阿里巴巴集團(tuán) (以下簡(jiǎn)稱阿裏)的IPO進(jìn)程終於有了時(shí)間表。昨天(9月8日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從知情人士處獲悉，阿裏初步定於9月18日定價(jià)，9月19日正式登陸紐交所。不過(guò)，如果路演順利，也不排除提前上市交易的可能。

　　9月6日，阿裏再次更新招股書(shū)，首次對(duì)外公佈了招股定價(jià)區(qū)間60~66美元。以此測(cè)算，阿裏的市場(chǎng)估值在1542億~1698億美元，最高融資243億美元，有望成為美國(guó)股市最大IPO。

　　此次阿裏IPO預(yù)計(jì)將發(fā)售1.23億股美國(guó)存托股票(ADS，每一股ADS相當(dāng)於一股普通股)，同時(shí)股東將獻(xiàn)售(指在首次公開(kāi)發(fā)行之前已持有公司股票的原始股股東將自己的一部分股票拿出來(lái)作為公開(kāi)發(fā)行的一部分進(jìn)行出售)約1.97億股美國(guó)存托股票。

　　招股説明書(shū)透露出一些股東套現(xiàn)的情況，其中雅虎將最多套現(xiàn)80億美元，從金額上看，雅虎成為阿裏上市最大的贏家。此外，中國(guó)投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中投)也將套現(xiàn)10億美元，國(guó)開(kāi)行、中信資本等在這場(chǎng)套現(xiàn)的饕餮盛宴中也獲利豐厚。

　　合夥人增至30人/

　　每一次更新招股説明書(shū)，阿裏的合夥人制度都引人注目。在最新版招股書(shū)中，阿裏明確了新增的三名合夥人方永新、倪行軍、蔡景現(xiàn)。其中，蔡景現(xiàn)是淘寶初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的三個(gè)開(kāi)發(fā)工程師之一，加入阿裏已經(jīng)14年，現(xiàn)任阿裏雲(yún)高級(jí)研究員；方永新加入阿裏14年，現(xiàn)任集團(tuán)人力資源總監(jiān)；而倪行軍是支付寶架構(gòu)師，加入阿里巴巴已經(jīng)超過(guò)10年，現(xiàn)在負(fù)責(zé)小微金服集團(tuán)的行業(yè)産品部和業(yè)務(wù)架構(gòu)部，擔(dān)任研究員。

　　隨著新合夥人的加入，阿裏合夥人大名單也增加至30人。一個(gè)很明顯的現(xiàn)象是，新增合夥人中，倪行軍和蔡景現(xiàn)是技術(shù)高手，方永新是人力資源總監(jiān)，他們並不是某個(gè)業(yè)務(wù)的總裁。

　　“這三位合夥人是自然長(zhǎng)出來(lái)的，各自經(jīng)過(guò)差不多一年的考核，”阿裏首席人才官(CPO)彭蕾近日在接受內(nèi)部採(cǎi)訪時(shí)説，“通過(guò)這次提名討論以及投票結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)合夥人體系跟管理體系正在自然地慢慢分開(kāi)。”

　　據(jù)了解，合夥人新增時(shí)，至少需要3位現(xiàn)有合夥人提名；投票時(shí)，到場(chǎng)人數(shù)不得低於合夥人總?cè)藬?shù)的75%，未到場(chǎng)的視為反對(duì)，不允許棄權(quán)；必須獲得全部合夥人人數(shù)的75%的贊成票，一個(gè)新的合夥人才可以産生。

　　中投入股增值4倍/

　　除了涉及到控制權(quán)的合夥人制度，此番的招股説明書(shū)還公佈了股東減持的資訊。事實(shí)上，除了軟銀以外，其他股東都有不同程度減持。招股書(shū)顯示，馬雲(yún)和阿裏執(zhí)行副董事長(zhǎng)蔡崇信在內(nèi)的獻(xiàn)售股東將提供總計(jì)為19702.9169萬(wàn)股的美國(guó)存托股票。

　　此外，阿裏在過(guò)去歷次融資中所引進(jìn)投資者也會(huì)出售少量股份。招股書(shū)顯示，中投公司通過(guò)旗下全資 子 公 司FengmaoInvestmentCorporation持有阿裏2.7%的股份。在阿裏IPO時(shí)，將出售0.6%股份。以阿裏的招股定價(jià)上限66美元來(lái)計(jì)算，中投公司將從中套現(xiàn)近10億美元。此次出售之後，中投公司仍將持有阿裏總股數(shù)的2.1%。

