7月28日，中國遠洋(601919)發(fā)佈中報業(yè)績預(yù)告表示，預(yù)計上半年虧損繼續(xù)擴大。這家在2007年曾創(chuàng)下190億元盈利的航運巨頭，目前正面臨著嚴重的虧損。如果今年下半年中國遠洋不能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，將有被特別處理的風(fēng)險。
不僅僅是中國遠洋一家公司，受運力過剩及全球經(jīng)濟不景氣的雙重壓力，航運企業(yè)在上半年業(yè)績均大幅度下滑。據(jù)同花順軟體統(tǒng)計，截至12日，12家航運企業(yè)中共計7家航運企業(yè)發(fā)佈了業(yè)績預(yù)告或半年報，業(yè)績預(yù)計均較去年同期有較大幅度下滑。
面對下半年的航運市場，業(yè)內(nèi)人士分析，下半年航運市場不利因素仍佔上風(fēng)，運力供需嚴重失衡的狀態(tài)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，市場或持續(xù)低迷狀態(tài)，航運企業(yè)業(yè)績難言好轉(zhuǎn)。
企業(yè)虧損面擴大
據(jù)同花順軟體統(tǒng)計，截至12日，12家航運企業(yè)中共計7家航運企業(yè)發(fā)佈了業(yè)績預(yù)告或半年報，其中，招商輪船(601872)和中遠航運(600428)企業(yè)業(yè)績預(yù)減50%以上，海峽股份(002320)業(yè)績預(yù)減25%，中國遠洋、長航鳳凰(000520)和ST長油(600087)虧損繼續(xù)擴大，甚至在去年“逆境”中仍保持住盈利的中海發(fā)展(600026)在今年上半年也出現(xiàn)了虧損。
根據(jù)同花順軟體統(tǒng)計，12家航運企業(yè)2011年共有6家企業(yè)實現(xiàn)盈利，但也有6家企業(yè)出現(xiàn)虧損。從今年的經(jīng)營形勢來看，航運業(yè)虧損面或?qū)U大。
而運力過剩、成本上升仍是行業(yè)整體盈利能力下滑的重要原因。中海發(fā)展在業(yè)績快報中披露，由於2012年上半年，國內(nèi)外航運市場需求不足、運力供大於求，造成航運市場持續(xù)低迷、運價下跌，預(yù)計公司上半年歸屬於母公司所有者的凈利潤將出現(xiàn)虧損。
長航鳳凰在業(yè)績預(yù)告中也指出，業(yè)績變動的原因主要為國際運價低迷；國內(nèi)航運市場低迷、運能過剩；燃油、新船折舊及財務(wù)費用增加。
據(jù)了解，有航運業(yè)“晴雨錶”之稱的國際幹散貨市場指數(shù)(BDI指數(shù))今年上半年一直在低谷徘徊，平均941.21點，較去年同期平均1379.38點，低了438.17點，降幅為31.77%。今年2月3日，BDI指數(shù)曾跌至647點，創(chuàng)該指數(shù)發(fā)佈來最低水準。
從運輸成本來看，儘管5月以來國際原油價格振蕩下行，進入6月跌幅擴大，但由於運價下降幅度遠大於運營成本的下滑，油價對運價的支撐作用比較有限，所有航運公司仍處於嚴重虧損之中。
“值得注意的是船舶載重噸位越大虧損越大，大小船出現(xiàn)嚴重倒掛現(xiàn)象。”航運專家陳弋告訴中國證券報記者。
運價仍將受壓制
雖然三季度為傳統(tǒng)的航運旺季，但是受運力供需失衡的影響，運價的上漲空間仍被壓制，航運企業(yè)業(yè)績下半年仍難言大幅改善。
據(jù)全球著名海運諮詢機構(gòu)克拉克松近期發(fā)佈報告顯示，在過去的十二個月，全球海岬型船、巴拿馬型船、超靈便型船規(guī)模分別增長了18%、15%、14%，全球船隊總規(guī)模接近6.5億噸，同比增長了14%。而船舶的拆解速度相對緩慢，1-5月船舶的拆解量為1410萬噸，雖然處於快速增長水準，但對於4710萬載重噸的交付量相比，其速度依舊緩慢。克拉克松將全球幹散貨貿(mào)易量折算成運力，再與目前的運力規(guī)模相比，其比值為1:3.6，運力處於嚴重的供過於求狀態(tài)。
“受歐債危機拖累，下半年全球經(jīng)濟或低速運作，對大宗商品的需求難以有大的提振，再加上運力供需嚴重失衡，短期內(nèi)國際幹散貨海運市場將繼續(xù)維持低位振蕩，形勢依然相當嚴峻。”陳弋告訴中國證券報記者，近期眾多國際著名航運諮詢機構(gòu)預(yù)測，國際幹散貨海運市場要消化過剩運力，真正走出低谷至少需要一年半至兩年時間，甚至更長。
中銀國際7月底發(fā)佈報告認為，目前A股和H股航運板塊2012年平均市凈率分別為1.0倍和0.6倍，處於歷史相對低位。短期看運力過剩仍將持續(xù)壓制市場運價以及航運公司的業(yè)績表現(xiàn)，但長期來看，隨著在手訂單規(guī)模下降，舊船拆解加快，若未來宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升，航運板塊迎來週期拐點的預(yù)期將增強，有望帶來中長期投資機會。