改革不應(yīng)當(dāng)被歪曲，神聖不應(yīng)該被褻瀆。借混合所有制之道，踐以小博大和金蟬脫殼之行，這是對(duì)改革的不尊和對(duì)參與民企的不公；以混合所有制之名，行“崽賣(mài)爺田”和利益輸送之實(shí)，這是對(duì)法律的不敬和對(duì)所有民眾的不公。防止“正經(jīng)歪念”之舉，根本還是要將改革過(guò)程置於陽(yáng)光之下。

　　繼中石油、中石化和國(guó)家電網(wǎng)等央企高調(diào)拋出各自的混合所有制改革方案之後，金融系統(tǒng)以光大集團(tuán)、交通銀行為主力的“混改”陣容繽紛亮相。

　　地方政府也在摩拳擦掌：重慶聲稱(chēng)未來(lái)3-5年將三分之二的國(guó)有企業(yè)改造成混合所有制企業(yè)；廣東宣佈2017年混合所有制企業(yè)戶(hù)數(shù)的比重要超過(guò)60%；河北明確2-3年內(nèi)完成70%以上二級(jí)企業(yè)的股權(quán)多元化改造任務(wù)。

　　破冰的勇氣可嘉，大膽探索的膽識(shí)更是可讚。但是，在混合所有制的頂層改革方案尚未落地之前，此時(shí)還是有一些重大的原則問(wèn)題急需厘清。

　　民企“冷對(duì)”混合所有制改革

　　對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，混合所有制改革實(shí)質(zhì)上就是一個(gè)“去國(guó)有化”的股權(quán)重組過(guò)程，為此需要引進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)、健康和富有競(jìng)爭(zhēng)活力的民營(yíng)資本。博鰲亞洲論壇做過(guò)的一項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查顯示，對(duì)於目前的混合所有制，有60%以上的民營(yíng)企業(yè)家選擇“暫不進(jìn)入”，超九成的民企老闆選擇“觀(guān)望”。無(wú)獨(dú)有偶，在民營(yíng)企業(yè)集中的廣東，全省有21個(gè)地級(jí)市，但僅有7個(gè)地級(jí)市的14家民營(yíng)企業(yè)報(bào)送了參股省國(guó)有資本投資項(xiàng)目的意向，有10個(gè)地級(jí)市明確表示民營(yíng)企業(yè)暫無(wú)意向。

　　民營(yíng)企業(yè)冷對(duì)混合所有制，主要源於對(duì)諸多非公正與非公平操作的顧慮。如民企擔(dān)心進(jìn)入國(guó)有企業(yè)後仍由對(duì)方控股，沒(méi)有太多的話(huà)語(yǔ)權(quán)和不能享受同等的權(quán)益，等於是進(jìn)了“玻璃門(mén)”後又遭遇“旋轉(zhuǎn)門(mén)”，在這種情況下，即便是將企業(yè)搞好了，依然是為人作嫁衣或者成為國(guó)有企業(yè)的“提款機(jī)”；還有民企擔(dān)憂(yōu)，出於“甩包袱”的考慮，國(guó)有企業(yè)拿出的“混合”部分只是不賺錢(qián)或者盈利前景不好的業(yè)務(wù)，如果參與進(jìn)去，就等於是套牢自己；更有一些民企認(rèn)為，即便通過(guò)混合所有制獲得了控股權(quán)，但國(guó)有企業(yè)背後站著強(qiáng)大的政府，“政企不分”依然可以保證10%的國(guó)企股權(quán)對(duì)90%民企股權(quán)的否定，何況民營(yíng)企業(yè)面臨被政府從“混合”之後經(jīng)營(yíng)好的國(guó)有企業(yè)再度踢出局的風(fēng)險(xiǎn)。

　　民營(yíng)企業(yè)的顧慮與擔(dān)憂(yōu)不是沒(méi)有道理。按照市場(chǎng)估算，中石化出讓的油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)股權(quán)價(jià)值為1000億元，如此龐大的盤(pán)子，有哪個(gè)民企能夠獨(dú)立承接，社會(huì)資本最終只能以切割方式“分食”這塊蛋糕，結(jié)果中石化一股獨(dú)大的地位毫發(fā)無(wú)損。值得關(guān)注的是，中石化放開(kāi)的僅僅是産業(yè)鏈下游的銷(xiāo)售板塊，其對(duì)上、中游依然保持絕對(duì)控制能力，民企這樣“混合”進(jìn)去，不是明擺著讓人“卡脖子”？

　　當(dāng)然，比起中石化，中石油東部管道公司100%的股權(quán)對(duì)民企開(kāi)放，“混合”程度顯然要徹底得多，但仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，受多方面因素影響，近年來(lái)中石油管道業(yè)務(wù)的盈利能力每況愈下。年報(bào)顯示，中石油2013年天然氣與管道業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入2288億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)51億元，毛利率為1.7%，在公司所有業(yè)務(wù)板塊中最低。中石油此時(shí)剝離管道資産，難免有“去劣存優(yōu)”之嫌。