　　時(shí)間追溯到2012年9月，阿裏向美國(guó)雅虎開(kāi)展了大規(guī)模的股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃，該筆涉及76億美元的回購(gòu)計(jì)劃于2012年9月18日完成。在當(dāng)時(shí)阿裏回購(gòu)所動(dòng)用的資金中，自有資金為17億美元，普通股融資20億美元，優(yōu)先股為19億美元，銀行貸款為20億美元。而中投公司正是在這一節(jié)點(diǎn)以約10億美元入股阿裏。如今，該筆投資已經(jīng)增值40億美元至約50億美元，增長(zhǎng)近四倍。

　　和中投同批入股阿裏的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中信資本，也將在此次IPO中出售部分股份。其中，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行大約出售阿裏集團(tuán)總股份的0.2%，此次出售之後，國(guó)開(kāi)行仍將持有阿裏集團(tuán)總股份的0.2%；中信資本也將出售約佔(zhàn)阿裏集團(tuán)總股數(shù)0.2%的股票，此次出售之後，中信資本還將持有阿里巴巴集團(tuán)總股數(shù)的0.8%。

　　雅虎最多套現(xiàn)80億美元

　　對(duì)於矽谷老牌巨頭雅虎來(lái)説，從IPO中出售持有阿裏股份將至多套現(xiàn)80億美元，相比之下，其9年前涉足阿裏的投資額僅為10億美元。根據(jù)彭博社報(bào)道，阿裏包括雅虎、SilverLake附屬實(shí)體等股東計(jì)劃以每股60~66美元的價(jià)格出售合計(jì)3.2億股美國(guó)存托股份，其中雅虎將出售1.22億股，合計(jì)最多套現(xiàn)80.3億美元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料後發(fā)現(xiàn)，雅虎這次擬出售4.9%的股份，其比重是所有股東中最高的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先於第二名FengmaoInvestmentCorporation的0.6%。在IPO之前，雅虎還持有22.4%的股份，但I(xiàn)PO後其持股比例將減少至16.3%。

　　雅虎拿到這麼多錢(qián)後，是否將有助於其“鹹魚(yú)翻身”？彭博彙編的資料顯示，在截至6月底的第二財(cái)季，公司貨幣資金只有43.1億美元，低於去年同期的47.9億美元。

　　眾所週知，在網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)，一家公司的現(xiàn)金越多，其就越有能力進(jìn)行收購(gòu)和對(duì)外擴(kuò)張，而好的收購(gòu)是使公司保持競(jìng)爭(zhēng)力和盈利增長(zhǎng)的重要途徑。對(duì)於雅虎來(lái)説，自從梅耶爾接手CEO後，其收購(gòu)就在加速，但一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為雅虎並沒(méi)有 “一錘定音”的收購(gòu)。

　　同時(shí)，雅虎出售阿裏股份後，可以進(jìn)行更多股份回購(gòu)，以提振股東信心。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)雅虎累計(jì)下跌2.1%，遠(yuǎn)跑輸同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅9%，其最新市值為394億美元。

　　上市引發(fā)中概股調(diào)整

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士報(bào)道，阿裏已于昨日在紐約啟動(dòng)上市路演，向投資者推介股票。該公司將組建兩個(gè)由銀行家和高管組成的團(tuán)隊(duì)，分頭與美國(guó)、歐洲和亞洲的投資者會(huì)面。

　　這場(chǎng)聲勢(shì)浩大的推介會(huì)預(yù)計(jì)在9月18日結(jié)束。如果不出意外，阿裏的股票將於當(dāng)晚定價(jià)，9月19日在紐約證交所掛牌交易，股票代碼“BABA”。

　　由於阿裏到來(lái)引發(fā)的市場(chǎng)資金量的調(diào)整，中概股中的電商公司日子並不好過(guò)。以今年5月上市的聚美優(yōu)品為例，該股曾在8月15日創(chuàng)下了37.99美元的歷史新高，隨後一路走低，截至9月5日，該股收盤(pán)價(jià)報(bào)28.82美元，半月時(shí)間下跌24%。

　　不過(guò)，市場(chǎng)觀察人士也認(rèn)為，阿裏的定價(jià)和估值相對(duì)比較穩(wěn)健，因?yàn)槠浒l(fā)行超過(guò)200億美元的股票也不輕鬆。為此，阿裏計(jì)劃拿出IPO中約5%的股票用於 “親朋好友”購(gòu)股計(jì)劃。如果阿裏IPO的融資規(guī)模為200億美元，則其“親朋好友”購(gòu)股計(jì)劃的規(guī)模將達(dá)到10億美元左右。

　　該計(jì)劃允許僱員及其他相關(guān)人員在股票公開(kāi)交易前，以IPO價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票並賺取上市後的升值收益。其他一些赴美上市的中資公司也採(cǎi)用了這類計(jì)劃，比如微博和京東等。阿裏相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者採(cǎi)訪時(shí)並未對(duì)上述計(jì)劃的執(zhí)行或政策給予具體解釋。