並購(gòu)重組助力提高行業(yè)集中度

　　並購(gòu)成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴(kuò)大，整體實(shí)力增強(qiáng)，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張

　　■本報(bào)記者 丁 鑫

　　目前，對(duì)於我國(guó)的上市公司來(lái)説，上市公司並購(gòu)重組的活躍度越強(qiáng)，整個(gè)市場(chǎng)的活躍度也會(huì)隨之增強(qiáng)。2013年監(jiān)管層就在鼓勵(lì)和支援上市公司並購(gòu)重組方面做了很多工作，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，在去年相關(guān)支援政策的陸續(xù)出臺(tái)，已經(jīng)使上市公司並購(gòu)重組的活躍度呈現(xiàn)出上升態(tài)勢(shì)。而相關(guān)措施的逐步落實(shí)也可使上市公司迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇，通過(guò)提高上市公司並購(gòu)重組的積極性和動(dòng)力，在提升上市公司的價(jià)值的同時(shí)也可以帶動(dòng)相關(guān)産業(yè)獲得更好的發(fā)展。

　　而從産業(yè)分佈的情況來(lái)看，跟據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公佈的《上市公司並購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)基本資訊及審核進(jìn)度表》，1月份，證監(jiān)會(huì)接收的上市公司並購(gòu)重組申請(qǐng)中的相關(guān)上市公司主要分佈在醫(yī)藥、房地産、能源及礦産、汽車(chē)、網(wǎng)際網(wǎng)路等行業(yè)。

　　對(duì)此，中投顧問(wèn)研究總監(jiān)郭凡禮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者採(cǎi)訪時(shí)表示，目前來(lái)看，1月份並購(gòu)?fù)瓿傻钠髽I(yè)主要分佈在醫(yī)藥、房地産、能源及礦産、汽車(chē)、網(wǎng)際網(wǎng)路等行業(yè)。而行業(yè)的並購(gòu)重組將會(huì)在一定程度上將有利於提高行業(yè)的集中度，集中業(yè)內(nèi)資源，提高資源利用效率，同時(shí)有利於避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，如當(dāng)前的鋼鐵、化工等行業(yè)産能過(guò)剩嚴(yán)重，通過(guò)並購(gòu)重組能夠緩解當(dāng)前現(xiàn)狀，淘汰落後産能。

　　而對(duì)於未來(lái)還將有哪些行業(yè)會(huì)成為並購(gòu)重組的重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域，郭凡禮分析稱(chēng)，從目前工信部、發(fā)改委、國(guó)資委等部委已經(jīng)啟動(dòng)的國(guó)內(nèi)九大行業(yè)並購(gòu)重組相關(guān)方案來(lái)看，包括汽車(chē)、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子資訊、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等行業(yè)內(nèi)的企業(yè)將會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間發(fā)生兼併重組的概率和數(shù)量較多。而從實(shí)際情況來(lái)看，由於各個(gè)行業(yè)進(jìn)入以及退出壁壘的不同、國(guó)家推進(jìn)力度大小的差異以及行業(yè)自身發(fā)展程度，當(dāng)前的並購(gòu)主要還是集中在醫(yī)藥、房地産等領(lǐng)域。

　　郭凡禮進(jìn)一步分析稱(chēng)，國(guó)家多個(gè)部門(mén)推進(jìn)的九大行業(yè)並購(gòu)重組多是從行業(yè)當(dāng)前現(xiàn)狀出發(fā)，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)的弊端較為明顯，如産能過(guò)剩現(xiàn)象十分突出，從而造成資源浪費(fèi)、競(jìng)爭(zhēng)加劇，甚至於整個(gè)行業(yè)的虧損。在國(guó)家政策推動(dòng)以及行業(yè)有自身調(diào)整的訴求下，這些行業(yè)的兼併重組氣氛十分明顯，不乏一些大動(dòng)作出現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份，中國(guó)並購(gòu)市場(chǎng)共完成109起並購(gòu)交易，其中披露金額的有97起，交易總金額約為75.64億美元，平均每起案例資金規(guī)模約7798.25萬(wàn)美元。

　　從披露的行業(yè)數(shù)量上來(lái)看，2014年1月份中國(guó)並購(gòu)?fù)瓿傻陌咐饕謥言诜康禺b、能源及礦産、汽車(chē)、電子及光電設(shè)備、建築/工程、電信及增值業(yè)務(wù)、網(wǎng)際網(wǎng)路、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、金融、化工原料及加工等二十多個(gè)一級(jí)行業(yè)。從並購(gòu)案例數(shù)量上看，房地産、能源及礦産、汽車(chē)分列前三位，分別完成20、12、8個(gè)案例；分別佔(zhàn)比18.3%、11.0%、7.3%；累計(jì)佔(zhàn)比36.6%。

　　從並購(gòu)案例平均金額來(lái)看，金融行業(yè)最高，披露金額的有5筆並購(gòu)交易，平均每起金額為4.8億美元；排在第二位的是化工原料及加工行業(yè)，披露金額的有5筆並購(gòu)交易，平均每起1.75億美元；排在第三位的是房地産行業(yè)，該行業(yè)20起交易均披露金額，平均交易規(guī)模為1.32億美元。

　　“通過(guò)兩個(gè)以上公司合併、組建新公司或者相互參股的方式實(shí)現(xiàn)並購(gòu)重組，對(duì)於企業(yè)以及資本市場(chǎng)而言具有一定的積極意義。”郭凡禮強(qiáng)調(diào)，並購(gòu)成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴(kuò)大，整體實(shí)力增強(qiáng)，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張，並且容易得到資本的青睞；並購(gòu)重組需要大量資金，將得到投資者關(guān)注，從而盤(pán)活社會(huì)資金，提高資金利用率；通過(guò)並購(gòu)重組進(jìn)而實(shí)現(xiàn)買(mǎi)殼上市將對(duì)資本市場(chǎng)的影響更加明顯，也將吸引更多社會(huì)資本的關(guān)注。