在經(jīng)歷5個(gè)交易日連續(xù)下跌後,人民幣對美元中間價(jià)近日回升。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,4月7日和8日,人民幣對美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升621個(gè)基點(diǎn),從7.1104上升到7.0483;尤其是8日人民幣對美元中間價(jià)上調(diào)456個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下了自2019年1月28日以來最大升幅。

　　“近期,人民幣匯率升值主要是由於美元流動(dòng)性恐慌情緒舒緩,資本凈流入與美元指數(shù)回落。”光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認(rèn)為,人民幣匯率保持穩(wěn)定存在三大支撐,一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望率先復(fù)蘇回暖,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是人民幣匯率穩(wěn)定的根本支撐;二是國內(nèi)政策空間充足,包括財(cái)政、貨幣政策空間充足;三是人民幣資産估值處於洼地,人民幣資産估值低、宏觀風(fēng)險(xiǎn)可控以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ偈雇赓Y趨勢性流入,利好人民幣匯率。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示,從外部環(huán)境來看,自美聯(lián)儲(chǔ)開啟臨時(shí)性回購便利工具以來,國際美元流動(dòng)性緊張態(tài)勢有所緩解,4月7日美元指數(shù)顯著下行,回吐此前部分漲幅,降至100以內(nèi);從國內(nèi)環(huán)境來看,中國製造業(yè)PMI各項(xiàng)指標(biāo)重返擴(kuò)張區(qū)間,目前全國範(fàn)圍內(nèi)復(fù)工復(fù)産有序推進(jìn),也為人民幣提供了支撐。

　　有人擔(dān)心,人民幣匯率升值是否會(huì)影響出口?對此,周茂華認(rèn)為,一般而言,如果短期內(nèi)人民幣匯率對美元及一籃子貨幣持續(xù)、單邊大幅升值,將利空出口。但綜合國內(nèi)外情況看,人民幣整體有望在與我國基本面相適應(yīng)的水準(zhǔn)附近雙向波動(dòng),人民幣對一籃子貨幣(CFETS)匯率整體處於合理區(qū)間,短期波動(dòng)對我國出口影響有限。

　　首先,美元有望維持相對強(qiáng)勢格局。全球疫情依然嚴(yán)峻複雜,給全球經(jīng)濟(jì)前景帶來了很大不確定性,投資者對美元流動(dòng)性波動(dòng)不敢掉以輕心。其次,人民幣雙向波動(dòng)將成為常態(tài)化。人民幣匯率市場化改革持續(xù)推進(jìn)與我國金融市場加快開放,市場深度與廣度不斷提升,人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng),人民幣匯率雙向波動(dòng)常態(tài)化。相對於其他貨幣波動(dòng)幅度,人民幣匯率表現(xiàn)穩(wěn)定。最後,CFETS人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)定,目前整體在91至95區(qū)間波動(dòng),並未出現(xiàn)單邊大幅波動(dòng)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,未來人民幣匯率走勢有更多利多支撐因素。

　　周茂華表示,當(dāng)前我國疫情防控階段性成效進(jìn)一步鞏固,復(fù)工復(fù)産取得重要進(jìn)展,經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)作秩序加快恢復(fù),儘管海外疫情對我國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成不確定因素,但國內(nèi)需求加速釋放與政策空間充足,為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)作提供了支撐。

　　中金宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,雖然此前人民幣對美元匯率有所貶值,但對一籃子貨幣明顯升值,反映出人民幣基本面較為穩(wěn)健。目前,中美利差仍然維持高位,隨著國內(nèi)疫情得到有效控制、內(nèi)需開始逐步恢復(fù),中國與其他經(jīng)濟(jì)體的“增長差”從二季度開始可能逐漸擴(kuò)大、“利差”可能保持相對高位。因此,隨著“美元荒”逐步緩解,人民幣對美元匯率在基本面支撐下可能出現(xiàn)升值壓力。

　　“從目前我國經(jīng)常項(xiàng)目小幅順差情況來看,當(dāng)前人民幣匯率並未顯著偏離均衡點(diǎn),人民幣保持彈性運(yùn)作能最大限度對宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支調(diào)節(jié)起到自動(dòng)穩(wěn)定器的功能。”王青説。