乳業(yè)專家認(rèn)為，蒙牛全資收購雅士利需要?jiǎng)佑媒?0億元的資金，對蒙牛來説壓力很大，最大的可能是中糧集團(tuán)減持蒙牛股份，與雅士利換股獲得雅士利51%的股權(quán)

　　6月13日，國內(nèi)乳業(yè)巨頭蒙牛乳業(yè)、伊利股份及雅士利同時(shí)停牌，引發(fā)市場猜想，而之前也有媒體收到伊利股份收購雅力士的短信，不過，從三家停牌發(fā)佈的公告內(nèi)容看，伊利股份停牌的理由是股權(quán)激勵(lì)，於是蒙牛乳業(yè)收購雅士利浮出水面。雖然雅士利和蒙牛股份對於收購一事保持沉默，但記者從其他渠道了解到，蒙牛股份收購雅士利是事實(shí)，雙方停牌時(shí)間不會太長。

　　蒙牛收購雅士利或?yàn)檠a(bǔ)短

　　“伊利很聰明，少做液態(tài)奶，去做奶粉産業(yè)，而蒙牛這方面做的就不夠。”中糧集團(tuán)相關(guān)人士對本報(bào)記者如此表示，但對於蒙牛收購雅士利一事沒有做表態(tài)。在其看來，液態(tài)奶利潤微薄，不容易管理，市場幾乎處於飽和狀態(tài)，伊利非常聰明去做奶粉，而蒙牛雖然也涉足奶粉份，但份額較低。

　　根據(jù)蒙牛年報(bào)顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入360億元，但九成均為液態(tài)奶貢獻(xiàn)，奶粉業(yè)務(wù)佔(zhàn)比僅為1%。雖然蒙牛近年來嘗試引入歐洲乳業(yè)巨頭阿拉福茲公司(下稱阿拉)打造蒙牛阿拉奶粉，但一年銷售總額也只有2億元左右。而同為第一梯隊(duì)的伊利的奶粉份額在逐漸增大。資料顯示，伊利奶粉産品一年銷售業(yè)績約為50億元。

　　數(shù)字上的差距讓蒙牛加大在奶粉産業(yè)上的投入，這點(diǎn)在蒙牛方面已經(jīng)上升到戰(zhàn)略層面。在國家出臺針對國內(nèi)奶業(yè)的政策(以下稱國五條)加大對國産奶粉企業(yè)的扶持整合政策之時(shí)，蒙牛乳業(yè)的人士曾對《證券日報(bào)》記者表示，未來在奶粉行業(yè)會加大投資力度，不排除並購優(yōu)質(zhì)的乳企。

　　如今，蒙牛將目標(biāo)鎖定在雅士利身上。而在業(yè)內(nèi)人看來，雅士利在國內(nèi)奶粉行業(yè)中有一定的規(guī)模，蒙牛收購雅士利後，必定在奶粉領(lǐng)域擴(kuò)大蒙牛的份額，並縮短與伊利的差距。

　　資料顯示，2012年，雅士利實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.55億元，同比增長23.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤4.68億元，同比增長53%。雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉和施恩品牌嬰幼兒配方奶粉2012年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入24.78億元和6.53億元，分別同比增長35.8%和7.4%。

　　對此，乳業(yè)專家宋亮表示，雅士利近兩年業(yè)績增長較快，具有優(yōu)質(zhì)的渠道資源，是一家優(yōu)秀的企業(yè)。蒙牛收購雅士利後，蒙牛可以彌補(bǔ)公司在奶粉産品方面的短板，且可以通過雅士利的銷售渠道來賣阿拉品牌奶粉。

　　或控股51%股權(quán)

　　在宋亮看來，蒙牛從2012年開始轉(zhuǎn)型，定位為國際化大型公司，從其收購阿拉、現(xiàn)代牧業(yè)，並剝離酸奶業(yè)務(wù)與達(dá)能合作，其做的每一步都是向著全産業(yè)鏈方面佈局。此次收購雅士利後，蒙牛可以把阿拉剝離出來與雅士利成立分公司，未來在奶粉領(lǐng)域做大。

　　而對於蒙牛收購雅士利是採用哪種形式成為大家猜測的熱點(diǎn)，在業(yè)內(nèi)人士看來，蒙牛全資收購雅士利概率不是很大，可能以控股的形式來收購。

　　在宋亮看來，蒙牛全資收購雅士利需要?jiǎng)佑媒?0億元的資金，對蒙牛來説壓力很大。讓阿拉出錢購買雅士利也不太現(xiàn)實(shí)，最大的可能是中糧集團(tuán)減持蒙牛股份，與雅士利換股獲得雅士利51%的股權(quán)，控股雅士利，這裡面可能蒙牛或阿拉會出一部分資金。而雅士利的股東也擁有蒙牛的股份。

　　從6月13日停牌至今，市場猜測很多，但在上述業(yè)內(nèi)人士看來，蒙牛與雅士利停牌時(shí)間不會太長，因?yàn)橥系锰L的話，對雙方都沒有好處。因?yàn)楦髯杂凶约旱南M(fèi)群體，如果引發(fā)消費(fèi)之間的混亂，對他們都不利。

　　而對於復(fù)牌的時(shí)間表，蒙牛方面也沒有給記者具體的時(shí)間表。蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士對本報(bào)記者表示，他也注意到了有關(guān)蒙牛收購雅士利的消息

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