就在收購(gòu)戴爾的競(jìng)價(jià)期結(jié)束之前，突然“半路殺出個(gè)程咬金”。上週六，美國(guó)私募巨頭黑石以及基金投資者卡爾·伊坎均表達(dá)了購(gòu)買意向。消息人士稱他們的報(bào)價(jià)均超過(guò)邁克爾·戴爾聯(lián)合銀湖資本提出的244億美元私有化報(bào)價(jià)。這使得戴爾的私有化進(jìn)程出現(xiàn)了變數(shù)，很可能出現(xiàn)三方競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)的局面。

　　今年2月5日，戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾·戴爾為了保住自己創(chuàng)立的公司，為長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間，決定聯(lián)合銀湖資本和微軟來(lái)收購(gòu)這家公司，開出的收購(gòu)價(jià)為每股13.65美元，交易總值為244億美元，這與首次有消息稱戴爾正進(jìn)行私有化談判時(shí)的股價(jià)相比，這一價(jià)格要高出25%。

　　但是，這一交易如今已經(jīng)遭到了至少四家大股東的反對(duì)，主要原因在於他們認(rèn)為邁克爾·戴爾出價(jià)過(guò)低。比如作為戴爾大股東之一的美國(guó)東南資産管理公司就激烈反對(duì)，東南資産管理公司認(rèn)為，戴爾公司即使有所衰落，但其真正的價(jià)值也應(yīng)當(dāng)超過(guò)420億美元。

　　為了獲得更合理的價(jià)格，戴爾董事會(huì)成立了一個(gè)特別委員會(huì)，對(duì)其他戰(zhàn)略性選擇進(jìn)行審查。董事會(huì)將啟動(dòng)一個(gè)45天的“競(jìng)購(gòu)條款期”，可尋求和接收其他競(jìng)購(gòu)報(bào)價(jià)，“競(jìng)購(gòu)條款期”的截止時(shí)間為本週六。據(jù)媒體報(bào)道，黑石的報(bào)價(jià)在每股13.65美元至15美元之間，要高於戴爾和銀湖的報(bào)價(jià)。黑石已與通用電氣旗下的金融部門等資本接洽籌集資金，率先會(huì)聯(lián)合收購(gòu)戴爾公司的金融服務(wù)部門。不僅如此，黑石還可能聯(lián)手通用電氣、東南資産管理公司分兩步收購(gòu)整個(gè)戴爾公司。

　　另一競(jìng)購(gòu)者是激進(jìn)投資者卡爾·伊坎，據(jù)稱他也向戴爾提交了收購(gòu)要約，伊坎已經(jīng)收集戴爾少數(shù)股權(quán)，並反對(duì)戴爾和銀湖資本244億美元的私有化交易。

　　目前尚不清楚黑石是“代誰(shuí)收購(gòu)”。自成立以來(lái)的27年中，黑石的企業(yè)股權(quán)投資年回報(bào)率為20.6%。截至去年6月，黑石集團(tuán)管理資産高達(dá)1900億美元，成當(dāng)今華爾街增長(zhǎng)勢(shì)頭最迅猛的金融王國(guó)。不過(guò)，據(jù)稱黑石的附加可能條件很有趣：如成功而邁克爾·戴爾不願(yuàn)出任CEO，他們的候選是甲骨文公司聯(lián)合CEO馬克赫德。

　　多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的加入，使得邁克爾·戴爾的形勢(shì)並不妙。按照條款，如果戴爾公司在“競(jìng)購(gòu)條款期”中與接受另一投標(biāo)方的報(bào)價(jià)，則收購(gòu)方團(tuán)體（邁克爾·戴爾）將獲得1.8億美元的分手費(fèi)，相當(dāng)於交易價(jià)值的不到1%，相對(duì)來(lái)説很低；如果公司在“競(jìng)購(gòu)條款期”外接受另一投標(biāo)方的報(bào)價(jià)，則收購(gòu)方團(tuán)體將獲得4.5億美元的分手費(fèi)。協(xié)議規(guī)定邁克爾·戴爾只能再報(bào)一次價(jià)格，所以一旦黑石或伊坎再度提高價(jià)格，邁克爾·戴爾將無(wú)法跟進(jìn)。

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