新規(guī)效果待發(fā)酵 房地産信託未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)緊縮

　　6月底，有媒體報(bào)道稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)將對(duì)信託公司的房地産信託由事後報(bào)備制度改為事前報(bào)批制度，分析人士當(dāng)時(shí)認(rèn)為，這將會(huì)對(duì)信託公司的房地産業(yè)務(wù)造成較大的衝擊。不過(guò)，距離上述消息發(fā)出至今已經(jīng)過(guò)去近一個(gè)月的時(shí)間，從最近4周的成立情況來(lái)講，房地産信託似乎並未出現(xiàn)比較實(shí)質(zhì)的緊縮。

　　最近一月成立規(guī)模近140億

　　從用益信託的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，從6月27日到7月3日的一週時(shí)間，房地産信託成立了15款，募集資金37.43億元，佔(zhàn)全部成立産品規(guī)模的61.54%；在7月4日至10日的一週，房地産信託共成立13款，募集資金共33.81億元，佔(zhàn)這一週成立總規(guī)模的46.35%；而在7月11日到17日的一週時(shí)間裏面，房地産信託共成立了14款，達(dá)30.25億元，在全部成立産品中規(guī)模佔(zhàn)比為37.98%；在剛剛過(guò)去的7月18日至24日，房地産信託成立了37.43億元，在全部已成立産品中佔(zhàn)比高達(dá)61.54%。最近一個(gè)月的時(shí)間房地産信託成立規(guī)模仍近140億元，未見(jiàn)緩和苗頭。同時(shí)，從發(fā)行情況來(lái)看，最近幾週房地産信託的發(fā)行量也基本處?kù)?0%以上。

　　針對(duì)事前報(bào)批影響

　　各方反應(yīng)不一

　　普益財(cái)富信託分析師陳鵬真對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“數(shù)據(jù)我還沒(méi)有看到，但是上月監(jiān)管層要求信託公司將房地産信託産品由事後報(bào)備改為事前審批，可以説監(jiān)管手段較之前更加主動(dòng)，我想這對(duì)房地産信託的發(fā)行還是會(huì)有一定的限制的。”

　　用益信託李旸對(duì)本報(bào)記者談到，“雖然銀監(jiān)會(huì)將房地産信託業(yè)務(wù)改為報(bào)批制度，但是監(jiān)管層在相關(guān)業(yè)務(wù)審批上的標(biāo)準(zhǔn)卻不一定提高，之前那種‘假股權(quán)、真融資’的現(xiàn)象現(xiàn)在看還是存在。”

　　雖然監(jiān)管層並未直接叫停房地産信託，但是監(jiān)管層仍然希望信託公司的房地産業(yè)務(wù)能真正滲透到項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)當(dāng)中，而不是各種包裝手法下的“融資活動(dòng)”。但是目前來(lái)看，距離普遍的“真投資”模式路途還比較長(zhǎng)遠(yuǎn)。

　　餘額監(jiān)管奏效

　　陳鵬真在接受本報(bào)記者採(cǎi)訪時(shí)表示：“目前我國(guó)很多信託公司他們可能還沒(méi)有實(shí)力去開(kāi)發(fā)這種監(jiān)管層所期望的‘真股權(quán)’模式的産品，目前他們的精力可能更多的放在如何做大規(guī)模佔(zhàn)領(lǐng)市場(chǎng)上面，但是‘真股權(quán)’畢竟是一個(gè)大的趨勢(shì)，以後這類(lèi)的産品會(huì)越來(lái)越多。”

　　昨日，中國(guó)信託業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)佈了二季度末信託公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，截止到六月底，投向房地産市場(chǎng)的信託資金餘額達(dá)到了6051.9084億元，在全部資金信託中佔(zhàn)比達(dá)到了16.91%，而一季度末房地産信託餘額4868.8832億元，二季度環(huán)比上漲了24.30%。儘管今年以來(lái)監(jiān)管層要求信託公司按月上報(bào)《房地産信託業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)表》，但是本年度累計(jì)新增房地産信託資金仍達(dá)到2077.66億元。

　　從近幾週房地産信託的發(fā)行成立情況來(lái)看，以往的發(fā)行大軍在房地産信託上淡出的跡象越來(lái)越明顯，近日，有中融國(guó)際信託的工作人員對(duì)本報(bào)記者表示，其房地産信託業(yè)務(wù)最近一直在壓縮規(guī)模。

　　事實(shí)證明，一向鋒芒畢露中融國(guó)際信託最近一段時(shí)期在房地産信託市場(chǎng)上曝光率明顯減少。最近三周僅僅發(fā)行了兩款房地産信託産品。而有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者指出，為了滿足監(jiān)管層嚴(yán)控餘額增長(zhǎng)的要求，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有部分信託公司在之前的項(xiàng)目清算結(jié)束後才開(kāi)始開(kāi)展新的項(xiàng)目。