昊海生科、久日新材雙雙跌破發(fā)行價

　　科創(chuàng)板首現(xiàn)新股“破發(fā)”

　　本報記者 周 琳

　　科創(chuàng)板首批跌破發(fā)行價新股現(xiàn)身。11月6日收盤，昊海生科在上市的第6個交易日開盤價報88.53元，跌破了89.23元的發(fā)行價。同日，久日新材在上市後第2個交易日收盤，也跌破了其66.68元的發(fā)行價。

　　wind資訊顯示，在A股29年3983隻上市新股中，首日跌破發(fā)行價的僅有209隻，佔比約為5%。上市5個交易日內(nèi)出現(xiàn)下跌的新股有1628隻，佔比40.87%。大多數(shù)新股在上市初期均取得相對較好的表現(xiàn)，平均漲幅超過40%的新股比比皆是，由此成為市場津津樂道的“新股不敗”現(xiàn)象。

　　“在過去審批制、核準(zhǔn)制的新股發(fā)行體制下，新股市盈率、股份數(shù)量等指標(biāo)受到人為限制，不是用市場之力來調(diào)節(jié)，企業(yè)估值可能存在低估現(xiàn)象，再加上新股供給、市場整體環(huán)境、發(fā)行節(jié)奏等原因，帶來新股股價長期高企，投資者打新股樂此不疲。”私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，首批上市的科創(chuàng)板公司，大部分股價已經(jīng)距離最高點大幅回落。隨著發(fā)行速度加快，科創(chuàng)板個股已不具備稀缺性。目前新股上市首日漲幅已大幅下降。上市短時間內(nèi)出現(xiàn)破發(fā)，有點類似于港股和美股上市的特徵。投資科創(chuàng)板未來將更多參考公司發(fā)展前景和成長空間。

　　天弘基金股票投資部基金經(jīng)理陳國光認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板並試點註冊制，實行的是新股發(fā)行市場化定價，在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)新股破發(fā)是正常現(xiàn)象，主要原因是部分新股發(fā)行價過高。從更宏觀的層面來看，破發(fā)有利於降低新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象。近期一些科創(chuàng)板上市公司股價出現(xiàn)分化，是市場逐步回歸理性的必然過程，資源配置更加市場化也必須通過充分博弈來發(fā)揮，破發(fā)不會對績優(yōu)公司的長遠股價帶來影響，業(yè)績優(yōu)秀的公司遲早會被市場認(rèn)可和發(fā)現(xiàn)。

　　東北證券資深投資顧問沈正陽表示，以往新股破發(fā)，多發(fā)生在上市後數(shù)月乃至1年以後，而近期2家科創(chuàng)板上市公司快速破發(fā)比較少見。其實，破發(fā)是科創(chuàng)板市場化定價改革後的正常現(xiàn)象，説明市場趨於理性。發(fā)行價過高的新股在註冊制大背景下出現(xiàn)均值回歸是必然現(xiàn)象。科創(chuàng)板新股破發(fā)意味著短期內(nèi)普通投資者打新雖然可繼續(xù)，但需要降低二級市場上的漲幅預(yù)期，適可而止，嚴(yán)控風(fēng)險。此外，新股上市後的盲目抄底則更不可取。