7月4日，位於亞運(yùn)村的一家迪信通，商店門外有很多促銷資訊。新京報(bào)記者 侯少卿 攝

　　如果一切順利，明天（7月8日）國(guó)內(nèi)行動(dòng)通訊連鎖迪信通將在港交所主機(jī)板掛牌交易。走過21年創(chuàng)業(yè)路，兩次折戟IPO，迪信通終於將自己推銷到資本市場(chǎng)。

　　但在6月25日迪信通提交的招股書裏，記者卻完全找不到迪信通對(duì)上市後的“遠(yuǎn)景規(guī)劃”。與眾多IPO企業(yè)絞盡腦汁給資本市場(chǎng)營(yíng)造“想像力”，“講故事”不同，迪信通的招股書展示出來的就是一個(gè)靠倒賣手機(jī)謀生的連鎖賣場(chǎng)。

　　要命的是，這個(gè)古老的賺錢手藝以後可能不值錢了。

　　一方面，國(guó)內(nèi)智慧手機(jī)增速放緩，迪信通現(xiàn)有業(yè)務(wù)毛利率已連續(xù)三年下滑。另一方面，搶食者不斷涌現(xiàn)。先是國(guó)美、蘇寧入局手機(jī)銷售，趕超了迪信通；如今京東、天貓等電商兵臨城下，殺氣騰騰。就連迪信通自己也不得不承認(rèn)，電商對(duì)其産生“巨大壓力”。

　　而迪信通目前除賣手機(jī)外，最賺錢的“運(yùn)營(yíng)商合約業(yè)務(wù)”，伴隨著國(guó)資委對(duì)運(yùn)營(yíng)商收縮終端補(bǔ)貼的要求，也變得前途未卜。

　　IPO曾兩度折戟

　　就在手機(jī)實(shí)體零售店被冠以“夕陽(yáng)産業(yè)”稱呼時(shí)，國(guó)內(nèi)老牌手機(jī)連鎖零售商迪信通做出了在港上市的大動(dòng)作。6月25日，迪信通宣佈將於7月8日在香港聯(lián)合交易所主機(jī)板上市，擬融資約9.42億港元。

　　這不是迪信通第一次上市嘗試。迪信通招股書披露，迪信通早在2005年就啟動(dòng)了香港上市籌備，但後來取消。2011年向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出過A股上市申請(qǐng)，不過“無疾而終”。

　　但眼下上市，唱衰者不斷。有研究者指出，作為老牌手機(jī)零售商，迪信通的上市已錯(cuò)失了黃金時(shí)期。近年來，電商渠道對(duì)迪信通等實(shí)體零售店的衝擊力日趨加大，國(guó)內(nèi)外各大手機(jī)品牌都在收縮對(duì)傳統(tǒng)渠道的投放比重，傳統(tǒng)渠道的萎縮成為常態(tài)，迪信通所代表的傳統(tǒng)零售商的美好時(shí)代已一去不返。

　　“對(duì)迪信通而言，現(xiàn)在是最後一搏。迪信通迫切需要找到融資管道轉(zhuǎn)型。”中國(guó)移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路産業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)李易接受新京報(bào)記者採(cǎi)訪時(shí)稱。

　　記者翻閱其招股書，發(fā)現(xiàn)迪信通仍有高額貸款未償還。其中，2011年到2013年底，迪信通向商業(yè)銀行的貸款金額分別為6.26億元、11.003億元以及14.278億元。截至2014年4月30日，迪信通的短期銀行借款為17.949億元。

　　電商兵臨城下

　　對(duì)於迪信通此次IPO，有評(píng)論稱，在電商大行其道的背景下，迪信通能否老樹逢春“很難説”。

　　4日，新京報(bào)記者在迪信通西單大悅城店看到，這裡人流冷清。記者了解到，這家店屬於迪信通中等規(guī)模分店，一天約賣出20-30臺(tái)手機(jī)，銷售額在7萬-10萬左右。一位在迪信通工作6年的店員表示，現(xiàn)在手機(jī)銷量確實(shí)比過去少，主要是受到電商衝擊。“哪怕實(shí)體店比網(wǎng)上還要便宜100塊，顧客還是願(yuàn)意上網(wǎng)買”。

　　大悅城店一位店員告訴記者，實(shí)體店很多時(shí)候淪為了免費(fèi)“體驗(yàn)店”，有不少顧客只來店裏試用真機(jī)卻不買，“我們現(xiàn)在也沒有找到辦法來挽留這部分顧客。”這位店員無奈表示。

　　“電商遲早會(huì)摧毀傳統(tǒng)線下銷售，迪信通現(xiàn)在處?kù)毒o要關(guān)頭，這次衝擊再不成功，未來會(huì)逐漸淡出江湖。”李易説。

　　迪信通的前車之鑒是中關(guān)村已經(jīng)沉陷下去的諸多賣場(chǎng)。李易認(rèn)為，隨著電商興起，中關(guān)村電子城走向沒落。迪信通也開始面臨中關(guān)村類似的困境。

　　迪信通董秘李冬梅接受新京報(bào)記者採(cǎi)訪時(shí)表示，迪信通很慶倖自己做的是手機(jī)生意，因?yàn)橄啾入娔X等産品，手機(jī)的消費(fèi)屬性更明顯，更新週期短。

　　但摩根大通的報(bào)告顯示，未來手機(jī)用戶對(duì)手機(jī)的更新需求也將變得遲鈍。“因?yàn)楫?dāng)前的手機(jī)螢?zāi)缓蛿z像頭已經(jīng)能夠滿足最挑剔的用戶。4G會(huì)帶來新一輪換機(jī)潮，但之後手機(jī)上網(wǎng)速度的提升需求將進(jìn)入瓶頸，因?yàn)?G技術(shù)已經(jīng)足以支援視頻聊天和線上觀看電影。”

　　以京東為代表的電商威脅已經(jīng)兵臨城下。數(shù)據(jù)顯示，2013年電商手機(jī)銷售額已佔(zhàn)中國(guó)手機(jī)銷售總額約13%，預(yù)計(jì)2018年佔(zhàn)比17.8%。

　　迪信通在招股書中預(yù)測(cè)“到2018年通訊連鎖店仍將為最大的手機(jī)零售商”。2018年以後情況如何，迪信通沒有做出預(yù)測(cè)。

　　李易認(rèn)為，現(xiàn)在各種手機(jī)評(píng)測(cè)報(bào)告很多，用戶親自體驗(yàn)的必要性在下降，像手機(jī)這樣的標(biāo)準(zhǔn)化産品，對(duì)線下店的依賴越來越小。