中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月23日訊 （記者 康博）在稅收遞延保險(xiǎn)即將推出之際，養(yǎng)老金已成為打造現(xiàn)代資産管理行業(yè)不可缺席的重要力量，各類養(yǎng)老金對(duì)專業(yè)化投資運(yùn)營(yíng)的巨大需求，為行業(yè)發(fā)展帶來了難得的機(jī)遇。而縱觀發(fā)達(dá)國(guó)家的成長(zhǎng)軌跡，養(yǎng)老金與基金業(yè)的良好發(fā)展正是資産管理與民生需求的協(xié)同效應(yīng)。

　　養(yǎng)老體系無法“養(yǎng)老” 政策力推新産品

　　近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)佈消息稱，明年內(nèi)我國(guó)將啟動(dòng)試點(diǎn)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。資料顯示，稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指投保人在稅前列支保費(fèi)，等到將來領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納個(gè)人所得稅，這樣可略微降低個(gè)人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，並鼓勵(lì)個(gè)人參與商業(yè)保險(xiǎn)、提高將來的養(yǎng)老品質(zhì)。相關(guān)人士指出，這部分個(gè)稅遞延並不是免繳，而是在領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)金之後補(bǔ)繳，具體繳納方式還要等細(xì)則出臺(tái)。

　　根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，一直以來，我國(guó)養(yǎng)老金體系是由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)“三支柱”組成，但由於各種原因，三支柱“長(zhǎng)短不齊”。第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)雖然佔(zhàn)比高，但僅能保障老年人的最低生活水準(zhǔn)，面對(duì)日趨嚴(yán)重的人口老齡化趨勢(shì)這一支柱即將陷入“入不敷出”的窘境。而企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)則佔(zhàn)比較低、發(fā)展緩慢。

　　保險(xiǎn)行業(yè)專家認(rèn)為，個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策出臺(tái)，保險(xiǎn)公司也將針對(duì)其而設(shè)計(jì)滿足市場(chǎng)需求的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，作為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的突破口，可能將刺激保險(xiǎn)公司新一輪保費(fèi)增長(zhǎng)，于政府而言，也將可以緩解養(yǎng)老財(cái)政壓力，彌補(bǔ)養(yǎng)老資金缺口。

　　在我國(guó)，隨著人口老齡化進(jìn)程的不斷加快，養(yǎng)老需求日益顯著，養(yǎng)老金的多少更是關(guān)係到每人晚年的生活水準(zhǔn)。養(yǎng)老問題已經(jīng)日益成為一個(gè)影響中國(guó)未來發(fā)展的重要社會(huì)問題。新時(shí)代的老人，他們對(duì)壽命有更長(zhǎng)的預(yù)期，對(duì)退休後的生活品質(zhì)有更高的期待，他們已無法依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋晚年的一切生活所需，從國(guó)外發(fā)展看，金融機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老基金儲(chǔ)備方面扮演了重要角色，提供了非常重要的支援。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)市面上已經(jīng)有6隻針對(duì)養(yǎng)老的公募基金，除了海富通旗下的屬於股票型基金外，其餘均屬於混合偏債基金，風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)低於股票型基金，符合大眾養(yǎng)老理財(cái)需求。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，6隻養(yǎng)老基金自成立以來均實(shí)現(xiàn)了正收益，符合養(yǎng)老基金保值增值的投資需求。

　　值得一提的是，華夏永福養(yǎng)老理財(cái)混合基金自去年8月中旬成立以來凈值增長(zhǎng)達(dá)到13.2%，年化收益率達(dá)到11.15%，凈值始終保持在1元發(fā)行價(jià)以上，在6隻養(yǎng)老基金中排名第一。據(jù)悉，華夏基金目前擁有業(yè)內(nèi)最大的養(yǎng)老金管理規(guī)模，管理著165個(gè)企業(yè)年金投資組合，運(yùn)作規(guī)模超過500億元，為超過600萬名企業(yè)員工打理養(yǎng)老基金。同時(shí)，華夏基金還儲(chǔ)備了多只養(yǎng)老金産品，涵蓋混合型、固定收益型、信託型等多個(gè)品種。

　　借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn) 拓寬我國(guó)養(yǎng)老基金投資範(fàn)圍

　　對(duì)於養(yǎng)老基金行業(yè)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)也非常值得借鑒。以美國(guó)為例，美國(guó)養(yǎng)老金改革的方向是讓個(gè)人為養(yǎng)老承擔(dān)更多的責(zé)任，並賦予更多的投資選擇，這激發(fā)了對(duì)養(yǎng)老産品的旺盛需求，産品創(chuàng)新也隨之蓬勃發(fā)展起來。

　　美國(guó)的企業(yè)DC型養(yǎng)老計(jì)劃中最具代表性的就是401（k）計(jì)劃了，它是美國(guó)三支柱養(yǎng)老金模式中第二支柱養(yǎng)老金計(jì)劃的典型代表，企業(yè)和個(gè)人共同繳費(fèi)，政府提供稅收優(yōu)惠。短短的幾十年間，401（k）快速崛起為美國(guó)養(yǎng)老保障體系中無可替代的中流砥柱，根本原因在於其順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的潮流，契合企業(yè)養(yǎng)老金改革和發(fā)展的方向。

　　1989年，401（k）僅8%的資産投資于共同基金，而到2002年這一比例已攀升至45%，且絕大多數(shù)為股票型基金，同時(shí)，計(jì)劃參與者不斷通過增加混合型基金的投資來間接提高股票資産的比例。

　　另外，在居民個(gè)人退休賬戶（IRA）中近一半的資産用來購(gòu)買共同基金。2009年年底，IRA資産中的2萬億美元，約46%配置在共同基金産品上。在這些共同基金資産中，股票型基金佔(zhàn)56%，混合型基金佔(zhàn)16%，債券型基金和貨幣型基金分別為17%和12%。

　　令人可喜的是，在基金投資運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、多元化的要求下，人社部正在研究制定養(yǎng)老基金具體的投資運(yùn)營(yíng)辦法。9月24日，人社部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司司長(zhǎng)陳良在“中國(guó)養(yǎng)老金國(guó)際研討會(huì)”上表示，養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營(yíng)是增加其支撐能力的重要措施，也是基金監(jiān)管的重要內(nèi)容。

　　在投資渠道，他認(rèn)為，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)該在銀行存款、購(gòu)買國(guó)債的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大投資範(fàn)圍。“國(guó)家也應(yīng)當(dāng)提供政策支援，讓肥水流入百姓的田，把預(yù)期收益比較好的重大投資項(xiàng)目拿出一部分讓利於民。”