5月9日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)佈的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI(全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.4%。CPI由3月份的環(huán)比下降轉(zhuǎn)為4月份的環(huán)比上漲，同比漲幅比3月份擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)。專家認(rèn)為，蔬菜價(jià)格上漲是CPI走高的主要原因，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，未來蔬菜價(jià)格將會(huì)下跌。從總體看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在7%到8%新的合理區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)作，今年CPI不會(huì)出現(xiàn)大幅攀升。

　　鮮菜推動(dòng)CPI再上漲

　　“鮮菜價(jià)格上漲較多是推動(dòng)CPI上漲的主要原因。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析認(rèn)為，4月份鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲11.2%，影響CPI環(huán)比上漲約0.36個(gè)百分點(diǎn)，影響程度大於0.2%的CPI環(huán)比總漲幅。通常情況下，4月份的鮮菜價(jià)格比3月份都會(huì)有所下降，但是今年4月份鮮菜價(jià)格環(huán)比不降反升，情況比較特殊。氣溫偏低和降水偏少，使鮮菜的正常生産和供應(yīng)受到影響，導(dǎo)致價(jià)格上漲。據(jù)測(cè)算，如果剔除鮮菜價(jià)格上漲的影響，4月份不包括鮮菜的CPI環(huán)比下降約0.12%

　　“鮮菜價(jià)格推動(dòng)佔(zhàn)到了90%左右的因素。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示，鮮菜的價(jià)格變化和很多因素有關(guān)，比如與意外的天氣、運(yùn)輸以及禽流感等因素有關(guān)，當(dāng)這些因素消失以後，鮮菜價(jià)格是很容易復(fù)原的，所以這種變化只是短期的波動(dòng)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為，CPI上漲主要由於食品價(jià)格環(huán)比上漲明顯，尤其是蔬菜、水産品、牛羊肉的價(jià)格上漲較快。而非食品價(jià)格則有升有降，油價(jià)保持平穩(wěn)，房租漲幅有所回落。

　　PPI下滑顯增長(zhǎng)隱憂

　　然而，相比于CPI漲幅尚在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)不同的是，4月份PPI(全國(guó)工業(yè)生産者物價(jià)指數(shù))同比下降2.6%，已連續(xù)14個(gè)月出現(xiàn)回落，令市場(chǎng)普遍産生擔(dān)憂情緒。

　　“4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)出乎整體預(yù)料，CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，而PPI數(shù)據(jù)差于預(yù)期，呈現(xiàn)兩頭擴(kuò)散的特點(diǎn)。” 連平表示，尤其是PPI環(huán)比出現(xiàn)下降，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍顯乏力、總需求擴(kuò)張不足。

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲也表示，PPI繼續(xù)下跌，説明當(dāng)前更多的經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)不是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上發(fā)展，而是在投資和投機(jī)市場(chǎng)上等待觀望，這個(gè)數(shù)據(jù)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是吻合的，對(duì)於經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景是不正常的。

　　不過，PPI的下滑對(duì)抑制CPI上漲也有一定積極影響。吳慶認(rèn)為，中國(guó)的物價(jià)存在一個(gè)傳遞因素，即現(xiàn)在PPI變動(dòng)的趨勢(shì)就是一個(gè)生産週期以後CPI的變動(dòng)趨勢(shì)。從數(shù)據(jù)來分析，採(cǎi)掘工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降了1.6%，原材料工業(yè)價(jià)格下降1.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降是0.3%。由此來看，工業(yè)生産的內(nèi)部也是靠近産業(yè)鏈前端的價(jià)格下降得比較多，靠近産業(yè)鏈後端的價(jià)格下降得比較少，這説明前端的傳遞剛剛開始影響我們的産業(yè)鏈，還會(huì)向産業(yè)鏈的下端傳遞，所以可以判斷工業(yè)生産的出廠價(jià)格很有可能進(jìn)一步下降，而生産價(jià)格的進(jìn)一步下降還會(huì)繼續(xù)傳遞到CPI上面。

　　通脹壓力平穩(wěn)可控

　　對(duì)於未來CPI的走勢(shì)，專家普遍表示樂觀。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，從4月份CPI的數(shù)據(jù)可以看出中國(guó)的通脹壓力是可控的、平穩(wěn)的，不需要過多干預(yù)。在短期內(nèi)，季節(jié)性因素對(duì)食品價(jià)格的影響都會(huì)使CPI發(fā)生波動(dòng)，而總體來看，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，通脹壓力不大。

　　連平也表示，上半年CPI將會(huì)保持平穩(wěn)，漲幅將在2%到2.5%之間運(yùn)作；下半年CPI可能會(huì)進(jìn)一步上升，在禽流感疫情過後，對(duì)豬肉、雞肉、蛋類的需求會(huì)得到釋放，相關(guān)産品價(jià)格將會(huì)明顯反彈，到時(shí)CPI可能會(huì)出現(xiàn)明顯的跳升。全年CPl同比漲幅預(yù)計(jì)在2.8%左右。

　　CPI的變化軌跡也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的升溫。吳慶認(rèn)為，現(xiàn)在有必要考慮降息，因?yàn)槿蛑饕泿诺睦识荚谙陆担袊?guó)的利率維持不變的話就會(huì)導(dǎo)致一種套利的機(jī)會(huì)，而這將導(dǎo)致國(guó)際遊資向中國(guó)轉(zhuǎn)移。

　　不過，在連平看來，未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健的基調(diào)，並保持流動(dòng)性的相對(duì)寬鬆，但考慮到房地産調(diào)控等因素，連平認(rèn)為貨幣政策進(jìn)一步放鬆的空間不大。

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