截至目前，我國宏觀杠桿率過快上升勢頭已得到初步遏制，結構性去杠桿也取得了積極進展，企業(yè)杠桿率有所下降。近日召開的中共中央政治局會議強調，把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調好各項政策出臺時機。

　　事實上，金融防風險與服務實體經濟本質上並不矛盾，從長期和全局看，兩者甚至是相輔相成的，金融防風險和服務實體經濟之間應有機統(tǒng)一、動態(tài)平衡。去杠桿既需要控制債務增量，也需要企業(yè)、財政和居民收入的增長，後者要求金融更好地為實體經濟發(fā)展服務。如果金融不能服務好實體經濟，最終自身的風險也無法避免。美國當年次貸危機的教訓仍歷歷在目。值得欣喜的是，我國宏觀政策正朝著金融防風險與服務實體經濟動態(tài)平衡的方向發(fā)展。

　　首先，堅決防控信貸資金脫實向虛。日前，中央政治局會議明確提出“下決心解決好房地産市場問題”“堅決遏制房價上漲”。中央對房地産調控的堅決態(tài)度，有助於資金配置脫虛向實。

　　其次，強調貨幣政策傳導機制的疏浚工作。國務院金融穩(wěn)定委員會第二次會議對進一步打通貨幣政策傳導機制提出了具體工作要求，重點是處理好穩(wěn)增長與防風險的關係，為實體經濟創(chuàng)造新的動力和方向，增強金融機構服務實體經濟特別是小微企業(yè)的內生動力。

　　第三，進一步深化小微金融服務。近期，人民銀行會同相關部門印發(fā)《關於進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，明確要求增加小微企業(yè)貸款戶數，擴大小微企業(yè)貸款投放，適度降低小微企業(yè)貸款成本，建成為小微企業(yè)貸款的商業(yè)可持續(xù)長效機制。為此，央行安排增加支小、支農再貸款和再貼現(xiàn)限額各500億元，合計1500億元，同時將商業(yè)銀行單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格抵押品範圍，支援盤活信貸資金1000億元以上，將小微企業(yè)貸款資産支援證券基礎資産由單戶授信100萬元以下放寬至500萬元以下等。隨著一項項舉措落地，金融服務實體經濟的成效將會不斷顯現(xiàn)。

　　第四，創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。為進一步有效防控金融風險，引導社會資金流向實體經濟，更好地支援經濟結構調整和轉型升級，近日人民銀行與銀保監(jiān)會、證監(jiān)會共同研究制定了《關於進一步明確規(guī)範金融機構資産管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》。該《通知》明確公募産品在滿足期限匹配、限額管理、資訊披露監(jiān)管要求的前提下，可以適當投資非標資産，且過渡期內金融機構可以發(fā)行老産品投資新資産，優(yōu)先滿足國家重點領域和重大工程建設續(xù)建項目以及中小微企業(yè)融資需求。此外，《通知》在支援非標回表方面也作出了相應安排，一是MPA考核時將合理調整有關參數，二是支援商業(yè)銀行通過發(fā)行二級資本債補充資本，解決佔用資本問題。

　　下一步，金融機構應認真落實相應的政策措施，監(jiān)管部門應密切關注、跟進評估政策實施效果，努力實現(xiàn)金融防風險與服務實體經濟的有機統(tǒng)一和動態(tài)平衡。（本文來源：經濟日報 作者：中國人民銀行參事 盛松成）