混合所有制改革成為激活私募股權投資市場的動力，並購重組方面的政策利好持續(xù)升溫，提升私募基金對於並購市場的熱情。新股發(fā)行制度改革推進和私募基金相關監(jiān)管辦法出臺，這兩方面因素為私募股權基金髮展營造了較好的大環(huán)境。

　　 據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，今年三季度，中國私募股權投資（PE）市場共完成88隻投資國內(nèi)的基金，披露金額的85隻基金共募資192.27億美元。私募股權投資市場同期共發(fā)起投資案例215起，披露的176家基金投資金額為117.98億美元，三季度募集基金數(shù)量幾乎與今年上半年持平，募集金額超過今年上半年總和。

　　 清科研究中心分析師苗旺春認為，“混改”成為激活私募股權投資市場的原動力。另外，並購重組方面的政策利好持續(xù)升溫，提升私募基金對於並購市場的熱情。

　　 “混改”概念持續(xù)加碼

　　 苗旺春認為，三季度私募股權投資市場活躍，主要是因為有多只支援中央及地方國資背景的大型産業(yè)發(fā)展基金相繼設立，大幅提升了行業(yè)募資總額。

　　 今年8月，吉林旅遊産業(yè)投資基金誕生，基金規(guī)模將達10億元，首期基金規(guī)模將達5億元。9月中旬，我國註冊成立首只地理資訊産業(yè)基金——中地信地理資訊股權投資基金。9月底，中國鐵路總公司宣佈設立鐵路發(fā)展基金。此外，三季度還有消息稱，國家整合電路産業(yè)投資基金將掛牌成立，預期基金募資規(guī)模較大。

　　 三季度私募股權投資基金投資金額保持高位的另一原因是混合所有制改革和國內(nèi)私募機構頻繁進行大額海外並購。

　　 投中研究院統(tǒng)計，今年三季度我國並購市場宣佈交易案例數(shù)量達1267起，環(huán)比上升32%，交易規(guī)模增至712.34億美元，環(huán)比上升16%，平均單筆交易規(guī)模為5622萬美元。

　　 從具體案例看，今年三季度PE市場較大的投資金額規(guī)模主要是發(fā)生在能源及礦業(yè)的幾起投資案例：今年9月，共計25家境內(nèi)外投資者以共計1000多億元現(xiàn)金認購中石化全資子公司中石化銷售公司29.99%的股權。今年8月底，中金公司、南京瑞森認購了太原雙塔剛玉股份所發(fā)行股票。

　　 另據(jù)投中集團數(shù)據(jù)，今年第3季度PE/VC（風險投資）市場披露的109隻開始募集的基金中，人民幣基金的目標募集規(guī)模為123.67億美元，佔據(jù)開始募集基金目標規(guī)模的59.58%，美元基金雖然只有8隻，目標募集規(guī)模卻達80多億美元，佔據(jù)開始募集基金目標規(guī)模的40.23%。

　　 政策紅利營造環(huán)境

　　 除此以外，資本市場制度建設步伐加快，為私募股權基金髮展營造了較好的大環(huán)境。

　　 投中集團高級分析師宋紹奎認為，亮麗的數(shù)據(jù)説明PE合夥人對市場未來前景比較樂觀。這主要是受到新股發(fā)行制度改革持續(xù)推進、私募基金相關監(jiān)管辦法出臺等利好因素影響。畢竟，對於私募股權投資基金而言，如何合理退出是整個募投管理的重要環(huán)節(jié)，有章可循、有了備案之後，私募基金的後顧之憂將越來越少。

　　 來自並購重組方面的政策利好持續(xù)升溫。中國證監(jiān)會上週末正式發(fā)佈《上市公司重大資産重組資産管理辦法》，明確“簡化並購重組的行政許可”，進一步提升私募股權市場的並購熱度。

　　 此外，今年以來，私募股權投資基金與上市公司聯(lián)合成立並購基金的案例不斷增多，通過並購重組不僅為上市公司創(chuàng)造轉型機遇和利潤增長點，也為私募股權投資活動增加了新的內(nèi)容。

　　 “目前，國內(nèi)的私募股權投資基金髮展條件正逐漸與國外接軌，這有利於提高市場資源配置效率，也值得大力發(fā)展。同時，也便於私募機構在傳統(tǒng)行業(yè)升級、新能源産業(yè)發(fā)展中覓得更多投資機會。”阿拉丁控股集團合夥人董光説。（記者 周 琳）