回望2013

　　“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”重塑日本經(jīng)濟(jì)

　　整個(gè)2013年，富有爭議的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”成為日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代名詞，政府執(zhí)行的所有經(jīng)濟(jì)政策都圍繞著日本首相安倍晉三擺脫通縮、重拾增長的戰(zhàn)略思路依次展開，並取得初步成效。日本政府12月21日稱，由於國內(nèi)需求強(qiáng)勁，2014財(cái)政年度日本經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長1.4%；剔除明年4月份消費(fèi)稅上調(diào)的影響後，通貨膨脹率預(yù)計(jì)為1.2%。

　　三箭推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，是日本媒體效倣“裏根經(jīng)濟(jì)學(xué)”生造出來的一個(gè)詞。自2012年12月上臺(tái)以來，安倍晉三力推自己的施政綱領(lǐng)，以“大膽的金融政策，靈活的貨幣政策及有力的經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略”為其經(jīng)濟(jì)政策的三大支柱。

　　2013年1月15日，日本政府通過補(bǔ)充預(yù)算案出臺(tái)超過10萬億日元(約994億美元)的緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策。4月4日，日本央行宣佈超寬鬆貨幣政策，承諾將無限量購買資産，兩年內(nèi)將基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)大一倍至270萬億日元，並將通脹目標(biāo)設(shè)定在2%。6月14日，安倍政府出臺(tái)以放鬆行政管制、刺激民間投資為重心的經(jīng)濟(jì)增長新戰(zhàn)略。至此，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中的三支利箭全部射出。

　　在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的推動(dòng)下，日本經(jīng)濟(jì)從數(shù)據(jù)上看正在擺脫通貨緊縮困局，在復(fù)蘇的道路上平穩(wěn)前進(jìn)。從經(jīng)濟(jì)增速來看，日本三季度剔除物價(jià)變動(dòng)因素後的實(shí)際國內(nèi)生産總值(GDP)較上季度增長0.5%，同比增長1.9%，連續(xù)四個(gè)季度保持正增長。從物價(jià)水準(zhǔn)來看，日本9月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升0.7%，為連續(xù)第四個(gè)月較上年同期增長，且接近五年來最大增幅。

　　潛在風(fēng)險(xiǎn)難以消解

　　也有不少學(xué)者仍持懷疑態(tài)度，他們一方面擔(dān)心“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”難以長期支撐日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，另一方面則對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的副作用日趨警惕。還有學(xué)者指出，困擾日本經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止通貨緊縮一道難題，安倍政府如果不能富有成效地實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，就無法從當(dāng)前的週期性復(fù)蘇完全過渡到夢(mèng)寐以求的持久增長當(dāng)中。

　　難以否認(rèn)的是，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的每一支箭都有瑕疵：

　　首先，推行積極的財(cái)政政策固然可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但同樣增加了日本的債務(wù)負(fù)擔(dān)。日本政府債務(wù)餘額在2013年6月底已突破1000萬億日元(100日元約合1美元)大關(guān)，達(dá)到1008.6281萬億日元，相當(dāng)於日本國民每人平均792萬日元，其中包括國債、借款以及政府為短期借貸發(fā)行的證券等。

　　德國《世界報(bào)》稱，日本約240%的負(fù)債率成了當(dāng)之無愧的全球負(fù)債冠軍。金融市場的許多玩家將日本視為下個(gè)希臘。沒人真相信這個(gè)國家能走出“千兆陷阱”。在當(dāng)前的負(fù)債水準(zhǔn)上，投機(jī)者只需將利率向上推高一點(diǎn)點(diǎn)，就能將日本帶入窘境。

　　其次，日本央行推行超寬鬆貨幣，致力於擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，並追求2%的通脹目標(biāo)，也有一定風(fēng)險(xiǎn)。目前，日本國內(nèi)物價(jià)呈上漲之勢，加重了中小企業(yè)的經(jīng)營成本和普通消費(fèi)者的生活負(fù)擔(dān)，特別是普通職員的薪金不見增加，削弱了日本消費(fèi)者的購買能力。

　　日本早稻田大學(xué)金融綜合研究所顧問野口悠紀(jì)雄認(rèn)為，受世界經(jīng)濟(jì)減速、日企外遷等因素影響，日元貶值並未如預(yù)期那樣促進(jìn)出口增長。這背後是結(jié)構(gòu)性問題，同時(shí)表明“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”無力改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而使日本經(jīng)濟(jì)日趨惡化。

　　最後，日本政府出臺(tái)的名為“日本再興戰(zhàn)略”內(nèi)容乏善可陳，在放寬行政管制等方面力度不足，恐難達(dá)到增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目的。

　　共同社經(jīng)濟(jì)部部長谷口誠指出，安倍政府提出的增長戰(zhàn)略中，在農(nóng)政改革等敏感領(lǐng)域，未能真正切入痛處。所提指標(biāo)多為中長期目標(biāo)，如十年間每人平均國民總收入(GNI)增加150萬日元(約1.6萬美元)，但並沒有提出實(shí)現(xiàn)中長期目標(biāo)的具體對(duì)策，考慮到日本歷屆政府的“短命”特徵，很難説安倍政府對(duì)落實(shí)增長戰(zhàn)略有多少誠意。

　　貨幣來年繼續(xù)寬鬆

　　國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測，日本2013年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)2%，2014年經(jīng)濟(jì)增長放緩至1.2%。IMF認(rèn)為，日本在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的減債任務(wù)最為艱巨，2013年日本債務(wù)比重將達(dá)到243.5%。日本在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”指導(dǎo)下實(shí)行寬鬆貨幣政策和積極財(cái)政政策，後者對(duì)預(yù)算赤字形成了新的壓力，日本必須儘快制定減赤方案，爭取在2015年能將赤字減半，到2020年實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈餘。

　　經(jīng)合組織(OECD)預(yù)測，日本經(jīng)濟(jì)2013年增長1.8%，2014年增長1.5%，2015年增長1%。經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安呼籲日本繼續(xù)實(shí)施寬鬆貨幣政策，同時(shí)敦促日本繼續(xù)採取結(jié)構(gòu)性改革措施，鞏固經(jīng)濟(jì)增長，削減公共債務(wù)，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)再平衡。

　　高盛預(yù)測，日本央行很可能在2014年二季度再次加大寬鬆力度。一是為了部分抵消2014年4月上調(diào)消費(fèi)稅帶來的負(fù)面影響；二是，明年春天通脹壓力很可能會(huì)消失。因此，為了實(shí)現(xiàn)2013年1月引入的2%通脹目標(biāo)，日本央行很可能不得不行動(dòng)。

　　總體來看，來年第一道坎將是消費(fèi)稅上調(diào)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的短期衝擊。為了緩解財(cái)政壓力，今年10月安倍晉三決定從明年4月起將消費(fèi)稅從5%上調(diào)至8%，作為對(duì)衝手段，12月初日本政府又公佈了5.5萬億日元(約合3280億元人民幣)支出計(jì)劃的細(xì)節(jié)，具體內(nèi)容包括鼓勵(lì)企業(yè)投資、促進(jìn)居民就業(yè)和向低收入者發(fā)放補(bǔ)貼。有分析指出，上述支出計(jì)劃至少能在一定程度上抵消消費(fèi)稅的影響，但“撒錢”意味較濃，措施也缺乏新意，明年能否有效激活經(jīng)濟(jì)仍是未知數(shù)。