4月17日登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成為全球首個(gè)上市的中文社交媒體，應(yīng)該是對(duì)新浪微博（以下簡(jiǎn)稱微博）五年發(fā)展歷程“終成正果”的最好紀(jì)念。

　　但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“最近科技股大幅下挫，尤其是中概網(wǎng)際網(wǎng)路板塊跌幅很大，微博選擇此時(shí)發(fā)行上市，可謂是生不逢時(shí)。”

　　另有分析人士指出，微博産品的營(yíng)收來源極為單一，只能依靠無處不在的廣告和很少的開發(fā)者傭金。所以，當(dāng)微博在納斯達(dá)克上市時(shí)雖然漲幅明顯，但國(guó)外媒體保持低調(diào)報(bào)道在所難免。

　　據(jù)悉，微博在上市後的首個(gè)交易日大漲19.06%，在第二個(gè)交易日再漲11.71%，微博的市值也增至46.9億美元。對(duì)盈利模式存在短板的微博來説，上漲行情會(huì)否曇花一現(xiàn)？

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此採(cǎi)訪微博有關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，記者未收到相關(guān)回復(fù)。

　　“生不逢時(shí)”的上市

　　4月的紐約時(shí)代廣場(chǎng)像往常一樣車水馬龍，被稱為“億萬富翁的溫床”的納斯達(dá)克就位於此處。4月17日，納斯達(dá)克總部大樓外的大螢?zāi)槐晃⒉┥鲜械馁Y訊染上了一大片中國(guó)紅。

　　“微博”在3月底匆匆改為現(xiàn)名後，于2014年4月17日晚9點(diǎn)正式登陸納斯達(dá)克，股票代碼為“WB”，主承銷商為高盛和瑞信，華興資本、摩根士丹利和派傑參與承銷。

　　微博此前正式確定IPO發(fā)行價(jià)為17美元，位於發(fā)行價(jià)區(qū)間17-19美元的區(qū)間下限。同時(shí)，此次上市微博共發(fā)行了1680萬美國(guó)存托股（ADS），低於此前招股書補(bǔ)增文件中的2000萬股。以此計(jì)算其融資規(guī)模僅為2.856億美元，遠(yuǎn)低於其3月5日首次低價(jià)招股書時(shí)所稱的5億美元，僅為其57.12%。

　　“最近科技股大幅下挫，尤其是中概網(wǎng)際網(wǎng)路板塊跌幅很大，微博選擇此時(shí)發(fā)行上市，可謂是生不逢時(shí)。”美股專家童紅學(xué)指出。

　　微博董事長(zhǎng)曹國(guó)偉在接受媒體採(cǎi)訪時(shí)也承認(rèn)，“最近美國(guó)市場(chǎng)，尤其是ＩＰＯ市場(chǎng)出現(xiàn)了科技股調(diào)整的現(xiàn)象，對(duì)於上市並不是非常有利。”

　　至於微博調(diào)低發(fā)行價(jià)，曹國(guó)偉解釋稱，“這個(gè)星期絕大部分IPO都在定價(jià)的時(shí)候都低於他們路演之前的價(jià)格區(qū)間，很多IPO在後續(xù)的交易上情況都不是特別理想。”

　　此前有國(guó)外媒體認(rèn)為，微博最佳的上市時(shí)間應(yīng)是2012年。據(jù)英國(guó)電訊報(bào)和華東師範(fàn)大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查表明，2012年中期才是微博的頂峰時(shí)間。此後，微博用戶數(shù)量雖然在攀升，但活躍度下滑較快，實(shí)際發(fā)佈量相較2012年下降70%，營(yíng)收也沒有得到根本改善。

