面的東西畢竟只是短期因素。市場中長期走勢，根本上是經(jīng)濟決定。2000點，還是3000點，在全球經(jīng)濟的大環(huán)境中，顯得那麼微不足道。

　　舉個極端的例子，就單只股票來説，一隻股票漲到每股299元。此時，市場認為300元是個很難突破的地方。但是，如果這家公司市盈率只有20倍，未來五年，每年業(yè)績都增長40%。300元這個位置，一定會脆弱得像一層白紙。

　　一個國家的股市就像一隻股票，他也遵守著類似單只股票運動的規(guī)律。決定最終方向的是浩浩蕩蕩的經(jīng)濟趨勢，如果把注意力停留在數(shù)字、點位的得失，那便是忽略了根本。

　　看看世界股市百年曆史，從來沒有一個市場因為一個數(shù)字而終止下跌，也沒有一隻股票因為跌到了1塊錢而開始上漲。如果實在忘不了整數(shù)關口，筆者的建議是，當市場已經(jīng)在整數(shù)關口出現(xiàn)支撐和阻力的時候，再去關注它。否則，忽略它。