港股繼週二大漲後，週三再漲53點(diǎn)，連升4日，受到週二晚間招商銀行配股集資的影響以及匯豐公佈的7月中國(guó)製造業(yè)PMI初值跌至47.7，創(chuàng)11個(gè)月新低拖累，恒指週三全天一度最多跌116點(diǎn)至21799點(diǎn)，但仍守穩(wěn)于250天線(xiàn)之上，午後因內(nèi)地市場(chǎng)跌幅收窄，恒指也出現(xiàn)回轉(zhuǎn)，最終升53點(diǎn)或0.2%。大市成交金額回落至498.19億元，全日沽空金額55.48億元，沽空比率由上日10.2%略升至11.14%。

　　盤(pán)面上，由於受到招行再融資影響，內(nèi)銀股多數(shù)回吐漲幅，民行(1988.HK)跌2%。招行(3968.HK)跌逾1.2%，四大行微升不足1%。而重磅股匯控(0005.HK)靠穩(wěn)，中移動(dòng)(0941.HK)則跌1%，電能實(shí)業(yè)(0006.HK)業(yè)績(jī)遜於市場(chǎng)預(yù)期，股價(jià)只微升0.07%。

　　鐵路基建股繼續(xù)受捧。此外，汽車(chē)股再度上揚(yáng)，長(zhǎng)城汽車(chē)(2333.HK)上半年純利勝市場(chǎng)預(yù)期為板塊增色不少，手機(jī)設(shè)備股也跑贏(yíng)大市，主要受惠蘋(píng)果公佈業(yè)績(jī)勝於預(yù)期。

　　港股A股週二大漲，但盤(pán)後招商銀行宣佈配股的消息，預(yù)計(jì)給市場(chǎng)情緒短期帶來(lái)極為負(fù)面的影響，加上IPO的預(yù)期以及其他金融機(jī)構(gòu)有可能再融資的預(yù)期，市場(chǎng)短期將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，現(xiàn)階段雖然內(nèi)銀股從估值上看很便宜，但是越來(lái)越多的新聞和錯(cuò)綜複雜的業(yè)務(wù)讓銀行股很難被看懂，建議投資者對(duì)內(nèi)銀股宜暫時(shí)觀(guān)望。

　　海外方面，道指創(chuàng)下盤(pán)中與收盤(pán)新高。儘管美國(guó)近期的企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)一般，但並不阻礙各方資金的回流，使得美股有繼續(xù)上漲的動(dòng)力，相比之下，內(nèi)地股市則因?yàn)榻?jīng)濟(jì)面的不確定無(wú)法吸引更多資金，

　　港股近期較為沉悶，相比海外市場(chǎng)，香港股市目前更加受到內(nèi)地市場(chǎng)的影響，自從6月底的大反彈以來(lái)，可以發(fā)現(xiàn)相對(duì)於香港本地股，中資股大幅跑贏(yíng)香港本地股。其實(shí)目前的香港市場(chǎng)和十年前已經(jīng)大不相同。未來(lái)中資股的優(yōu)劣會(huì)更加明顯，在港股中多數(shù)中資股股價(jià)都低於相應(yīng)的A股，就連原來(lái)傳統(tǒng)的金融股溢價(jià)，目前也已經(jīng)不再明顯，同股同權(quán)的是這樣，同行業(yè)的也是如此。對(duì)於同樣的板塊和個(gè)股，港股顯然更具投資價(jià)值，加上市場(chǎng)制度的完善，可以有短線(xiàn)的進(jìn)出機(jī)會(huì)。

　　至於香港本地股，或會(huì)逐漸邊緣化，尤其是那些沒(méi)有全球業(yè)務(wù)的股票，相比之下匯豐，和記黃埔等業(yè)務(wù)遍及全球的還可以保持優(yōu)勢(shì)。展望未來(lái)，香港本土的産業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不明顯，過(guò)去幾年一直走勢(shì)強(qiáng)勁的香港地産股，因?yàn)檎畬?duì)房?jī)r(jià)的打壓，相信未來(lái)漲價(jià)的空間有限，從股價(jià)趨勢(shì)上也是一浪低過(guò)一浪，尤其是美國(guó)即將收緊貨幣政策，地産股未來(lái)走勢(shì)難以恢復(fù)過(guò)去幾年表現(xiàn)；而公用股因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的提升，不少低息套利資金也在不斷撤出，吸引力減退；而傳統(tǒng)的貿(mào)易型股票如利豐等，因?yàn)榇箨懷睾５貐^(qū)勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，使得市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化，經(jīng)濟(jì)的不景氣，勞動(dòng)成本的上升，這些傳統(tǒng)股票已經(jīng)失去了昔日的輝煌；而餐飲，服裝等消費(fèi)零售業(yè)股票則因?yàn)樽饨鸬娜找嫔蠞q以及本身行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈而出現(xiàn)回落。

　　因此，未來(lái)1-2年之內(nèi)，港股市場(chǎng)如有表現(xiàn)還是要看中資股，它們將是未來(lái)資金關(guān)注的重點(diǎn)。對(duì)於今年下半年的股市，用一句話(huà)概括就是“資金有限，抓住重點(diǎn)”。目前港股市場(chǎng)的資金並不寬裕，相對(duì)於美國(guó)和日本的充裕資金，難以出現(xiàn)普漲局面，這時(shí)候就要有針對(duì)性的去抓住未來(lái)2-3年的關(guān)鍵行業(yè)。

　　未來(lái)一年的行業(yè)判斷，鐵路運(yùn)輸以及節(jié)能環(huán)保值得關(guān)注，比如節(jié)能環(huán)保，隨著人們意識(shí)的提高，技術(shù)的改進(jìn)，政府的投資將會(huì)減少，環(huán)保將會(huì)成為一種自然的事情。對(duì)於新能源，這是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的行業(yè)，火電水電以外的發(fā)電方式，我們討論了很多年，未來(lái)會(huì)不會(huì)還走老路，誰(shuí)也不知道，但是目前由於政策的支援吸引了不少資金的關(guān)注。

　　至於近幾日走勢(shì)，儘管上週末至今傳出了不少利空消息，但並沒(méi)有太多影響市場(chǎng)，反應(yīng)市場(chǎng)情緒已經(jīng)有一定抗壓性，而作為另一個(gè)參考，港股市場(chǎng)的牛熊證，熊證多集中于21800-22000點(diǎn)之間，在週二的大漲中已經(jīng)基本屠殺乾淨(jìng)，而最近的熊證部署較多的在22100點(diǎn)附近，預(yù)計(jì)恒指有望再慣性上試22000點(diǎn)之後再做調(diào)整。

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