　　2012年，微博總收入為6500萬美元，實(shí)際虧損高達(dá)一億美元。而2013年，其收入已高達(dá)1.88億美元，但依舊虧損3800萬美元。所以有國(guó)外媒體認(rèn)為，如果微博選擇在2012年上市，那麼有可能複製當(dāng)年Facebook的神話，當(dāng)日漲幅高達(dá)73%，用他們的話説，微博現(xiàn)在的表現(xiàn)只能説是“差強(qiáng)人意”。

　　規(guī)模與活躍度在下降

　　2009年8月28日，微博上線公測(cè)，至11月2日，用戶突破100萬。2010年1月15日的《新週刊》推出封面專題“微革命——從推特到新浪微博”，預(yù)言140字的微博會(huì)給中國(guó)資訊傳播與生活方式帶來巨大變革。

　　到了2012年12月底，微博的註冊(cè)用戶已經(jīng)超過5億，在眾人心中儼然成了中國(guó)第一話語平臺(tái)。這樣看來，上述預(yù)言似乎確已成真。

　　連《新週刊》執(zhí)行總編封新城也在其認(rèn)證微博上表示，“其他網(wǎng)站上市都還是經(jīng)濟(jì)行為，唯微博不同，因?yàn)槲⒉└袊?guó)的進(jìn)程有關(guān)。”

　　而對(duì)於微博的本家新浪來説，其重要性也不言自喻，甚至有業(yè)內(nèi)人士稱，“人們?cè)谩⒉┰僭煨吕恕瘉硇稳菸⒉┑闹匾Ｒ馑己苊黠@，沒有微博，新浪這家曾為中國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路標(biāo)誌的網(wǎng)站已經(jīng)淪為二流公司，是微博讓新浪重回行業(yè)巔峰。”

　　有資料顯示，2013年12月，微博的月度活躍用戶人數(shù)為1.29億，同比增長(zhǎng)34%，到今年3月，月度活躍用戶人數(shù)則升至1.438億，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　不過，來自中國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路絡(luò)資訊中心發(fā)佈的數(shù)據(jù)則顯示，2013年微博總用戶數(shù)量減少至2.81億，降幅為9%，且使用頻率也大幅降低。

　　另有媒體報(bào)道，香港大學(xué)新聞及傳媒研究中心經(jīng)測(cè)試研究發(fā)現(xiàn)，58.8% 的受測(cè)微博賬戶自2014年1月3日起就未再發(fā)新的微博。其中對(duì)2.087億微博活躍用戶進(jìn)行的調(diào)查分析又發(fā)現(xiàn)，只有5%的用戶發(fā)佈原創(chuàng)微博，93.8%的用戶僅僅轉(zhuǎn)發(fā)這1040萬用戶的微博。

　　對(duì)此，有微博用戶認(rèn)為，“不重視客戶體驗(yàn)，沒有持續(xù)性的創(chuàng)新，逐漸流逝的大V都將會(huì)映射不日的未來。”

　　也有用戶給微博提出了誠(chéng)懇的建議，“社會(huì)化媒體領(lǐng)域總是會(huì)有新的微創(chuàng)新出現(xiàn)，但微博應(yīng)該更專注自己的核心優(yōu)勢(shì)再尋求擴(kuò)展，産品形態(tài)上過於繁榮而複雜，生態(tài)控制狀況不佳，用戶體驗(yàn)並不樂觀。技術(shù)方面的實(shí)力和轉(zhuǎn)化裏和Twitter有很大差距，特別是利用大數(shù)據(jù)來有效的提升盈利模式方面。”

　　分析人士認(rèn)為，相較微博而言，依靠母公司騰訊QQ優(yōu)勢(shì)的微信，無論是在新增人數(shù)還是在産品服務(wù)上都似乎更勝一籌。面對(duì)微信的蠶食和用戶新鮮感的降低，微博用戶總數(shù)後續(xù)能否強(qiáng)勁增長(zhǎng)具有很大的不確定性。

