獐子島“海底迷霧”

　　莫非只有氣象專家和海洋專家能解謎底

　　從預計盈利7565萬元到突然稱今年前三季度凈利潤巨虧8.12億元，150萬畝養(yǎng)殖海域顆粒無收，2006年上市的被譽為“水産第一股”的獐子島(002069 .SZ)一夜

　　之間變身“藍田股份第二”，飽受世人詬病。

　　獐子島雖以一句“冷水團”來回應(yīng)巨虧原因是天災，但對於那些重金買入的投資者來説，這樣的解釋實在難以讓人信服。

　　在外界看來，遼闊的海面之下曾經(jīng)是當?shù)厝藗涓凶院赖摹昂５足y行”，獐子島如今面對逾8億元的損失，一夜之間這家龍頭農(nóng)業(yè)股似乎從炙手可熱的基金重倉股演變成燙手的山芋。

　　疑團一：殺死扇貝的冷水團

　　為何無法提前監(jiān)測？

　　半個月前，獐子島即以“擬披露與公司底播增殖海域相關(guān)的重大事項”為由停牌。10月30日晚間，三季報臨近收官之日，獐子島終於發(fā)佈公告，稱受部分海域底部的底播蝦夷扇貝存貨異常因素影響，公司將對此計提損失7.63億元，前三季度虧損8.12億元。據(jù)獐子島董秘孫福君介紹，公司的市場份額佔據(jù)全國蝦夷扇貝70%以上。

　　隨後，獐子島召開了海洋牧場災情説明會。獐子島董事長吳厚剛在11月2日的會議上稱，“今後一段時期，我們將面臨著兩方面的危機——信用危機、投資價值危機，近期關(guān)於上市公司的傳言非常多，包括‘第二個藍田’、資金挪用等，我們會認真地解答投資者的質(zhì)疑，把問題説清楚。”

　　吳厚剛的解釋並未解決投資者心中的疑問。根據(jù)當天的會議紀要顯示，投資者目前對獐子島的疑問主要有兩個：一是，如何證明即將採捕的扇貝確實死亡了？二是，如何證明2011年時確實投了苗？

　　當年發(fā)現(xiàn)藍田股份造假的中央財經(jīng)大學教授劉姝威認為，獐子島是否如藍田般造假，最有發(fā)言權(quán)的是氣象專家和海洋專家。

　　獐子島表示，根據(jù)公司存量抽測結(jié)果、中國科學院近海觀測研究網(wǎng)路黃海站監(jiān)測數(shù)據(jù)及開放航次調(diào)查數(shù)據(jù)，以及《中國科學院海洋研究所會議紀要》，綜合判定公司海洋牧場發(fā)生了自然災害，災害主要原因為北黃海冷水團低溫及變溫、北黃海冷水團和遼南沿岸流鋒面影響、營養(yǎng)鹽變化等綜合因素。

　　在2013年年報中，獐子島表示，公司在獐子島海域構(gòu)建了北黃海冷水團監(jiān)測潛標網(wǎng)，對底層水溫變化實施24小時不間斷監(jiān)測，提升了海域環(huán)境監(jiān)控能力。

　　獐子島對其“海水溫度24小時監(jiān)控”也是信心十足。從機構(gòu)調(diào)研記錄看，2013年5月8日，申銀萬國[微博]詢問獐子島有何措施應(yīng)對畝産降低風險。公司的回答其中一點就是説對底層水溫變化實施24小時不間斷監(jiān)測，提升海域環(huán)境的監(jiān)控能力。

　　然而，獐子島董秘孫福君在接受《中國經(jīng)濟週刊》採訪時表示，目前公司對底層水溫達不到24小時全天候監(jiān)測，中科院海洋所北黃海觀測平臺對海域表層的溫度等指標通過浮標進行實時監(jiān)測，而對於底層的溫度等監(jiān)測是通過潛標進行的，電子數(shù)據(jù)每3個月提取一次。官網(wǎng)提到的是浮標群，兩者的差異是客觀存在的，不存在矛盾。

　　孫福君同時表示，對於冷水團的規(guī)律國內(nèi)尚在探索過程中，公司還需進一步研究冷水團的指標及對生産的意義。此外，公司不存在誤導投資者的情況，這次事件是公司首次確認冷水團對公司底播蝦夷扇貝造成重大損失。

　　11月4日，獐子島收到深交所[微博]下發(fā)的問詢函，要求公司就此次底播蝦夷扇貝絕收的項進行自查，並要求相關(guān)機構(gòu)就上述事項出具核查意見。

　　疑團二：

　　當年播苗74億枚是否屬實？

　　10月31日，接受投資者詢問時，獐子島董事長吳厚剛稱，公司所有披露的內(nèi)容都是經(jīng)過會計師審核的，不存在欺騙。此次絕收的海鮮是2011年11月底播的，總苗量74億枚，新海每畝7500枚，老海5500枚；苗種來源有三個：公司自育苗種、旅順自然採苗、大小長山外購苗種；共花費5.37億元。

