停牌近三個(gè)月的置信電氣（600517）公告，國(guó)網(wǎng)電科院通過(guò)參與定向增發(fā)和受讓公司原股東股權(quán)，成為公司第一大股東。國(guó)網(wǎng)電科院承諾，旗下多家主營(yíng)非晶合金變壓器的公司將注入置信電氣。16日，置信電氣一開(kāi)盤(pán)便被封在漲停板。
“國(guó)網(wǎng)電科院控制置信電氣的潛臺(tái)詞還有啟動(dòng)非晶合金變壓器市場(chǎng)，完善國(guó)網(wǎng)公司産業(yè)版圖之意。”有分析人士指出，繼平高電氣(600312)、許繼電氣(000400)、國(guó)電南瑞（600406)之後，置信電氣的加入使得國(guó)網(wǎng)公司在輸電網(wǎng)、配電網(wǎng)得以全盤(pán)佈局，進(jìn)而拉開(kāi)國(guó)網(wǎng)公司旗下資産整合大幕。
配網(wǎng)裝備佈局落子
國(guó)網(wǎng)電科院收購(gòu)置信電氣股權(quán)的消息自去年就開(kāi)始在坊間盛傳，但因公司業(yè)績(jī)不理想，且國(guó)網(wǎng)公司旗下許繼電氣還有部分配電網(wǎng)變壓器資産，該消息並未引起市場(chǎng)關(guān)注。
如今，國(guó)網(wǎng)電科院的涉足或使得公司表現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。置信電氣第三季度報(bào)告顯示，1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.68億元，同比下降12.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬於母公司所有者凈利潤(rùn)13382.43萬(wàn)元，同比下降44.17%。
渤海證券分析師認(rèn)為，業(yè)績(jī)下降的主要原因有：上游非晶合金寬頻材價(jià)格上漲；國(guó)網(wǎng)公司未大規(guī)模對(duì)非晶合金變壓器招標(biāo)。
國(guó)信證券的分析師認(rèn)為，國(guó)網(wǎng)電科院與安泰科技合資後，將其産業(yè)鏈向上游延伸，有利於國(guó)産非晶合金寬頻材的推廣和應(yīng)用，將大大加速非晶合金寬頻材的國(guó)産化進(jìn)程並逐步緩解非晶合金變壓器受制於人的局面。不過(guò)，也有分析人士指出，由於安泰科技非晶合金寬頻材技術(shù)起步較晚，在産品的穩(wěn)定性和良品率都有待提高，置信電氣短期內(nèi)還將採(cǎi)用日立合金的産品。
另一方面，雖然非晶合金變壓器産品的節(jié)能作用被廣泛認(rèn)知，但由於國(guó)家電網(wǎng)尚未大面積招標(biāo)非晶合金變壓器産品，置信電氣主要通過(guò)與地方電網(wǎng)三産企業(yè)合作的模式進(jìn)入地方電網(wǎng)招標(biāo)系統(tǒng)，因此公司非晶合金變壓器銷(xiāo)量遠(yuǎn)低於産能。如今國(guó)網(wǎng)電科院入主，置信電氣或成為國(guó)網(wǎng)公司的孫公司，非晶合金變壓器市場(chǎng)有望打開(kāi)；同時(shí)，由於國(guó)網(wǎng)電科院旗下多家主營(yíng)非晶合金變壓器的公司注入，置信電氣的産能將快速提升。
資産整合大幕拉開(kāi)
國(guó)家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理舒印彪此前也介紹，“十二五”期間，國(guó)家電網(wǎng)公司在電網(wǎng)方面的投資達(dá)15000億元。其中，輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)各佔(zhàn)50%，在輸電領(lǐng)域國(guó)網(wǎng)已經(jīng)有平高電氣和許繼電氣，但配電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域僅許繼電氣有部分業(yè)務(wù)涉及，並沒(méi)有龍頭公司。
置信電氣雖是非晶合金變壓器的龍頭，但有行業(yè)的分析師指出，非晶合金變壓器只是適用於35千伏以下的配電網(wǎng)路，應(yīng)用領(lǐng)域相對(duì)局限，從産業(yè)發(fā)展來(lái)看，未來(lái)公司或向較高電壓領(lǐng)域的電壓器進(jìn)發(fā)，且不排除國(guó)家電網(wǎng)下屬的福州天宇電氣股份有限公司、許繼電氣配電變壓器業(yè)務(wù)後期注入的可能。
“國(guó)家電網(wǎng)的思路很清晰，就是打造全産業(yè)鏈的旗艦店。”業(yè)內(nèi)人士指出，在輸電網(wǎng)已經(jīng)有上市公司平高電氣、許繼電氣，在配電網(wǎng)置信電氣或?qū)纹鹨黄炜眨绻凑针娋W(wǎng)的發(fā)展方向來(lái)劃分，特高壓領(lǐng)域有平高電氣和許繼電氣，在智慧電網(wǎng)領(lǐng)域則有國(guó)電南瑞。
該人士指出，目前這四家上市公司雖然各有主攻方向，但是許繼電氣業(yè)務(wù)相對(duì)全面，部分配電變壓器産品與置信電氣存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因而許繼電氣與置信電氣之間存在整合預(yù)期。與此同時(shí)，四家上市公司已經(jīng)撐起國(guó)網(wǎng)公司裝備産業(yè)的版圖，未來(lái)國(guó)網(wǎng)公司旗下非上市裝備公司或依據(jù)各公司不同定位進(jìn)行資産注入。（王榮）