　　在感受到對(duì)手微信的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力後，微博董事長(zhǎng)曹國(guó)偉承認(rèn)，微信正在與微博爭(zhēng)奪用戶的上網(wǎng)時(shí)間，但他堅(jiān)持認(rèn)為，微博在贏得廣告主方面擁有優(yōu)勢(shì)，“私有網(wǎng)路的內(nèi)容傳輸效率永遠(yuǎn)比不上公開網(wǎng)路。”

　　盈利模式的短板難補(bǔ)

　　2012年4月，微博推出了廣告平臺(tái)，全面啟動(dòng)了商業(yè)化之路。2013年4月，阿裏5.86億美元戰(zhàn)略投資了微博。2013年8月，微博淘寶版推向市場(chǎng)。

　　多種商業(yè)化功能和産品在匆忙推出後又迅速冷卻，直到微博淘寶版的推出，才算給了資本市場(chǎng)一定的想像空間。在業(yè)內(nèi)看來，微博的商業(yè)化之路走得並不十分順利。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，微博産品的營(yíng)收來源極為單一，只能依靠無處不在的廣告和很少的開發(fā)者傭金。這與總市值超過1500億美元的Facebook公司相比，相差甚遠(yuǎn)。所以，當(dāng)微博在納斯達(dá)克上市時(shí)雖然漲幅明顯，但是國(guó)外媒體保持低調(diào)報(bào)道在所難免。

　　微博發(fā)佈的招股書顯示，2013年，微博營(yíng)收為1.88313億美元，同比增長(zhǎng)186%。其中，廣告和行銷業(yè)務(wù)營(yíng)收為1.48426億美元，與阿裏合作業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)了4913.5萬美元，第三方廣告主貢獻(xiàn)了9929.1萬美元，其他營(yíng)收為3988.7萬美元。不過，凈虧損達(dá)3811.5萬美元，同比收窄63%。

　　從新浪公佈的財(cái)報(bào)來看，微博尚未實(shí)現(xiàn)全年盈利，而最新公佈的2014年一季度微博總營(yíng)收6750萬美元，同比增長(zhǎng)161%。雖然阿裏為其帶來了季度性收益的增長(zhǎng)，但是與2013年第一季度相比，其營(yíng)收仍然下降5.5%。上市以後的微博靠什麼持續(xù)盈利成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　對(duì)此，微博董事長(zhǎng)曹國(guó)偉在接受媒體採(cǎi)訪時(shí)表示，“微博將繼續(xù)以用戶體驗(yàn)為核心，進(jìn)一步提升移動(dòng)端和PC端的使用體驗(yàn)，以使用戶可以更為流暢便捷的獲取和分享資訊，同時(shí)微博將在移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路廣告、電子商務(wù)、移動(dòng)支付等方面展開探索，打造社會(huì)化行銷生態(tài)體系。”

　　不難看出，短期內(nèi)阿裏的商業(yè)廣告仍將是微博的重要收入，與Twitter一樣依靠廣告來獲取收益的商業(yè)模式，目前仍未經(jīng)過市場(chǎng)的充分考驗(yàn)，難以確定能否成為長(zhǎng)期有效的盈利模式。

　　而在業(yè)內(nèi)人士看來，阿裏的注資可謂是一把雙刃劍，一方面帶動(dòng)了微博的商業(yè)創(chuàng)收能力，另一方面，其商業(yè)化與用戶體驗(yàn)發(fā)生嚴(yán)重衝突，因?yàn)樘詫毜慕槿耄簧儆脩暨x擇了離開。因?yàn)椋诖蠖鄶?shù)用戶的認(rèn)知裏，微博的媒體屬性是高於其商業(yè)屬性的。

　　對(duì)此，另有業(yè)內(nèi)人士表示，如何利用好自身的用戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，改進(jìn)微博開放平臺(tái)，拓展移動(dòng)端盈利，在媒體屬性和商業(yè)化之間實(shí)現(xiàn)最佳平衡點(diǎn)，是微博未來發(fā)展的關(guān)鍵。記者 張浩然