今年的軍工行業(yè)利好不斷。昨日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航晶片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達(dá)證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代晶片研發(fā)成功其實(shí)是上升過程中的一個(gè)正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。

　　今年的軍工行業(yè)利好不斷。昨日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航晶片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達(dá)證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代晶片研發(fā)成功其實(shí)是上升過程中的一個(gè)正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。一家軍工背景券商的分析師向南都記者稱，導(dǎo)航這個(gè)産業(yè)鏈的國(guó)産化替代很漫長(zhǎng)，對(duì)於導(dǎo)航類上市公司的投資，可以看得長(zhǎng)遠(yuǎn)一些。對(duì)於北斗産業(yè)，去年是爆發(fā)初期，今年進(jìn)入全面爆發(fā)期，目前應(yīng)用端上市公司最受益。

　　北斗新産品層出不窮

　　據(jù)西安航太華迅公司官網(wǎng)披露，近日，公司成功研發(fā)出第四代高性能北斗/G PS導(dǎo)航晶片。該晶片定位精度為2 .5米，俘獲靈敏度、跟蹤靈敏度等各項(xiàng)性能指標(biāo)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水準(zhǔn)。北斗四代晶片及其實(shí)施和運(yùn)營(yíng)不久前成功中標(biāo)“陜西省公安系統(tǒng)警務(wù)用車衛(wèi)星定位管理系統(tǒng)”項(xiàng)目。後者是我國(guó)公安系統(tǒng)警務(wù)用車管理領(lǐng)域首個(gè)省級(jí)北斗應(yīng)用項(xiàng)目，陜西全省公安機(jī)關(guān)各類警務(wù)用車?yán)塾?jì)安裝北斗定位車載終端超過一萬臺(tái)，系統(tǒng)建成後將全面提高陜西省警務(wù)用車的使用效率。

　　該公司隸屬中國(guó)航太科工集團(tuán)所屬中國(guó)航太科工資訊技術(shù)研究院。

　　受此消息影響，昨日，衛(wèi)星導(dǎo)航板塊大漲，航太晨光漲停，華力創(chuàng)通、振芯科技等漲幅超過5%，海蘭信、中海達(dá)等公司漲幅超過2%。

　　“北斗第四代晶片研發(fā)成功其實(shí)是上升過程中的一個(gè)正常現(xiàn)象”，信達(dá)證券一名研究員向南都記者表示，只能算一般性的利好，沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。

　　不過，上述有軍工背景的券商分析師稱，如果放到“今年進(jìn)入全面爆發(fā)期”這個(gè)背景看，這説明北斗的新産品不斷推出，對(duì)行業(yè)的推動(dòng)力不斷加大。

　　北斗産業(yè)分散，業(yè)績(jī)差別大

　　“北斗産業(yè)鏈很長(zhǎng)，不同鏈條的公司受益程度也不同。”上述分析師表示，上游包括數(shù)據(jù)、晶片、模組；中游主要是終端；下游是應(yīng)用運(yùn)營(yíng)與系統(tǒng)整合。

　　根據(jù)中國(guó)衛(wèi)星(20.13, 0.35, 1.77%)導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)2013年發(fā)佈的數(shù)據(jù)，我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)産業(yè)鏈産值主要集中在中游，佔(zhàn)比為68%；上游産值相對(duì)較小，僅為15%；下游運(yùn)營(yíng)服務(wù)産值佔(zhàn)比17%，較上年提升5%；2013年北斗晶片出貨量實(shí)現(xiàn)了從萬到百萬級(jí)的突破；受北斗優(yōu)惠政策及産業(yè)示範(fàn)工程密集出臺(tái)的影響，2013年全國(guó)北斗産業(yè)園、基地的數(shù)量激增，達(dá)18家之多。

　　“這也説明現(xiàn)在還處?kù)懂b業(yè)初期，所以會(huì)有各家公司在PK，八仙過海各顯神通。”上述劉姓研究員認(rèn)為。

　　根據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)，北斗軍用市場(chǎng)有相關(guān)資質(zhì)的企業(yè)有40家，整個(gè)市場(chǎng)處在一個(gè)相對(duì)分散的階段。

　　“各家公司的業(yè)績(jī)差別也很大”，上述分析師稱，因?yàn)閼?yīng)用的過程比較漫長(zhǎng)，在初期階段，有些公司的業(yè)績(jī)不能釋放。

　　南都記者發(fā)現(xiàn)，像昨日大漲的華力創(chuàng)通、振芯科技中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)並如意，一個(gè)同比下滑，一個(gè)剛剛扭虧為盈。

　　“業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)大是沒有辦法的。”上述劉姓研究員稱，這些公司初期有風(fēng)險(xiǎn)是很正常的，但是隨著國(guó)家政策和行業(yè)協(xié)會(huì)的支援，再加上公司企業(yè)自身的調(diào)整，相信風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸減小的。

　　投資機(jī)會(huì)主要在應(yīng)用端

　　上述分析師建議，眼光要放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，北斗處?kù)肚捌趹?yīng)用推廣階段，在産能的釋放上還沒有達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，而在十二五規(guī)劃到期時(shí)，估計(jì)相關(guān)的市場(chǎng)規(guī)模為200億-300億，在政策大舉刺激的前提下有可能大超預(yù)期。此外，軍工行業(yè)的高估值，也會(huì)隨著未來軍工證券化率不斷提高、技術(shù)不斷提升、軍民領(lǐng)域充分發(fā)展的過程中逐漸得到消化。

　　“鋻於目前受益最大的是應(yīng)用，未來投資機(jī)會(huì)還在這裡”，他表示，一是佈局全産業(yè)鏈的公司，射頻/基帶晶片、天線、終端、應(yīng)用服務(wù)均有佈局，如振芯科技、華力創(chuàng)通、海格通信(15.59, 0.29, 1.90%)、北斗星通(24.80, 0.00, 0.00%)，二是軍用和高端行業(yè)應(yīng)用優(yōu)勢(shì)較大的，如振芯科技、中國(guó)衛(wèi)星、華力創(chuàng)通、海格通信、合眾思?jí)?26.75, 0.00, 0.00%)、中海達(dá)。

　　上述劉姓研究員認(rèn)為，未來主要看這些公司能否打開訂單市場(chǎng)，還要看公司對(duì)北斗産業(yè)的判斷，把技術(shù)應(yīng)用在軍用還是民用。大趨勢(shì)主要軍用市場(chǎng)，最後才是民用市場(chǎng)。但有些公司則集中于一個(gè)行業(yè)，如交通，也能有效打開消費(fèi)市場(chǎng)。