　　對於“死要見殼”的問題，公司董秘孫福君的説法是，“扇貝目前的回捕率大約在10%～15%左右，每畝播5500枚的話大約只能收回550枚。大部分死亡的貝苗要麼被沖走，要麼被掩埋在海底，只有少量扇貝殼會撈上來。如果死殼都能大量撈回來的話，海底不早被刮壞了嗎？”

　　在外界看來，獐子島巨虧事件的答案或許將永遠塵封在冰冷的海底，成為水底下誰都無法破解的不解之謎。

　　“我們遭到投資者的質(zhì)疑也很正常，因為畢竟是在海底下，不像生長在地上的東西，確實很難説清楚，我們只能盡可能地向投資者揭示。”孫福君表示。

　　由於蝦夷扇貝的生長週期為三年，此次絕收的蝦夷扇貝，是在2011年底“播”的。獐子島董事長吳厚剛曾表示，2011年底播蝦夷扇貝共耗費資金5.37億元。

　　有研究機構(gòu)根據(jù)獐子島2011年年報推測，這5.37億元的資金中，有相當部分的資金係定向增發(fā)的募集資金。2009年，獐子島曾發(fā)佈了一份關(guān)於定向增發(fā)的預案，隨後在2011年獲得證監(jiān)會[微博]批準。

　　預案顯示，獐子島擬募集8億元，其中的5.2億元用於“新增年滾動25萬畝蝦夷扇貝底播增殖項目”。最終，濟南北安投資有限公司、江蘇瑞華投資有限公司、易方達基金[微博]等六方，成為增發(fā)股票的認購方。

　　在此次“絕收”事件爆出後，部分投資者懷疑，畝産下降可能只是個幌子，“公司可能根本沒有投那麼多苗”。對此，獐子島回復稱，海洋牧場的底播、銷售，“有據(jù)可查，有據(jù)可依”。

　　11月5日午間，獐子島發(fā)佈公告稱，公司深水底播受災海域的海域使用金3500萬元，長海縣人民政府將予以返還，款項預計在2014年內(nèi)到位，但“公司第三季度報告中披露的2014年業(yè)績預計區(qū)間為-8.6億元至-7.7億元，已包含本次政府援助的款項”。

　　基金經(jīng)理很受傷

　　在遭受投資者質(zhì)疑的同時，這家一向為機構(gòu)們所偏愛的水産上市公司最終讓機構(gòu)們“丟了顏面”。據(jù)其最新股東的名單顯示，社保基金、中國人壽或成本次“黑天鵝”事件最大的受傷者。特別是向來以謹慎穩(wěn)健著稱的國家隊——社保基金。

　　據(jù)悉，獐子島一直頗受基金青睞。據(jù)港澳資訊統(tǒng)計，公司自上市以來共有35隻公募基金、16隻券商理財集合先後重倉持有。此外，截至今年三季度末，共有包括3隻社保基金組合在內(nèi)的9隻機構(gòu)組合持倉獐子島。

　　據(jù)獐子島三季報，截至三季度末，全國社保基金四一四組合、全國社保基金一零八組合、全國社保基金一一零組合分列獐子島第五到第七大股東，三者合共持有超過2500萬股股票，按照停牌前15.46元計算，市值近4億元。

　　儘管在獐子島的前十大流通股股東名單之中並未出現(xiàn)公募基金的身影，但是依舊有不少公募基金持有獐子島。招商基金旗下的招商安潤混合型基金持有的獐子島股份數(shù)量是目前為止單只基金持股最多的基金，截至三季度末該基金持有獐子島119.99萬股。截至發(fā)稿前，由於獐子島仍停牌，無法預估復牌後因股價變動所致的虧損。

　　“獐子島出現(xiàn)這種事情，基金經(jīng)理心裏難受。”一家重倉基金人士回應(yīng)稱，市場好不容易好轉(zhuǎn)，沒想到這種事情發(fā)生了。“近期我們就會按規(guī)定發(fā)佈關(guān)於獐子島估值調(diào)整的公告。”

　　11月3日，獐子島繼續(xù)停牌，不少券商機構(gòu)也下調(diào)了公司評級。其中，申銀萬國將獐子島評級下調(diào)至“中性”，並下調(diào)其2014—2016年畝産至31/50/56公斤，調(diào)整其EPS(每股收益)至-1.54/0.13/0.41元 (此前為0.17/0.38/0.70)。中投證券也下調(diào)了獐子島盈利預測，公司調(diào)整後的201—2015年EPS分別為-1.08元、0.35元(此前為0.20元、0.65元)。鋻於公司2014年將出現(xiàn)重大虧損，將公司投資評級由“強烈推薦”下調(diào)至“推薦”。

　　相比社保與人壽，中國平安的萬能險賬戶，稱得上是“先知先覺”者，6月底，該賬戶持有獐子島股票488.9萬股，至三季度末從前十大股東消失不見。記者 劉永剛