　　如何防止國(guó)有資産流失？

　　國(guó)有企業(yè)尤其是壟斷國(guó)企的最大問(wèn)題就是所有者缺位，企業(yè)的管理者“用別人的錢(qián)辦別人的事”，不僅“不講節(jié)約和效率”(弗裏德曼語(yǔ))，而且諸如胡亂決策、盲目投資、鋪張浪費(fèi)和貪污腐敗等，導(dǎo)致國(guó)有資産“體制性流失”和“掠奪性流失”的結(jié)果觸目驚心，這從最近一年多來(lái)中石油、中國(guó)出版集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)等數(shù)十名落馬國(guó)企高管的事實(shí)中不難找到答案。因此，國(guó)有企業(yè)通過(guò)混合所有制引進(jìn)更多的民間資本，就是要在稀釋壟斷力量的同時(shí)，壯大所有權(quán)的監(jiān)督力量，形成多元所有者的産權(quán)監(jiān)督格局。

　　然而，需要注意的是，在構(gòu)建防止或減少?lài)?guó)有資産“體制性流失”和“掠奪性流失”制度安排的同時(shí)，混合所有制所導(dǎo)致的國(guó)有資産“交易性流失”正在發(fā)生。國(guó)家審計(jì)署在最新一期的審計(jì)報(bào)告披露，有些央企負(fù)責(zé)人將公司辟出一塊讓民資進(jìn)來(lái)，而進(jìn)來(lái)的民資都是朋友親信。據(jù)有關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2008年至2013年，河北鋼鐵集團(tuán)國(guó)有資産流失4.2億至5.6億元，其中民營(yíng)企業(yè)斯利礦業(yè)有限公司將生産場(chǎng)地、住所明目張膽地開(kāi)設(shè)在河北鋼鐵集團(tuán)下屬企業(yè)的礦場(chǎng)內(nèi)，無(wú)償佔(zhàn)用土地和無(wú)償使用高品位礦石，導(dǎo)致國(guó)有資産嚴(yán)重流失。據(jù)查，斯利礦業(yè)的法人代表正是河北鋼鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)的親弟弟。

　　與河北鋼鐵的不法行為相比，不少企業(yè)借混合所有制侵蝕與掏空國(guó)有資産的手段更為隱蔽和高明。據(jù)中證網(wǎng)最新報(bào)道，賬面凈資産近155億並擁有中信國(guó)安、中葡股份兩家上市公司的的中信國(guó)安集團(tuán)，以增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，最終黑龍江鼎尚裝修等四家民營(yíng)企業(yè)共耗資約56.6億元獲得了國(guó)安集團(tuán)近80%的股權(quán)，與此相應(yīng)，原來(lái)國(guó)安集團(tuán)100%的股東中信集團(tuán)所持股權(quán)減持到20.95%，由於國(guó)安集團(tuán)持有上市公司中信國(guó)安41.42%股權(quán)，相當(dāng)於中信集團(tuán)間接持有中信國(guó)安8.67%股權(quán)，間接持有中葡股份8.9%股權(quán)。以此類(lèi)推，第二股東黑龍江鼎尚裝修工程有限公司間接持有中信國(guó)安8.18%股權(quán)，持有中葡股份8.4%股權(quán)。未來(lái)這些新東家稍微在二級(jí)市場(chǎng)增持一把，中信國(guó)安、中葡股份就可輕易易主。如此進(jìn)可攻、退可守的股權(quán)設(shè)計(jì)，不可謂不絕妙。

　　關(guān)鍵是將改革置於陽(yáng)光之下

　　改革不應(yīng)當(dāng)被歪曲，神聖不應(yīng)該被褻瀆。借混合所有制之道，踐以小博大和金蟬脫殼之行，這是對(duì)改革的不尊和對(duì)參與民企的不公；以混合所有制之名，行“崽賣(mài)爺田”和利益輸送之實(shí)，這是對(duì)法律的不敬和對(duì)所有民眾的不公。防止“正經(jīng)歪念”之舉，根本還是要將改革過(guò)程置於陽(yáng)光之下。

　　混合所有制改革的核心是國(guó)有産權(quán)的轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，為了防止國(guó)有資産流失，在引進(jìn)專(zhuān)業(yè)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓行為必須在股票市場(chǎng)、産權(quán)交易市場(chǎng)和股權(quán)拍賣(mài)市場(chǎng)中進(jìn)行。為此，政府應(yīng)當(dāng)建立健全國(guó)有資本的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)系統(tǒng)；在此基礎(chǔ)上，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部可設(shè)立由第三方專(zhuān)業(yè)人員及職工代表等組成的國(guó)企混改評(píng)估委員會(huì)，跟蹤與監(jiān)督改革的全過(guò)程，並賦予委員會(huì)“一票否決”的權(quán)利。

　　為了通過(guò)對(duì)國(guó)有産權(quán)轉(zhuǎn)讓、進(jìn)而達(dá)到混合所有制改革的效果，頂層設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)最大程度地放大國(guó)有企業(yè)股權(quán)開(kāi)放的透明空間，除國(guó)家安全領(lǐng)域以及部分國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司採(cǎi)取國(guó)有獨(dú)資之外，其餘均可按照負(fù)面清單模式，允許民營(yíng)資本進(jìn)入；與此同時(shí)，政府可通過(guò)扶持與發(fā)展民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)的産業(yè)基金，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)向産業(yè)鏈上下游進(jìn)行兼併重組，提升民企在混合所有制企業(yè)中的控股地位；在微觀(guān)層面，已經(jīng)實(shí)施混合所有制的企業(yè)內(nèi)部，可考慮建立強(qiáng)制性的小股東累計(jì)投票權(quán)制度，暢通小股東參與決策、表達(dá)訴求和保障利益的渠道。

　　作者係中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事、廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授